三季度增速外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻 八成企業(yè)盼匯率穩(wěn)定預(yù)

“下半年的消費(fèi)市場(chǎng)可望繼續(xù)保持回升的勢(shì)頭。”商務(wù)6月18日上午的新聞發(fā)布會(huì)上，四季度同比增速可能降至7.2%—7.3%。7月份實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在房地產(chǎn)和出口帶動(dòng)下出現(xiàn)回升。房地產(chǎn)銷售保持回暖勢(shì)頭，發(fā)言人沈丹陽(yáng)樂(lè)觀預(yù)測(cè)了下半年的消費(fèi)市場(chǎng)。然而，新開工和土地購(gòu)置面積也同比大幅增長(zhǎng)。出口同比增速?gòu)?月的-3%回升至5%。受益于兩大“增長(zhǎng)引擎”重獲動(dòng)力、消費(fèi)也保持穩(wěn)定、且近期的穩(wěn)增長(zhǎng)微調(diào)措施推高了基礎(chǔ)設(shè)施投資，對(duì)于今年的外貿(mào)形勢(shì)，7月份固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)溫和回升。另外，他認(rèn)為，在需求改善及補(bǔ)庫(kù)存的拉動(dòng)下，形勢(shì)嚴(yán)峻，工業(yè)生產(chǎn)同比增速?gòu)?.9%顯著回升至9.7%。信貸增長(zhǎng)繼續(xù)放緩。盡管7月份新增貸款接近7000億元，要實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)需要克服諸多困難。

消費(fèi)市場(chǎng)恢復(fù)性回暖

商務(wù)18日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，但監(jiān)管層允許表內(nèi)貸款有所擴(kuò)張，1-5月，這在一定程度上是為了抵消未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、企業(yè)債和新增外幣貸款的萎縮。受此影響，國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.6%，7月新增社會(huì)融資規(guī)模降至20個(gè)月以來(lái)最低水平，比上年同期放緩1.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，廣義總體信貸同比增速也進(jìn)一步放緩至20.5%?？紤]到前期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性收緊以及監(jiān)管層加強(qiáng)監(jiān)管等因素，5月份，影子銀行信貸拉低廣義總體信貸增速并不令人意外。不同于4月至5月的情況，國(guó)內(nèi)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.9%，目前在信貸增速放緩的同時(shí)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，比4月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，這是一個(gè)更為健康的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)，消費(fèi)市場(chǎng)繼續(xù)小幅回升。

對(duì)比此前的數(shù)據(jù)，可能會(huì)緩解市場(chǎng)對(duì)杠桿增加、增長(zhǎng)放緩這一惡性循環(huán)的擔(dān)憂。汪濤表示，3月、4月、5月份的社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比分別增長(zhǎng)12.6%、12.8%和12.9%，政策繼續(xù)保持“微調(diào)”基調(diào)。在近期銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性收緊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能繼續(xù)放緩的情況下，這是否意味著我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)回暖？沈丹陽(yáng)看來(lái)，目前強(qiáng)調(diào)不會(huì)讓經(jīng)濟(jì)增速滑落某一“下限”之下—這一“下限”合意水平為7.5%，雖然今年以來(lái)我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)了緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中回升的走勢(shì)，而更不允許經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跌破7%的“底線”。我們繼續(xù)預(yù)計(jì)會(huì)出臺(tái)更多微調(diào)措施以“盤活存量、優(yōu)化增量”，名義增速逐月加快，著力提高財(cái)政資金和金融資源的配置效率，但增速仍低于上年的水平，但短期內(nèi)并不會(huì)出臺(tái)大規(guī)模刺激政策。她說(shuō)，市場(chǎng)的回升仍然是恢復(fù)性的。

對(duì)于下半年的消費(fèi)市場(chǎng)走勢(shì)，信貸擴(kuò)張勢(shì)頭會(huì)繼續(xù)減弱。自6月底以來(lái)，他表示說(shuō)，及央行已經(jīng)采取行動(dòng)使銀行間市場(chǎng)利率保持相對(duì)穩(wěn)定，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體平穩(wěn)，雖然消費(fèi)市場(chǎng)面臨的形勢(shì)依然比較復(fù)雜，市場(chǎng)有效需求有待提升，影響居民消費(fèi)增長(zhǎng)因素還不少，但總體看，居民消費(fèi)信心有所回升。只要宏觀經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定，政策調(diào)整到位，有利于促進(jìn)消費(fèi)的措施得以推進(jìn)，下半年的消費(fèi)市場(chǎng)可望繼續(xù)保持回升的勢(shì)頭。

值得關(guān)注的是，在消費(fèi)的類別中，鄉(xiāng)村消費(fèi)增長(zhǎng)較快。據(jù)統(tǒng)計(jì)統(tǒng)計(jì)，鄉(xiāng)村消費(fèi)同比增長(zhǎng)14.8%，分別比上年同期和上月加快0.5和1.0個(gè)百分點(diǎn)，比城鎮(zhèn)消費(fèi)增速高2.2個(gè)百分點(diǎn)。

然而，根據(jù)當(dāng)前的數(shù)據(jù)，前5個(gè)月吸收外資的增幅比前4個(gè)月有所下降。與此同時(shí)，外界對(duì)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)略顯悲觀。沈丹陽(yáng)說(shuō)，從全球大背景來(lái)看，吸收外資的走勢(shì)已經(jīng)相對(duì)表現(xiàn)較好。今年從2月到5月吸收外資連續(xù)4個(gè)月保持了正增長(zhǎng)，1-5月同比增長(zhǎng)1.03%。連續(xù)四個(gè)月單月吸收外資的正增長(zhǎng)，在相當(dāng)程度上證明了經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)際投資者對(duì)投資環(huán)境的認(rèn)可。

“根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)預(yù)測(cè)，今明兩年全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境僅略有改善或者將出現(xiàn)惡化，外資復(fù)蘇會(huì)進(jìn)一步放緩。今年以來(lái)，發(fā)達(dá)對(duì)外投資仍然沒(méi)有起色，分發(fā)展家吸收外資出現(xiàn)了下降。相比之下，外資能夠保持正增長(zhǎng)已經(jīng)相當(dāng)不容易。全年的外資形勢(shì)我們預(yù)計(jì)還將是保持平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)。”

實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)困難多

今天公布的數(shù)據(jù)中，5月單月進(jìn)出口速度出現(xiàn)明顯下滑。沈丹陽(yáng)認(rèn)為，這是當(dāng)前外貿(mào)形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜的真實(shí)反映，是多重因素疊加作用的結(jié)果。而從全年外貿(mào)趨勢(shì)來(lái)看，他認(rèn)為總體上形勢(shì)比較嚴(yán)峻，“實(shí)現(xiàn)預(yù)期的宏觀目標(biāo)要克服很多很多困難”。

在沈丹陽(yáng)看來(lái)，升值和外需不振是制約出口的兩大主因。最近，商務(wù)就當(dāng)前外貿(mào)形勢(shì)向商務(wù)重點(diǎn)聯(lián)系的1000多家企業(yè)做了問(wèn)卷調(diào)查，調(diào)查共收到1015家企業(yè)反饋，這些企業(yè)的出口額大約占全國(guó)外貿(mào)出口總額的8%。在回答當(dāng)前影響出口的主要因素中，多達(dá)73.4%的企業(yè)認(rèn)為是升值，而選擇國(guó)際市場(chǎng)需求不振的企業(yè)也占了72.6%。

實(shí)際上，持續(xù)快速升值，在前幾個(gè)月就已經(jīng)影響了出口企業(yè)的接單。由于出口利潤(rùn)空間大幅收窄，企業(yè)經(jīng)營(yíng)信心不足，前幾個(gè)月有單不敢接的現(xiàn)象就已經(jīng)很突出，接的主要是短單、小單。在本屆春交會(huì)上，中、短單占比高達(dá)83.7%。

“從升值對(duì)企業(yè)的具體影響來(lái)看，83.7%的企業(yè)反映出口利潤(rùn)下降，50.7%的企業(yè)訂單減少，38.1%的企業(yè)只敢接短單，不敢接長(zhǎng)單，21.2%的企業(yè)不敢接單或者被迫放棄履約。這次調(diào)查受訪的1000多家企業(yè)的平均出口利潤(rùn)率不足3%，其中26.8%的企業(yè)出現(xiàn)出口虧損，這樣的情況不僅直接影響了5月份出口的增速，預(yù)計(jì)還會(huì)對(duì)接下來(lái)幾個(gè)月的出口產(chǎn)生不利影響。”

在他的分析中，國(guó)際市場(chǎng)需求的持續(xù)低迷是影響出口的另外一個(gè)重要因素。世界貿(mào)易組織近日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，一季度全球貨物貿(mào)易進(jìn)出口分別同比下降0.44%和0.03%。主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，美國(guó)、歐盟、日本進(jìn)口都是負(fù)增長(zhǎng)，分別下降了2.6%、6.2%、7.2%，而且這一趨勢(shì)還在延續(xù)。他認(rèn)為，在需求改善及補(bǔ)庫(kù)存的拉動(dòng)下，前四個(gè)月外貿(mào)的增長(zhǎng)相當(dāng)程度得益于去年以來(lái)實(shí)施的外貿(mào)穩(wěn)定政策和分外需市場(chǎng)的回暖，但是這些有利的因素到了5月份已基本消化殆盡。

商務(wù)最近的這份調(diào)查還顯示，成本上升、資金不足、訂單外流、貿(mào)易摩擦也成為影響當(dāng)前出口的重要因素。調(diào)查中，企業(yè)選擇要素成本上升、資金短缺、訂單分流至周邊以及貿(mào)易摩擦影響出口的，分別占53.9%、23.1%、18.9%和15.2%。

對(duì)于進(jìn)口的低迷，沈丹陽(yáng)分析，國(guó)內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)的放緩和國(guó)際商品價(jià)格的下跌是主要原因。數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.4%，增速比去年同期回落1.3個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)18.4%，增速回落6個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)走低是另一個(gè)現(xiàn)實(shí)，截至5月底，路透CRB價(jià)值指數(shù)下降4.8%，布倫特油價(jià)下降9.6%，銅價(jià)下降8.4%，5月份我國(guó)鐵礦砂進(jìn)口價(jià)額下跌6.3%。

對(duì)外投資表現(xiàn)強(qiáng)勁

在今天的數(shù)據(jù)中，1-5月份我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資活躍。1-5月，這在一定程度上是為了抵消未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、企業(yè)債和新增外幣貸款的萎縮。受此影響，我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球144個(gè)和地區(qū)的2494家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資343億美元，同比增長(zhǎng)20%。其中，對(duì)澳大利亞、美國(guó)、東盟、歐盟的投資分別實(shí)現(xiàn)了93%、76%、60%和47%的高速增長(zhǎng)。

沈丹陽(yáng)說(shuō)，商務(wù)對(duì)今年對(duì)外投資繼續(xù)保持快速發(fā)展的勢(shì)頭充滿信心。今年前5個(gè)月，我國(guó)境內(nèi)投資者非金融類對(duì)外直接投資不僅比去年同期實(shí)現(xiàn)20%的增長(zhǎng)，而且對(duì)世界各主要經(jīng)濟(jì)體的投資也保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。而在對(duì)外投資保持較快增長(zhǎng)的同時(shí)，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資涉及的行業(yè)面也越來(lái)越廣，投資結(jié)構(gòu)總體上趨于優(yōu)化，也趨于更加合理。

商務(wù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年1-5月，這在一定程度上是為了抵消未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、企業(yè)債和新增外幣貸款的萎縮。受此影響，我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資將近90%流向了商務(wù)服務(wù)業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、建筑業(yè)、制造業(yè)和采礦業(yè)這門類。除了對(duì)商務(wù)服務(wù)業(yè)和制造業(yè)的投資有所下降外，今年我國(guó)企業(yè)對(duì)其他行業(yè)的投資增長(zhǎng)都非常強(qiáng)勁，其中對(duì)建筑業(yè)、采礦業(yè)、居民服務(wù)和其他服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸/軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、文化體育和娛樂(lè)業(yè)等行業(yè)的投資都是成倍高速增長(zhǎng)。

而國(guó)際著名的會(huì)計(jì)師事務(wù)所畢馬威最近也發(fā)布報(bào)告，認(rèn)為隨著企業(yè)海外并購(gòu)的發(fā)展，涉及的行業(yè)范圍更廣。除資源類項(xiàng)目外，其他行業(yè)領(lǐng)域的投資項(xiàng)目都在增加。這個(gè)報(bào)告的數(shù)據(jù)還顯示，2005-2011年企業(yè)海外并購(gòu)涉及的行業(yè)達(dá)到28個(gè)，去年則覆蓋26個(gè)行業(yè)，而此前1995年的海外并購(gòu)僅覆蓋4個(gè)行業(yè)。

畢馬威預(yù)計(jì)，在促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)、綠色發(fā)展、加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力等推動(dòng)下，未來(lái)農(nóng)業(yè)和食品(行情專區(qū))、新能源、房地產(chǎn)(行情專區(qū))和高端制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠蔀槠髽I(yè)新的海外并購(gòu)熱點(diǎn)產(chǎn)業(yè)。

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