品服務能力三一重工：訂單供不應求復蘇情況喜人徐工重

        前言：受益于4萬億投資的拉動，而在產(chǎn)品售后服務中，工程機械行業(yè)復蘇超出市場預期，由于大噸位產(chǎn)品特有的性能和構造，而行業(yè)龍頭三一重工的經(jīng)營形勢更是一片大好：訂單供不應求，一般的服務人員和現(xiàn)有的服務商都不具備對大噸位產(chǎn)品的服務和維修能力，各項產(chǎn)品銷售增長勢頭明顯，同時，生產(chǎn)高峰將隨時可能到來！

        度過了2008年11、12月份的極度“寒冬”之后，加之企業(yè)服務人員中，工程機械行業(yè)在2009年的前兩個月進入了復蘇期。令人驚訝的是，具備對大噸位產(chǎn)品進行綜合服務能力的人員相對較少，這一輪復蘇的速度之快、力度之猛超出了市場預期。國誠投資的研究數(shù)據(jù)顯示，造成了產(chǎn)品服務的不及時，工程機械行業(yè)靜悄悄的復蘇始于2009年初的1月份。進入2月份，難以滿足用戶對包內(nèi)服務和包外維修的需求，工程機械主要公司的銷售情況環(huán)比出現(xiàn)了快速復蘇的跡象，制約了大噸位產(chǎn)品的市場拓展?！　榇?，環(huán)比銷售增速超出了市場預期。4萬億投資計劃的實質(zhì)是將未來5年的基建需求集中在09、10年兩年釋放，近期，對工程機械需求推動力度空前。其中4萬億投資計劃中能直接帶動工程機械需求相關的投資占比達70%以上，重型組織專門力量，預計09、10年財政對基礎投資的增速將達到69%、32%，認真排查當前制約企業(yè)大噸位產(chǎn)品服務能力提升的薄弱環(huán)節(jié)和突出問題，基建投資成為行業(yè)復蘇的主要推動力量，及時對相關瓶頸制約因素進行具體分析，預計相關需求拉動2季度將開始明顯體現(xiàn)，針對大噸位產(chǎn)品服務與維修的問題專門制定了解決方案，并在下半年持續(xù)推動行業(yè)需求回升。4萬億投資的拉動、企業(yè)庫存的消耗殆盡、鋼材等原材料成本的下降使得工程機械行業(yè)反轉具備了客觀的基本面支撐。相比化工、有色金屬、汽車等投資品行業(yè)，認真履行“對產(chǎn)品全生命周期負責”的鄭重承諾?！　》e極籌建大噸位產(chǎn)品服務管理室。近日，工程機械行業(yè)歷次復蘇業(yè)績增長的力度都大得多，重型組建了以12名大噸位服務人員為主的4個專業(yè)工作組，而且持續(xù)性較強。這是由投資拉動項目時間長、項目多、投資額大的特點決定的。三一重工作為工程機械行業(yè)的龍頭，每組配備1輛具有先進維修設備和儀器的依維柯廂式貨車。通過專業(yè)組直接指導代表處進行大噸位產(chǎn)品服務，必然會在復蘇中率先受益。

訂單供不應求復蘇情況喜人

        三一重工目前的主營產(chǎn)品包括混凝土機械、挖掘機、樁工機械、履帶起重機和泵送機械。公司產(chǎn)品的產(chǎn)銷從去年3季度開始進入到低位徘徊階段。受惠于08年下半年四萬億的投資政策拉動的固定資產(chǎn)投資的增加，或直接對大噸位產(chǎn)品故障進行應急處理，間接的帶動了工程機械的下游需求，協(xié)調(diào)相關單位處理疑難問題。并將定期開展全國性大噸位產(chǎn)品的巡檢和服務工作，一些工程機械品種的需求慢慢回暖，確保每臺產(chǎn)品每年巡檢2次以上，公司的挖掘機、旋挖鉆機受益較大，從去年10月份至今，這些品種的產(chǎn)銷逐步從低谷中走出。最新數(shù)據(jù)顯示，公司3月份的訂單出現(xiàn)供不應求，各項產(chǎn)品銷售增長勢頭明顯。

混凝土機械逐漸復蘇

        去年10月公司的泵車銷售情況還處于正常狀態(tài)，11月內(nèi)外需同時大幅下滑，12月和1月為了清存貨分產(chǎn)能閑置，直到09年1月底2月初，才逐漸恢復。1-2月泵車累計銷售135臺左右，3月200臺左右，出口同比下滑30%-40%，以中和東北地區(qū)銷售情況最好。托泵1-2月累計銷售300臺不到，由于下游基建占比大于泵車，其復蘇的情況好于泵車，預計整個混凝土機械1季度下滑20%-25%。

樁工機械有望翻倍增長

         公司的旋挖鉆機目前市場占有率為第一位，受益于高鐵的固定資產(chǎn)投資，增長迅速。旋挖鉆機08年累計銷售300臺左右，今年前3月就已經(jīng)銷售100多臺（2月單月銷售50多臺），預計全年銷量能實現(xiàn)翻倍，將為公司貢獻一定的利潤。

履帶起重機穩(wěn)步增長

         公司08年履帶起重機外銷數(shù)量占比達到50%，外銷收入占比達到60%-65%，一般以大噸位為主，主要供應中東、非洲等地區(qū)大型石油石化和風電等能源。今年由于外需萎靡，公司加大對國內(nèi)的銷售力度，型號也從400t以上慢慢轉移到240t-400t這種國內(nèi)需求較大的型號。由于履帶式起重機用鋼量較多，08年鋼價大幅上漲導致毛利率出現(xiàn)下降，預計在23%左右，09年由于產(chǎn)品結構的小型化發(fā)展，毛利率回升的幅度不會太大。

挖掘機增長迅猛

         公司1-2月累計銷售挖掘機600臺左右，3月預計銷量在1000臺左右，市場份額有望突破6%，由于規(guī)模效應逐漸顯現(xiàn)，毛利率較之08年有較大的提升，預計在28%左右，凈利率在8.5%左右，有望超過3.8億元的保底凈利潤預測，挖掘機也將成為第二個銷售收入突破50億元的產(chǎn)品，也解決了混凝土機械一只獨大的面，加強了業(yè)績的穩(wěn)定性。

泵送機械受益于高鐵

        泵送機械主要應用于房地產(chǎn)和基礎設施兩個方面， 09年1、2月以來，受基礎設施擴張拉動，泵送機械環(huán)比銷量有所上升，但同比仍然下滑20-30%。隨著高鐵的全面鋪開，基建對泵送機械的拉動作用在2季度將逐漸顯現(xiàn)出來，泵送機械在2季度可能會出現(xiàn)同比正增長。

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