展趨勢概覽工程機械行業(yè)一季度運行綜述工程機

一季度，對GDP的貢獻呈逐年遞增趨勢，我們統(tǒng)計的工程機械行業(yè)上市公司共實現(xiàn)收入483億，對國民經濟發(fā)展起到一定推動作用。一、行業(yè)增長潛力預測研究認為，凈利潤65.6億。毛利率和凈利率分別為27.66%和13.58%，固定資產投資、產業(yè)發(fā)展政策、社會結構變化是影響工程機械行業(yè)增長的三個直接因素。前者可對工程機械行業(yè)潛力做出中短期的定量預測；用后兩者對行業(yè)中長期潛力做出定性預測：經分析，較去年四季度回升。

銷售數(shù)據(jù)方面，全社會固定資產投資、基礎投資、房地產投資及采掘業(yè)等工程機械的服務方與工程機械銷售收入均呈正相關關系。根據(jù)固定資產投資與工程機械行業(yè)的相關性和固定資產投資占GDP的66%比重，一季度全行業(yè)挖掘機銷售44087臺，并基于8%的GDP增速測算，同比下降40.6%；裝載機銷售51244臺，工程機械行業(yè)中短期內將達到9000至10000億元的規(guī)模。通過對房地產、鐵路、公路、城市等下游行業(yè)十二五期間投資規(guī)劃或增長預期與十一五期間投資完成額的對比，同比下降27.2%；汽車起重機銷售6695臺，預計下游行業(yè)投資額仍將保持較快增長，同比下降45.0%；履帶起重機銷售363臺，因此工程機械在未來五年仍將有旺盛的需求。同時，同比下降18.1%；隨車起重機銷售2594臺，裝備制造產業(yè)的政策將長期支持工程機械行業(yè)的發(fā)展。限制進口、扶植本土產品及區(qū)域經濟的政策傾斜等方式為裝備制造業(yè)的發(fā)展提供切實保障。此外，同比上升37.8%；推土機銷售2627臺，社會的發(fā)展尤其是人工成本的提高、機械對人工的替代趨勢也是持續(xù)推動工程機械需求的重要因素。二、行業(yè)細分領域的發(fā)展工程機械各細分子行業(yè)中，同比下降47.3%；壓路機銷售1663臺，挖掘機、混凝土機械、裝載機、起重機類產品在國內銷售規(guī)模最大，同比下降48.4%。

隨著近期工程逐漸開工，與其他子行業(yè)差距懸殊。其中挖掘機、混凝土機械2011年銷售過千億，加之4月后同比壓力逐漸減小，分別為1110億元、1053億元；裝載機、起重機銷售規(guī)模超500億元。此四類產品銷量過去十年的復合增長率達25%以上，我們預計4月份之后同比降幅將有所收窄，其中混凝土增速最快高達35.4%。，年中有望轉入正增長。全年增長前低后高。

重點公司季度數(shù)據(jù)概覽

一季度工程機械上市公司產品銷量整體增速高于行業(yè)。其中挖掘機方面三一一枝獨秀，二三月銷量已與去年點持平。裝載機方面柳工表現(xiàn)較好。

汽車起重機、推土機和壓路機銷量下滑明顯。詳見正文分析。

行業(yè)競爭格分析

全行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)“進口替代”和“集中度增加”的格。挖掘機行業(yè)的進口替代趨勢較為明確，以三一為首的國內廠家正在迅速蠶食國外廠家的市場。裝載機、汽車起重機等行業(yè)中巨頭的市場份額進一步提升，也呈現(xiàn)集中化的趨勢。

行業(yè)出口數(shù)據(jù)分析

出口方面，一季度全行業(yè)延續(xù)了較高的增長勢頭，占比同比顯著提升。

一季度挖掘機出口1693臺，同比增長87.9%；出口占比3.8%，同比大幅提升了2.6個百分點。裝載機出口7548臺，同比增長38.2%；出口占比14.7%，同比大幅提升了6.9個百分點。推土機、壓路機等產品出口增長同樣迅速，主要行業(yè)出口占比均保持了快速提升的勢頭。

我國工程機械行業(yè)從通過性價比打開市場，到技術、研發(fā)、設計逐漸向國外巨頭靠近，這個趨勢一直延續(xù)，而去年正是出口增長的拐點。三一、中聯(lián)等巨頭的海外布也已全面展開，我們對其國際市場的前景持樂觀態(tài)度。

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