魔如何表白三一重工銷售：下月或迎第二輪小幅漲價華菱星

自4月中旬以來，受復工需求和進口零配件趨緊的雙重影響，多家工程機械巨頭宣布漲價，其中包括A股工程機械板塊龍頭企業(yè)三一重工。

在市值翻倍突破千億大關的2019年，三一重工實現營業(yè)收入756.66億元，同比增長35.55%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤112.07億元，同比增長83.23%，交出營收和凈利潤“雙增”的成績單。

不過，進入2020年，受疫情影響，下游需求一季度同比萎縮，雖然3月開始回暖，但仍無法扭轉一季度整體業(yè)績的下滑。今年1-3月，三一重工實現營收172.66億元，同比下降18.92%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤21.94億元，同比下滑31.90%。

進入4月，復工需求進一步恢復，疊加國外新冠肺炎疫情蔓延導致進口配件趨緊，三一重工等工程機械巨頭相繼宣布起重機等產品漲價。

三一重工華南銷售人員對記者表示，“開工多了，買機械的人也多了，以前很多產品有現貨，現在要排隊。工廠的意思是應該還會漲價，零配件不少是國外件，受疫情影響，很多供應商供不了貨，價格可能還會上調，估計下個月末就會第二輪漲價，我也說不準。”

工程機械產品需求回升引發(fā)漲價潮

由梁穩(wěn)根掌舵的三一重工于2003年7月登陸上交所主板上市交易，公司主要從事工程機械的研發(fā)、制造、銷售和服務，產品包括混凝土機械、挖掘機械、起重機械、樁工機械和筑路機械等。

2019年無疑是三一重工的收獲年，其混凝土機械、挖掘機械、起重機械、樁工機械和路面機械產品分別實現收入232.00億元、276.24億元、139.79億元、48.10億元和21.48億元，同比增長36.76%、43.52%、49.55%、2.54%和0.71%。

與此同時，三一重工股價也從2019年年初的8.08元/股增長至年末的17.05元/股，累計漲幅達111%，總市值由650億元增長至1437億元，凈增長787億元。三一重工指出，2019年，國內基礎設施、環(huán)境保護力度加強、設備更新需求增長、人工替代效應等因素推動工程機械銷售增加，是公司營收增長的主要原因。

今年以來，三一重工整體股價仍呈上漲趨勢，尤其是3月中旬后，股價迎來一波較快的增長，截至5月12日13時30分，三一重工股價下跌0.05%，報收20.51元/股，較今年年初股價17.05元/股上漲20%，總市值逾1700億元。

注：截圖自同花順行情——三一重工2019年年初至今的股價走勢

根據工程機械工業(yè)協會的統計，今年1-3月挖掘機銷量合計6.9萬臺，下滑8.2%，其中，1-2月銷量同比分別下滑15.4%和50.5%，不過，挖掘機銷量增速在3月份開始轉正。數據顯示，今年3月，挖機行業(yè)合計銷量4.9萬臺，同比增加5130臺、同比增長11.6%。

對此，國金證券在近期發(fā)布的研報中表示，國內挖掘機需求大增，大超市場預期。其表示，在疫情全球擴散背景下，基建作為純內需行業(yè)，將是政策發(fā)力的重點。近期國內財政及貨幣政策持續(xù)加碼，社融加速，基建加速趨勢已十分明顯。

華創(chuàng)證券研報則表示，隨著復工復產以及逆周期調節(jié)政策加碼，3月中以來挖機銷售恢復，4月份進入銷售旺季，預計二季度恢復增長。

國金證券研報數據顯示，三一重工3月挖掘機銷量12800臺，居行業(yè)第一，同比增長14.2%，市占率25.9%；徐工機械3月挖掘機銷量8403臺，排名第二，同比增長34.7%，市占率17%。

下游需求的增加，成為工程機械行業(yè)分產品漲價的因素之一。

據多家券商研報披露，4月9日，三一重工宣布公司的混凝土泵車價格將上調5%-10%；4月11日，三一重工宣布對小型挖掘機價格上調10%，對中大型挖掘機價格上調5%；4月30日，三一重工宣布對起重機價格上調5%。

在起重機漲價的通知中，三一重工則點出了這輪漲價的另外一個原因——零件采購成本的上漲。其表示，受新冠肺炎疫情影響，起重機海內外產業(yè)鏈受到較大沖擊，配套件供應出現緊張面，起重機零件采購成本大幅上漲。

海外疫情導致采購成本增加

三一銷售人員稱“下月末或迎第二輪漲價”

對于近期出現的工程機械漲價潮，三一重工華南銷售人員對新京報記者表示，“開工多了，買機械的人也多了，以前很多產品有現貨，現在要排隊。工廠的意思是應該還會漲價，零配件不少是國外件，受疫情影響，很多供應商供不了貨，價格可能還會上調，估計下個月末就會第二輪漲價，我也說不準。”其表示，供貨期比以前也長了，配件供應商有時候供貨不是很足，視產品不同，交貨期在10多天到1個月不等。

國金證券研報分析稱，由于海外疫情暴發(fā)，歐洲日本等地的發(fā)動機、液壓件以及重卡底盤廠家相繼停工或減產，短期對行業(yè)供應鏈有影響，主機廠原材料采購成本增加。龍頭主機廠三一重工、徐工機械以及中聯重科選擇上調挖掘機與泵車價格，后續(xù)柳工等其余主機廠跟進調整，整個行業(yè)價格向上浮動5%-10%。

國金證券指出，與汽車產業(yè)鏈相同，工程機械行業(yè)具有全球分布、產業(yè)鏈長、透明度低的特點，單個零件的短缺可能為整機生產帶來供給端制約，進而影響對終端、客戶的供貨交付。全球工程機械核心件，如發(fā)動機、液壓件等產業(yè)鏈正?；幕謴蜁r間將是供應鏈風險緩解的主要影響因素。

有分析對這輪漲價提示風險，華泰證券近期研報指出，這輪漲價量價齊升較難持續(xù)，下半年銷量走勢有待觀察。此次漲價的持續(xù)性將主要取決于未來銷量的持續(xù)性。

華泰證券認為，挖掘機行業(yè)經歷連續(xù)4年高增長后，2020年有望平穩(wěn)發(fā)展，下半年銷量走勢尚待觀察。需求方面，已進入后城鎮(zhèn)化時代，后續(xù)逆周期投資會更傾向于穩(wěn)。此外，基建投資增速有望上行，但地產新開工與施工預期謹慎。新京報 肖瑋 李云琦

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