降息穩(wěn)增長(zhǎng) 利好工程機(jī)械

三年半來首次降息,保“穩(wěn)增長(zhǎng)”、利好工程機(jī)械

6月7日晚,銀行決定自2012年6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存貸款基準(zhǔn)利率:金融機(jī)構(gòu)一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn),一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn);其他各檔次存貸款基準(zhǔn)利率及個(gè)人公積金存貸款利率相應(yīng)調(diào)整;自同日起,將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍,將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。此次降息被理解為實(shí)質(zhì)性的非對(duì)稱降息,而且出臺(tái)時(shí)間早于5月重要客觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)披露前夕、反映出5月數(shù)據(jù)很可能低于預(yù)期,實(shí)際上早先披露的PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)低于市場(chǎng)預(yù)期。周末出臺(tái)的5月份CPI數(shù)據(jù)(同比上漲3%、創(chuàng)23個(gè)月新低)、PPI數(shù)據(jù)(同比下降1.4%)也為降息提供了市場(chǎng)環(huán)境。從效果來看,此次降息將會(huì)刺激內(nèi)需,對(duì)房地產(chǎn)等資金需求量大的行業(yè)構(gòu)成利好,從而拉動(dòng)工程機(jī)械等產(chǎn)品需求。

重申政策微調(diào)和行業(yè)穩(wěn)增帶來的投資機(jī)會(huì)

我們認(rèn)為機(jī)械行業(yè)的投資機(jī)會(huì)主要集中在以下兩個(gè)方面:一是政策微調(diào)帶來的投資機(jī)會(huì),鐵路設(shè)備、核電、工程機(jī)械等會(huì)受益,特別是工程機(jī)械,主要上市公司的估值水平較低,而龍頭公司今年業(yè)績(jī)?nèi)杂?0%左右的增長(zhǎng),所以工程機(jī)械主要上市公司三一重工和中聯(lián)重科仍是重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。二是下游需求穩(wěn)定增長(zhǎng)的子行業(yè),如大能源裝備(如煤炭機(jī)械、油田設(shè)備和海工裝備)、節(jié)能環(huán)保設(shè)備、消費(fèi)類機(jī)械。重點(diǎn)推薦中聯(lián)重科、三一重工、安徽合力、南車、晉西車軸、一重、杰瑞股份、天地科技、鄭煤機(jī)、林州重機(jī)、中集集團(tuán)、重工、陜鼓動(dòng)力、東方精工、太陽鳥、航空動(dòng)力和機(jī)器人等。

標(biāo)簽：