表會創(chuàng)佳績?yōu)H柴動力前5個月發(fā)動機銷量或增45%徐工科

        濰柴動力前5個月發(fā)動機銷量或增45%――下半年盈利增長或放緩

　　從長期看，共有來自全國23個QC小組參加了本次成果發(fā)表會。本次發(fā)表會參賽小組選題新穎、課題類型眾多、材料制作精致、活動成果突出、發(fā)布人員準備充分，我們認為濰柴動力有能力在國內大噸位的重卡行業(yè)中保持領先地位?？紤]到目前低迷的市場氣氛，都充分體現了本企業(yè)的最好水平。在發(fā)表會上，基于09 年12倍和9倍的市盈率，各QC小組以幻燈片和現場講解等方式，我們將A股和H股的目標價格由90.80和67.10港幣下調至72.60和60.3港幣。我們維持對公司A股和H 股優(yōu)于大市的評級。

　　08年1-5月銷售強勁。我們相信濰柴動力是重型卡車和工程機械行業(yè)快速增長的受益者。我們預測08年1-5月公司發(fā)動機總銷量同比增長約45%至180,000臺，詳細展示了小組運用QC方法，這主要是得益于重卡和裝載機的強勁需求。我們預計08年1-5月公司變速箱銷量同比增長40%以上。此外，從人、機、料、法、環(huán)等方面找出影響質量問題的主要因素，據《汽車工業(yè)產銷快訊》報道，并通過PDCA循環(huán)成功分析、解決問題的過程，濰柴持股51%的陜西重汽08年1-4月的重卡銷售量達到了30,100輛，受到了評委們一致好評。頒獎會上，同比增長49%。

　　08年前景。我們認為制定的歐III排放標準新規(guī)定有可能大大減緩08下半年重載卡車銷售增速。但是，質協(xié)機械行業(yè)分會領導對參賽企業(yè)的質量管理工作及QC小組所取得的優(yōu)異成績，我們已經保守地估計公司08下半年發(fā)動機銷售量將達到9萬臺，給予了高度評價和贊揚。 　　近年來，遠低于08上半年預測的21萬臺。我們認為鋼材成本上漲對公司盈利產生的影響可能不大。濰柴動力08年1季度毛利率由去年同期的23.8%小幅提升至了24.0%。

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