中聯(lián)重科:發(fā)布大手筆定增,工程機(jī)械龍頭再啟航

事件:2020年7月5日,公司公告擬非公行股票募集資金不超過66億元,預(yù)計(jì)發(fā)行股份數(shù)量為12.50億股,發(fā)行價(jià)格為5.28億元。

點(diǎn)評(píng):擬非公行募資66億元,用于挖掘機(jī)等項(xiàng)目。公司擬非公行股票募集資金不超過66億元,預(yù)計(jì)發(fā)行股份數(shù)量為12.50億股,發(fā)行價(jià)格為5.28億元。其中24億元用于挖掘機(jī)械智能制造項(xiàng)目,3.5億元用于攪拌車類產(chǎn)品智能制造升級(jí)項(xiàng)目,13億元用于關(guān)鍵零件智能制造項(xiàng)目,2.5億元用于關(guān)鍵液壓元器件(液壓閥)智能制造項(xiàng)目,23億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。通過此次發(fā)行,公司將引入投資者懷瑾基石、太平人壽、海南誠(chéng)一盛和寧波實(shí)拓,有利于拓展公司的金融和產(chǎn)業(yè)資源,如基石投資累計(jì)管理規(guī)模達(dá)500億元,可以和上市公司在行業(yè)資源、區(qū)域資源以及投資領(lǐng)域開展進(jìn)一步的協(xié)同合作,寧波實(shí)拓則依托五礦的背景,可以在冶金工程、不動(dòng)產(chǎn)等領(lǐng)域?yàn)樯鲜泄疽胄碌漠a(chǎn)業(yè)資源。

挖掘機(jī)快速發(fā)力,有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)極。2020年以來,我國(guó)挖掘機(jī)銷量繼續(xù)保持快速增長(zhǎng),5月份挖掘機(jī)銷量增速達(dá)到68.0%,我們預(yù)計(jì)6、7月挖機(jī)銷售有望繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。上市公司今年挖掘機(jī)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)了飛躍,前5個(gè)月公司挖掘機(jī)銷量實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展,市占率從2019年不到1%提升至目前的3%左右。本次募資公司預(yù)計(jì)將投入30.8億元用于挖掘機(jī)智能工程的,項(xiàng)目期為1.33年。我們認(rèn)為隨著公司挖掘機(jī)產(chǎn)能的逐步釋放,未來公司挖掘機(jī)市占率有望進(jìn)一步提升,公司挖掘機(jī)毛利率也有望得到明顯改善,成為公司新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)極。

混凝土機(jī)械需求旺盛,提升攪拌車智能制造水平。根據(jù)我們草根調(diào)研了解到,今年1-5月,泵車銷量增速在30%以上,攪拌車增速在60%以上,混凝土機(jī)械呈現(xiàn)上半年呈現(xiàn)一機(jī)難求的面。公司作為國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械的龍頭,今年泵車以及攪拌車銷量高于行業(yè)增速,混凝土機(jī)械市占率實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步提升。受到更新?lián)Q代、排放標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)以及超載治理等多方面影響,我們預(yù)計(jì)未來2-3年攪拌車需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。根據(jù)公司公告預(yù)測(cè),2020-2023年全市場(chǎng)在更新替換需求之外將新增攪拌車年均需求約2萬臺(tái)。本次募資公司預(yù)計(jì)將投入8.30億元用于攪拌車類產(chǎn)品智能制造升級(jí)項(xiàng)目,將進(jìn)一步提升公司在攪拌車領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。

加強(qiáng)零件,把握全產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)核心。本次募集公司預(yù)計(jì)將投資16.68億元用于高強(qiáng)鋼、薄板件等核心零件的;預(yù)計(jì)將投資4.43億元用于關(guān)鍵液壓元器件(液壓閥)智能制造項(xiàng)目。隨著全球工程機(jī)械市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈,公司實(shí)現(xiàn)核心零件的智能制造將進(jìn)一步提升自身競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。高強(qiáng)鋼、薄板件是公司生產(chǎn)的挖掘機(jī)、起重機(jī)、泵車、高空作業(yè)機(jī)械等產(chǎn)品中不可或缺的關(guān)鍵組成分,實(shí)現(xiàn)高強(qiáng)鋼、薄板件的智能制造將提升公司的生產(chǎn)效率,進(jìn)一步降低公司的生產(chǎn)成本。目前,我國(guó)高端液壓件依舊依賴進(jìn)口,本次液壓元器件智能項(xiàng)目的將改善公司高端液壓產(chǎn)品依賴進(jìn)口的現(xiàn)狀,提升公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力,提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。(本文來自信達(dá)證券 )

標(biāo)簽：中聯(lián)重科