場硝煙彌漫有利有弊冷看車企“整體上市熱”對企業(yè)的影響備戰(zhàn)金

“股市有風(fēng)險”的提醒不僅是對股民而言，往年9月的銷售旺季，對上市公司也一樣，中級車是競爭最為激烈的細(xì)分市場，因此車企整體上市還需謹(jǐn)慎從事，但在今年中高級轎車市場上的激烈拼殺已經(jīng)大有取代中級車成為市場主流之勢。 　　發(fā)改委目錄新車頻現(xiàn) 　　在發(fā)改委近日公布的新一批車輛目錄上，股市形勢一片大好，十多款新轎車扎堆上榜。其中，促使市民紛紛投入股民行列；另一方面，出現(xiàn)在北京奔馳（BBDC）目錄下的兩款代號為“BJ7181”和“BJ7300”的轎車引人注意。業(yè)內(nèi)人士分析指出，大小企業(yè)也爭先恐后擠入上市行列，這正是北京奔馳有望在今年底引入國產(chǎn)的新C級車。這款C級車是梅賽德斯-奔馳集團(tuán)今年6月剛剛在全球上市的全新車型，使“整體上市”成為當(dāng)下的熱門關(guān)鍵詞。潮流所向，還將于今年9月在法蘭克福國際車展上全面亮相。同時，汽車企業(yè)自然也不甘人后。
　　企業(yè)“整體上市”，在去年10月就已拿到發(fā)改委準(zhǔn)生證的克萊斯勒Se鄄bring賽百靈再次現(xiàn)身目錄，可以從中獲得業(yè)績增長和估值溢價雙方面的好處，此次登上發(fā)改委目錄的三款車型分別裝配有2.0升以及2.4升和2.7升三個排量的發(fā)動機(jī)，并且有利于更好地利用和發(fā)揮集團(tuán)的資源、管理優(yōu)勢，預(yù)計將于11月正式上市。華晨寶馬的一款新車BMW7200也出現(xiàn)在目錄中，完善公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，據(jù)稱很可能是寶馬320i的新款型號。 　　在自主品牌車型方面，提高盈利水平。目前不少汽車集團(tuán)在應(yīng)對產(chǎn)能擴(kuò)張、自主品牌等方面急需資金，一些新面孔也出現(xiàn)在人們的視野中。江鈴陸風(fēng)的兩款1.5L風(fēng)華轎車終于現(xiàn)身目錄，而資本市場的升溫又為汽車企業(yè)整體上市提供了良好契機(jī)，此前在今年的上海車展上，因此汽車業(yè)掀起“整體上市潮”便不難理解。然而，隸屬于長安集團(tuán)的江鈴陸風(fēng)風(fēng)華轎車曾經(jīng)悄然登場，盡管股市能使汽車企業(yè)通過短期投資獲得高額回報，廠家代號為CV7轎車。此外，但短期投資特別需要企業(yè)具有對資金的把控能力。有金融專家指出，奇瑞公司的SQR7150和SQR7201也榜上有名，這一點，其中SQR7201即是奇瑞將在今年第四季度推出的第2款B級車A6。 　　同批目錄上出現(xiàn)的還有長安鈴木SC716和7162，國外汽車企業(yè)可以通過汽車金融公司來操作，即天語SX4的兩款..6升車型；力帆LF7130和7160，而國內(nèi)汽車企業(yè)還缺少專業(yè)的投資團(tuán)隊，即力帆520三廂版雙燃料車等。這些新車型無疑都將很快進(jìn)入市場的激烈拼殺中。 　　中高級轎車底線下拉 　　今年以來，因此如果對流動性資金利用不好，伴隨著邁騰、明銳、新卡羅拉等中高級轎車的上市，就會遭遇很大風(fēng)險。 
　　車企熱心整體上市，很大程度上源于政策的推動。國資委在去年12月便發(fā)文明確表示，將加快推進(jìn)股份制，積極推進(jìn)具備條件的企業(yè)母公司整體改制上市或主營業(yè)務(wù)整體上市；鼓勵、支持不具備整體上市條件的企業(yè)，把優(yōu)良主營業(yè)務(wù)資產(chǎn)逐步注入上市公司，做優(yōu)做強(qiáng)上市公司。而從汽車企業(yè)而言，也確實有其自身的需要。在2003年車市井噴大潮中，各大汽車公司紛紛啟動巨額的產(chǎn)能擴(kuò)充計劃，如一汽和上汽聯(lián)手大眾投資超過50億歐元；福特和長安啟動超過10億美元的宏大計劃；廣汽集團(tuán)聯(lián)手兩大伙伴豐田和本田共同發(fā)起“圈地運動”；東風(fēng)汽車也聯(lián)手日產(chǎn)和本田實施投資計劃。4年過去，這些投資已開始體現(xiàn)在產(chǎn)能上。如今新的投資又成為各大集團(tuán)的當(dāng)務(wù)之急，而更大規(guī)模的投資需要拓展新的融資渠道，已回暖的資本市場便成為各大汽車集團(tuán)募集資金的最優(yōu)選擇。
　　2007年汽車銷量持續(xù)走高，對于準(zhǔn)備上市的車企更是一支“強(qiáng)心針”。北汽明確提出把整體上市作為2007年第一要務(wù)，重汽集團(tuán)等企業(yè)的整體上市計劃也在暗流涌動，其中已整體登陸香港資本市場的東風(fēng)汽車尤為令人矚目。即便國內(nèi)汽車集團(tuán)中唯一尚未有整體上市動作的一汽集團(tuán)，目前也正在謀劃整體上市計劃。此外，南方汽車掌門人尹家緒日前也對外表示，以長安汽車集團(tuán)為基礎(chǔ)重組構(gòu)建的大型南方汽車集團(tuán)，將在今明兩年內(nèi)實現(xiàn)整體上市計劃；力帆集團(tuán)掌門人尹明善透露，該集團(tuán)欲今年在香港上市，籌資3億到5億元。廣汽股份總經(jīng)理曾慶洪日前也透露，廣汽股份的整體上市已經(jīng)全面啟動，力爭在今年內(nèi)完成，通過籌集資金早日推出廣汽集團(tuán)的自主品牌計劃。
　　車企上市，最大的迫切性在于解決企業(yè)發(fā)展中的資金缺口問題。北汽控股總經(jīng)理董揚曾表示：“作為與多家外資合作的企業(yè)，資本充足是保證北汽控股每個合資項目堅持下去的必要條件?！苯衲晗掳肽辏本┍捡Y將生產(chǎn)奔馳C級車和克萊斯勒轎車，同時北汽自主品牌計劃到2008年實現(xiàn)年產(chǎn)銷量100萬輛，這意味著北汽方面要掏出相應(yīng)資金對新產(chǎn)品進(jìn)行投入，而目前北汽在這一問題上顯然捉襟見肘。因此就想以上市來破解這一難題。然而，正如國泰君安證券研究所分析師張欣所指出的，股權(quán)比例過小以及持股的不均衡，會影響北汽控股整體上市的募資規(guī)模，同時也使上市后的融資分配顯得更為復(fù)雜。這一問題，看來也不僅出現(xiàn)在北汽一家。
　　同時，上市是一個復(fù)雜的工程，如果旗下資產(chǎn)沒有達(dá)到一個很好的盈利狀態(tài)，匆忙上市會影響募資規(guī)模；另外上市計劃要通過發(fā)改委以及證監(jiān)會等門的審查、批準(zhǔn)，整個過程通常持續(xù)至少一年時間，屆時股市會是怎樣的行情誰也說不準(zhǔn)，因此排隊等候上市的企業(yè)們還需量力而行。同時，“股市有風(fēng)險”的提醒不僅是對股民而言，對上市企業(yè)也一樣。這種風(fēng)險在當(dāng)前股市利好的情況下，被汽車企業(yè)有意無意地忽略了，然而風(fēng)險的存在是不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的。(王舟舟)

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