機(jī)械行業(yè)五月：旺季不旺把握中報(bào)行情

去年12月我們發(fā)布報(bào)告《機(jī)械行業(yè)2013年度投資策略-否極泰來布先進(jìn)裝備》、《機(jī)械行業(yè)2012年12月報(bào)-迎接城鎮(zhèn)化新紀(jì)元》看好換屆效應(yīng)和城鎮(zhèn)化,而“國(guó)五條”出臺(tái)后宏觀和政策面發(fā)生變化,微觀層面旺季不旺,4月已下調(diào)了分行業(yè)評(píng)級(jí)。6月中報(bào)行情將是投資主線,回調(diào)后繼續(xù)推薦成長(zhǎng)股。

工程機(jī)械行業(yè):旺季不旺,關(guān)注下半年的新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃。房地產(chǎn)調(diào)控“國(guó)五條”出臺(tái)后,我們對(duì)工程機(jī)械投資策略保持謹(jǐn)慎,上個(gè)月下調(diào)了行業(yè)的評(píng)級(jí),4-5月推薦的森遠(yuǎn)和恒立表現(xiàn)相對(duì)較好。4月雖然挖掘機(jī)等產(chǎn)品同比出現(xiàn)正增長(zhǎng),但由于宏觀和政策面預(yù)期發(fā)生變化,行業(yè)旺季不旺,我們認(rèn)為上半年業(yè)績(jī)難有明顯改善,尤其是泵車因去年行業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)透支需求,下調(diào)相關(guān)公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)。繼續(xù)推薦森遠(yuǎn)股份,大訂單在手,上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超行業(yè)。

能源裝備：風(fēng)電觸底反彈、LNG應(yīng)用持續(xù)火爆。受益審批權(quán)下放,風(fēng)電需求觸底反彈,零件龍頭吉鑫科技業(yè)績(jī)彈性下半年顯現(xiàn)。LNG應(yīng)用持續(xù)火爆,富瑞特裝氣瓶和加氣站繼續(xù)爆發(fā)增長(zhǎng),新生產(chǎn)線投產(chǎn)后產(chǎn)量較一季度上升30%。中報(bào)業(yè)績(jī)前瞻富瑞特裝(超100%),杰瑞股份(90%)。

鐵路設(shè)備：“三定”完成,招標(biāo)預(yù)期臨近。今年以來鐵路車輛招標(biāo)受影響一直未啟動(dòng),4月份生產(chǎn)同比出現(xiàn)大幅下降。目前,鐵路總公司“三定”工作已經(jīng)完成,保留原有編制并新增三個(gè)門,由于涉及面廣且復(fù)雜,短時(shí)間內(nèi)完成三定,預(yù)計(jì)是出于平穩(wěn)過渡和盡快開展后續(xù)工作的考慮,我們預(yù)期后續(xù)車輛招標(biāo)啟動(dòng)開始臨近,關(guān)注行業(yè)招標(biāo)的事件性機(jī)會(huì)。

航天軍工：關(guān)注航空動(dòng)力復(fù)牌帶來的整體投資機(jī)會(huì)。截至目前航空動(dòng)力資產(chǎn)重組方案已基本確定,我們預(yù)計(jì)公司早于六月底時(shí)限前復(fù)牌的可能性較大,而根據(jù)公告,公司此次資產(chǎn)重組將裝入中航發(fā)動(dòng)機(jī)板塊旗下主要發(fā)動(dòng)機(jī)主機(jī)公司,基本符合市場(chǎng)預(yù)期。因此我們認(rèn)為航空動(dòng)力的復(fù)牌除了將引起發(fā)動(dòng)機(jī)板塊內(nèi)各公司重新定位外,也將為整個(gè)軍工板塊再次帶來較強(qiáng)資產(chǎn)重組預(yù)期,6月建議重點(diǎn)關(guān)注航空發(fā)動(dòng)機(jī)板塊(成發(fā)科技、中航動(dòng)控)及存在明確資產(chǎn)重組預(yù)期的上市公司包括中航電子、中航精機(jī)等。
 

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