口中亞地區(qū)森遠(yuǎn)股份：市場空間廣闊 靈活的銷售政策助力市場推廣徐工挖

4月25日森遠(yuǎn)股份(300210)公布2013年一季報，是世上兩個雙重內(nèi)陸國之一（另一個為列支敦士登），公司實現(xiàn)營業(yè)收入10640.42萬元，也是中亞地區(qū)內(nèi)重要的天然氣、煤、銅、石油、銀和生產(chǎn)國。近年來，同比增長56.74%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2318.68萬元，烏國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展，同比增長21.47%。其中主營業(yè)務(wù)毛利率為42.14%，但是基礎(chǔ)設(shè)施相對落后，較上年同期42.75%減少0.61%，一定程度上制約了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，主要是因為路面除雪和清潔設(shè)備毛利率由上年同期41.11%降低到報告期40.35%，為此烏國對工程機(jī)械設(shè)備的需求呈上揚狀態(tài)。徐工產(chǎn)品憑借齊全的套系產(chǎn)品吸引烏國客戶的關(guān)注。，減少了0.76%。預(yù)防性

養(yǎng)護(hù)設(shè)備

毛利率由上年同期的56.41%增長到報告期64.95%，增長8.54%。

公司收入主要來自除雪設(shè)備及預(yù)防性

養(yǎng)護(hù)設(shè)備

，一季度公司路面除雪設(shè)備實現(xiàn)銷售收入6904.05 萬元，較上年同期5496.60 萬元增長25.61%，預(yù)防性養(yǎng)護(hù)設(shè)備實現(xiàn)銷售收入1972.95 萬元，較上年同期661.45 萬元增長198.28%。合并吉公機(jī)械提升了公司的收入增速，但同時拉低了公司的盈利能力。整體來說，公司業(yè)績增速符合預(yù)期。

不可避免的磨合期  森遠(yuǎn)有著自己的盤算

2012年11 月森遠(yuǎn)完成對吉公機(jī)械的收購，目前還處于對吉公的治理和資源整合之中。同年12 月份納入合并報表，一季度增加了吉公機(jī)械主營業(yè)務(wù)收入1104.18 萬元，占總營業(yè)收入的10.4%。但由于吉公機(jī)械產(chǎn)品毛利率低于母公司的毛利率，致使2013年公司綜合毛利率較上年同期出現(xiàn)了下降。

磨合期間，難免會對吉公機(jī)械正常經(jīng)營產(chǎn)生一定影響。但不可否認(rèn)的是，整合完成后，吉公機(jī)械生產(chǎn)能力與盈利水平都有望有所提升。據(jù)行業(yè)人士研究指出，2013 年吉公機(jī)械能夠?qū)崿F(xiàn)1000 萬凈利潤的業(yè)績承諾的概率較大，尤其是森遠(yuǎn)公司將于今年推出股權(quán)激勵，將吉公機(jī)械核心團(tuán)隊納入激勵范圍的可能性很大，如此一來吉公團(tuán)隊的積極性與穩(wěn)定性將大大提高。

市場空間廣闊  靈活的銷售政策助力市場推廣

為加快市場推廣速度，森遠(yuǎn)采取了靈活的銷售策略，對于有設(shè)備購買需求，但資金不夠充足的客戶，公司提供融資租賃、分期付款等多套方案供客戶選擇，為下游客戶提供便捷的融資通道。此外公司與中信銀行簽訂了合作協(xié)議，建立了“企業(yè)+銀行+用戶”三位一體的銷售模式，對短期資金困難但償還能力有保障的客戶實行最多3 年的分期付款購買，而中信銀行將提供專項貸款支持。在一定程度上該銷售模式雖然會增加公司應(yīng)收賬款，比如公司在一季度末應(yīng)收賬款2.7 億元，較期初增加28%，但這種靈活的銷售政策對公司產(chǎn)品推廣而產(chǎn)生的積極影響也不容忽視。

市場暗礁隱現(xiàn)

根據(jù)目前森遠(yuǎn)一季報信息，該公司各項產(chǎn)品市場空間廣闊，未來幾年業(yè)績有望保持快速增長。但在競爭日益激烈的市場中，市場暗礁也逐漸隱現(xiàn)。

一方面由于森遠(yuǎn)收購吉公的時間較短，對吉公的治理和資源整合還在進(jìn)行之中，產(chǎn)能擴(kuò)張和產(chǎn)品改善工作還尚需時日，在2013 年，吉公業(yè)績?nèi)源嬖谠鲩L不及預(yù)期的風(fēng)險。

另一方面，國內(nèi)外許多企業(yè)都看到了公路養(yǎng)護(hù)市場機(jī)遇，并紛紛加入市場競爭，像河南遠(yuǎn)東大方、山東匯強(qiáng)、湖南恒潤高科等企業(yè)均是新近加入的有力競爭者，中聯(lián)重科等大型建筑機(jī)械企業(yè)也加大了在養(yǎng)護(hù)產(chǎn)品上的資金投入，因此，公司未來發(fā)展面臨市場競爭加劇的風(fēng)險。

標(biāo)簽：路面機(jī)械