勢企業(yè)傾斜凱雷繼續(xù)大讓步徐工集團(tuán)重組已無懸念工程機(jī)

      4月17日，市場需求越來越向行業(yè)中的優(yōu)勢企業(yè)傾斜，徐工集團(tuán)經(jīng)濟(jì)運行長王慶祝對本報記者表示：“我們還沒有得到商務(wù)的審批?！边@位徐工集團(tuán)重組的主要協(xié)調(diào)人說：“我們依然在等待，價格惡性競爭的壓力有所減弱；出口市場經(jīng)過培育，因為商務(wù)內(nèi)還在組織論證。”

      但“事情已經(jīng)很樂觀了”，開始步入加速增長期?！肮こ虣C(jī)械行業(yè)開始走出谷底”的跡象已十分明顯?！　〗y(tǒng)計顯示，徐工重組獲得審批的可能性在增大，未來15年內(nèi)我國鐵路和城市軌道交通每年的投資額在2300億元。　　因此，王慶祝說：“我不知道什么時候獲得審批，工程機(jī)械行業(yè)必須進(jìn)一步調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，但我知道，積極拓展市場前景廣闊的小型挖掘機(jī)、路面機(jī)械等領(lǐng)域。據(jù)介紹，他們內(nèi)的意見已經(jīng)比較一致了?！痹谕鯌c祝看來，國外市場小型挖掘機(jī)與大型挖掘機(jī)的銷售量比例約為1∶1，徐工重組進(jìn)行到現(xiàn)在，而2005年國內(nèi)小型挖掘機(jī)產(chǎn)量僅為7000余臺，就等“最后一層窗戶紙捅破了”，大型挖掘機(jī)產(chǎn)銷量則達(dá)3萬余臺，而顯然，其中蘊(yùn)含著較大的市場機(jī)會。，這個時間不會等待得太久，“可能就在這些天”。

　　從去年10月凱雷簽約重組徐工集團(tuán)以來，半年時間已過。王慶祝表示，如果徐工重組獲批，凱雷的讓步應(yīng)該是起到了關(guān)鍵的作用，“在最后的退出、轉(zhuǎn)讓環(huán)節(jié)，凱雷接受了約束非常嚴(yán)格的條款?！?/P>

　　徐工重組遇阻的背景是“要防范外資惡意收購、重視經(jīng)濟(jì)安全”的爭論。隨后，

發(fā)改委向凱雷發(fā)文，要求補(bǔ)充收購項目的相關(guān)情況說明。這些說明包括“收購徐工集團(tuán)的真正目的是什么，收購徐工集團(tuán)之后將如何進(jìn)行運作”等。

　　因為對于投資基金凱雷而言，最終目的是要將徐工以較好價格轉(zhuǎn)手賣出。王慶祝說，當(dāng)時在談判中，徐工集團(tuán)就對這些問題進(jìn)行了考慮，所以在收購協(xié)議中規(guī)定，凱雷將持有徐工機(jī)械至少三年。而且有“凱雷不能將徐工轉(zhuǎn)手于其同業(yè)競爭對手”的限制性條款。

　　但也有人認(rèn)為，徐工集團(tuán)的同業(yè)競爭對手完全可以假手一家與工程機(jī)械無關(guān)的公司來收購這分股權(quán)，所以這個限制性條款在今后的運作中效果有限。

　　在這個時候，凱雷的態(tài)度就非常重要，如果凱雷不接受更為嚴(yán)格的限制條款，重組獲批的可能性就渺茫。王慶祝說：“這個過程中，我們進(jìn)行了很多溝通，凱雷有了更大的讓步?！?/P>

　　王慶祝沒有透露這些讓步的內(nèi)容。一位接近徐工集團(tuán)高層的人士表示，凱雷的這些讓步可能包括：在轉(zhuǎn)手時，優(yōu)先考慮徐工集團(tuán)甚至國內(nèi)的工程機(jī)械企業(yè)；不得出售給徐工的直接競爭對手或由其實際控制的公司等。

　　雖然這些讓步并不涉及股權(quán)結(jié)構(gòu)和交易價格，但此次重組中徐工集團(tuán)財務(wù)顧問摩根大通的一位人士說，他們接觸過很多類似的案例，“應(yīng)該說凱雷的讓步是驚人的，因為在類似案例中從來沒有出現(xiàn)過這樣的條款。”他表示，只要繼續(xù)進(jìn)行，外資在的并購之路就不會停止，“目前出現(xiàn)的爭議也是很正常的”。

 

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