2012年11月份挖掘機銷售數(shù)據(jù)分析

事件

11月28家主要挖掘機廠家預計銷售挖掘機6657臺左右,環(huán)比12%,同比-25%,累計同比-36%。其中,三一重工753臺,環(huán)比20%,同比-42%,累計同比-21%;柳工355臺,環(huán)比47%,同比-24%,累計同比-29%;廈工233臺,環(huán)比4%,同比18%,累計同比-25%;中聯(lián)重科178臺,環(huán)比35%,同比60%,累計同比54%。

分析與判斷

(1)行業(yè)同比環(huán)比小幅改善,柳工改善較為明顯

11月份挖掘機行業(yè)銷量環(huán)比12%,同比下降25%,環(huán)比改善,同比跌幅較上月收窄11個百分點。四家上市公司環(huán)比數(shù)據(jù)均獲得改善,其中柳工、中聯(lián)環(huán)比增速分別為47%和35%。柳工同比跌幅有所收窄,較上月收窄10個百分點。中聯(lián)重科延續(xù)高增長。

(2)國產品牌市占率維持高位

11月份,國產品牌市占率52%,環(huán)比提升1個百分點;日系、韓系品牌市占率分別為22%、13%,今年2月份以來均持續(xù)下滑;歐系市占率12%。三一、柳工、廈工、中聯(lián)11月市占率分別為11%、6%、4%、3%,較上月變化均不大;1-11月累計市占率分別為14%、5%、3%、3%。

(3)大挖需求6月以來持續(xù)下降,小挖需求小幅回升

從市場需求結構分析,11月小挖、中挖、大挖占比分別46%、46%、9%,大挖需求自六月份以來持續(xù)下降,降幅達7個百分點;小挖需求7月以來小幅回升,占比從38%提升至46%。從區(qū)域銷量分析,東、中、西11月份市占率分別為26%、27%、35%,西市占率7月以來逐步回升,從31%回升至35%。11月份挖掘機出口環(huán)比大幅提升75%,出口臺數(shù)774臺(10月份442臺),同比增長61%。

投資建議

受大盤帶動,工程機械行情提前啟動,短期將繼續(xù)反彈,建議參與,中期推薦中聯(lián)重科,短期彈性大的為柳工、廈工、山推、三一,但漲幅度將受到估值壓制?；久娣矫?基建投資、地產新開工、中長期信貸、PPI持續(xù)改善,鐵路訂單、工程機械銷量環(huán)比改善。預計13年1季度起銷量將顯著改善,但改善幅度和持續(xù)性尚無法判斷。
 

標簽：土方機械 挖掘機