機械行業(yè)五月：旺季不旺把握中報行情

去年12月我們發(fā)布報告《機械行業(yè)2013年度投資策略-否極泰來布先進裝備》、《機械行業(yè)2012年12月報-迎接城鎮(zhèn)化新紀元》看好換屆效應和城鎮(zhèn)化,而“國五條”出臺后宏觀和政策面發(fā)生變化,微觀層面旺季不旺,4月已下調了分行業(yè)評級。6月中報行情將是投資主線,回調后繼續(xù)推薦成長股。

工程機械行業(yè):旺季不旺,關注下半年的新型城鎮(zhèn)化規(guī)劃。房地產調控“國五條”出臺后,我們對工程機械投資策略保持謹慎,上個月下調了行業(yè)的評級,4-5月推薦的森遠和恒立表現(xiàn)相對較好。4月雖然挖掘機等產品同比出現(xiàn)正增長,但由于宏觀和政策面預期發(fā)生變化,行業(yè)旺季不旺,我們認為上半年業(yè)績難有明顯改善,尤其是泵車因去年行業(yè)惡性競爭透支需求,下調相關公司業(yè)績預測。繼續(xù)推薦森遠股份,大訂單在手,上半年業(yè)績增長超行業(yè)。

能源裝備：風電觸底反彈、LNG應用持續(xù)火爆。受益審批權下放,風電需求觸底反彈,零件龍頭吉鑫科技業(yè)績彈性下半年顯現(xiàn)。LNG應用持續(xù)火爆,富瑞特裝氣瓶和加氣站繼續(xù)爆發(fā)增長,新生產線投產后產量較一季度上升30%。中報業(yè)績前瞻富瑞特裝(超100%),杰瑞股份(90%)。

鐵路設備：“三定”完成,招標預期臨近。今年以來鐵路車輛招標受影響一直未啟動,4月份生產同比出現(xiàn)大幅下降。目前,鐵路總公司“三定”工作已經完成,保留原有編制并新增三個門,由于涉及面廣且復雜,短時間內完成三定,預計是出于平穩(wěn)過渡和盡快開展后續(xù)工作的考慮,我們預期后續(xù)車輛招標啟動開始臨近,關注行業(yè)招標的事件性機會。

航天軍工：關注航空動力復牌帶來的整體投資機會。截至目前航空動力資產重組方案已基本確定,我們預計公司早于六月底時限前復牌的可能性較大,而根據(jù)公告,公司此次資產重組將裝入中航發(fā)動機板塊旗下主要發(fā)動機主機公司,基本符合市場預期。因此我們認為航空動力的復牌除了將引起發(fā)動機板塊內各公司重新定位外,也將為整個軍工板塊再次帶來較強資產重組預期,6月建議重點關注航空發(fā)動機板塊(成發(fā)科技、中航動控)及存在明確資產重組預期的上市公司包括中航電子、中航精機等。
 

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