鋼鐵行業(yè)：產(chǎn)量數(shù)據(jù)反映了區(qū)域的投資機會

投資要點：

    信心提振，國內(nèi)產(chǎn)量“小陽春”：2009年2月，國內(nèi)鋼材產(chǎn)量4,613.4萬噸，同比增長8.3%，1至2月累計鋼材產(chǎn)量9,035.0萬噸，同比增長3.1%。截止2009年2月21日，美國累計粗鋼產(chǎn)量767.1萬短噸，同比下降52.4%，產(chǎn)能利用率為43.7%。

    限產(chǎn)保價，行業(yè)遭遇“倒春寒”：2009年前兩月國內(nèi)鋼材價格下降幅度超10%。鋼鐵工業(yè)協(xié)會在京會長聯(lián)席會議，控制產(chǎn)能釋放和是否擴大減產(chǎn)規(guī)模是此次會議的重要議題。

    4萬億投向調(diào)整有利建筑用鋼:發(fā)改委調(diào)整4萬億元投資用于以下重點領(lǐng)域：（1）廉租、棚戶區(qū)改造等保障性，投資約4000億元；（2）農(nóng)村水電路氣房等民生工程和基礎(chǔ)設(shè)施，投資約3700億元；（3）鐵路、公里、機場、水利等重大基礎(chǔ)設(shè)施和城市電網(wǎng)改造，投資約15000億元；（4）醫(yī)療衛(wèi)生、教育、文化等社會事業(yè)發(fā)展，投資約1500億元；（5）節(jié)能減排和生態(tài)工程，投資約2100億元；（6）自主創(chuàng)新、結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)改造，投資約3700億元；（7）災(zāi)后恢復(fù)重建，投資約10000億元。

    鋼材出口創(chuàng)新低反映外需惡化，進口礦石創(chuàng)新高反映信心恢復(fù)：

    2009年2月份我國出口鋼材156萬噸，環(huán)比減少35萬噸，同比下降50%。1-2月累計出口347萬噸，同比下降52%。2009年2月份我國進口鋼材109萬噸，環(huán)比增長25%，同比下降12.5%；1-2月累計進口196萬噸，同比下降26.8%。2月份我國出口鋼坯0萬噸；進口鋼坯31萬噸，累計進口44萬噸，同比下降24%。2月份我國出口焦炭3萬噸，1-2月累計出口10萬噸，同比下降93.9%。2月份鐵礦石進口4674萬噸，創(chuàng)歷史新高，環(huán)比增加1409萬噸，同比增長22.4%。

    用電量下滑明顯反映經(jīng)濟繼續(xù)低迷。2月剔除春節(jié)放假、企業(yè)停工因素影響外，電網(wǎng)公司區(qū)域內(nèi)工業(yè)用電量依然下滑明顯，同比下降9.7%，這是用電量自08年10月以來連續(xù)第五個月下滑。

    投資建議：2月區(qū)域產(chǎn)量數(shù)據(jù)反映了第一批基建項目開工帶來訂單的產(chǎn)能釋放，河北（唐鋼股份-未評級）、江蘇（南鋼股份-中性）、山東（萊鋼股份-謹(jǐn)慎推薦）、安徽（馬鋼股份-謹(jǐn)慎推薦）、福建（三鋼閩光-謹(jǐn)慎推薦）的區(qū)域投資機會值得密切關(guān)注。

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