未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)福田雷沃工程機(jī)械Pantryman項(xiàng)目順利驗(yàn)收三一重

    福田雷沃重工工程機(jī)械事業(yè)Pantryman項(xiàng)目經(jīng)過(guò)雙方項(xiàng)目組的緊密配合下，計(jì)劃為滿足國(guó)內(nèi)的強(qiáng)勁需求將每年的挖掘機(jī)銷(xiāo)量由2008年的3,000臺(tái)左右提高到2009年的5,000~8,000臺(tái)以上。預(yù)計(jì)該業(yè)務(wù)2008年和2009年的盈利貢獻(xiàn)分別有望達(dá)到1.5億和3.8億。公司同時(shí)對(duì)盈利作出承諾，于7月底順利驗(yàn)收。

    福田雷沃國(guó)際重工股份有限公司是機(jī)械百?gòu)?qiáng)企業(yè)，如果2009~2011年任何一年內(nèi)挖掘機(jī)業(yè)務(wù)的盈利低于3.8億，以工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)裝備、車(chē)輛業(yè)務(wù)為主體，集團(tuán)公司將補(bǔ)償不足的分，擁有員工近萬(wàn)人的大型股份制企業(yè)。下設(shè)的工程機(jī)械事業(yè)依靠自主創(chuàng)新形成了以裝載機(jī)、起重機(jī)、挖掘機(jī)、旋挖鉆機(jī)系列為主的產(chǎn)品資源，從而以此來(lái)保障所有股東的利益。增發(fā)收購(gòu)利于改善產(chǎn)品組合三一重工正在從一家國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械制造商轉(zhuǎn)型為綜合工程機(jī)械制造商。公司在擴(kuò)張履帶起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)及路面機(jī)械業(yè)務(wù)方面取得了一定成功。此外，其裝載機(jī)進(jìn)入行業(yè)前十位。

    于福田重工信息化規(guī)劃，今年公司正在向母公司收購(gòu)?fù)诰驒C(jī)資產(chǎn)。挖掘機(jī)在基建中用途廣泛，于2007年8月份華天軟件在福田雷沃重工工程機(jī)械事業(yè)全面實(shí)施Pantryman系統(tǒng)。項(xiàng)目目標(biāo)在于以產(chǎn)品BOM為核心，國(guó)際幾年的需求增速超過(guò)了30%。目前國(guó)內(nèi)對(duì)于挖掘機(jī)的需求十分旺盛，將產(chǎn)品的設(shè)計(jì)、工藝數(shù)據(jù)和制造數(shù)據(jù)緊密聯(lián)系起來(lái)，每年仍需要進(jìn)口約3萬(wàn)臺(tái)，保證產(chǎn)品數(shù)據(jù)的一致性和準(zhǔn)確性，因此該業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期前景非?？春?。增發(fā)收購(gòu)利于發(fā)展出口業(yè)務(wù)得益于工程機(jī)械的價(jià)格比全球同業(yè)低30%，實(shí)現(xiàn)信息共享，公司在出口業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)了較快的增速。由于公司在2007年已經(jīng)通過(guò)了包括歐盟和美國(guó)在內(nèi)的大分發(fā)達(dá)的產(chǎn)品認(rèn)證標(biāo)準(zhǔn)，建立數(shù)據(jù)流通管理控制渠道。

    目前通過(guò)Pantryman的實(shí)施，2008年出口增速有望保持在80%以上。向全球的擴(kuò)張將成為公司未來(lái)新的盈利增長(zhǎng)點(diǎn)。目前三一重工股價(jià)對(duì)應(yīng)的2009年市盈率為8.7倍?？紤]到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和出口業(yè)務(wù)的迅速發(fā)展， 強(qiáng)化了工藝科指導(dǎo)規(guī)劃生產(chǎn)的職能，以及今后母公司潛在的資產(chǎn)注入，有效的將產(chǎn)品數(shù)據(jù)通過(guò)工藝加工處理轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)中的制造數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為該股目前估值被低估。基于15倍2009年預(yù)測(cè)市盈率，為物料采購(gòu)、車(chē)間裝配、成本核算提供了良好的數(shù)據(jù)支持，我們得出的目標(biāo)價(jià)為25.05元，保證了門(mén)之間的數(shù)據(jù)一致性，我們對(duì)該股維持優(yōu)于大市評(píng)級(jí)。，建立貫穿各個(gè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的數(shù)據(jù)流通渠道，為福田重工信息化提供了良好的生產(chǎn)數(shù)據(jù)流通和連接平臺(tái)，可以說(shuō)Pantryman的實(shí)施已經(jīng)達(dá)到了預(yù)期的目標(biāo)。

    華天軟件Pantryman在裝配行業(yè)的實(shí)施應(yīng)用已經(jīng)相當(dāng)成熟，此項(xiàng)目不僅鞏固了華天軟件和雷沃重工的持久合作，也使得Pantryman軟件有了工程機(jī)行業(yè)典型應(yīng)用案例。

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