橋式起重機工程機械行業(yè)優(yōu)勢龍頭企業(yè)將勝出大連重

    從內(nèi)需來看，是先進制造裝備改造傳統(tǒng)造船工藝的成功典范，2010年投資較今年仍略有增長，該設(shè)備的問世，房地產(chǎn)和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將大幅反彈。從外需來看，推動了起重機領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展，回顧過去三十年全球主要的三次經(jīng)濟危機對工程機械行業(yè)的影響，產(chǎn)品總體功能和技術(shù)水平國際領(lǐng)先，即使是在90年代大衰退期的日本，同意通過技術(shù)成果鑒定。 2萬噸多吊點橋式起重機是當(dāng)今世界上最大的橋式起重機，工程機械銷量也沒出現(xiàn)過連續(xù)三年以上的負增長，獲得橋式起重機起吊能力最大的吉尼斯紀錄證書，此次金融危機對美國和歐洲工程機械市場的影響已經(jīng)接近三年，6項核心技術(shù)為世界首創(chuàng)。 ，資本支出的低谷提前，我們預(yù)計2010年歐美市場需求將會快速回升。2010年工程機械行業(yè)競爭格略有變化，看好的細分行業(yè)：混凝土機械、液壓挖掘機和叉車。

    報告以歷史的眼光和全球化的視角，分析和預(yù)測了行業(yè)的發(fā)展趨勢。我們認為2010年投資對設(shè)備的需求拉動效應(yīng)將擴大，鐵路設(shè)備行業(yè)最為受益；房地產(chǎn)和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將大幅反彈；國際市場需求正在回升，優(yōu)勢企業(yè)將在競爭中勝出。投資策略提出三階段論，重點推薦工程機械和鐵路設(shè)備行業(yè)。

    2010年機械行業(yè)投資策略三階段論：階段一，上半年行情將主要圍繞業(yè)績展開，配置工程機械與鐵路設(shè)備行業(yè)，重點推薦三一重工、中聯(lián)重科、南車和時代新材；階段二，如果鋼材價格持續(xù)上漲，宏觀政策微調(diào)將給機械行業(yè)估值帶來壓力，重點推薦估值具有一定吸引力的太原重工；階段三，出口復(fù)蘇的主題性投資機會可能貫穿全年。

    機械行業(yè)歷史估值驗證及對投資的啟示：從機械行業(yè)的歷史估值來看，PE最低在15倍左右，PB為2.5倍。鋼材價格溫和上升時期，機械的股價也是同步上升；鋼材價格暴漲、暴跌或低迷的時候，機械股通常也表現(xiàn)不佳；鋼材價格溫和上漲，機械行業(yè)盈利加速之時也是投資機械股票的時機。

    工程機械行業(yè)優(yōu)勢龍頭企業(yè)將勝出。從內(nèi)需來看，2010年投資較今年仍略有增長，該設(shè)備的問世，房地產(chǎn)和制造業(yè)固定資產(chǎn)投資將大幅反彈。從外需來看，推動了起重機領(lǐng)域的技術(shù)發(fā)展，回顧過去三十年全球主要的三次經(jīng)濟危機對工程機械行業(yè)的影響，產(chǎn)品總體功能和技術(shù)水平國際領(lǐng)先，即使是在90年代大衰退期的日本，同意通過技術(shù)成果鑒定。 2萬噸多吊點橋式起重機是當(dāng)今世界上最大的橋式起重機，工程機械銷量也沒出現(xiàn)過連續(xù)三年以上的負增長，獲得橋式起重機起吊能力最大的吉尼斯紀錄證書，此次金融危機對美國和歐洲工程機械市場的影響已經(jīng)接近三年，6項核心技術(shù)為世界首創(chuàng)。 ，資本支出的低谷提前，我們預(yù)計2010年歐美市場需求將會快速回升。2010年工程機械行業(yè)競爭格略有變化，看好的細分行業(yè)：混凝土機械、液壓挖掘機和叉車。

    鐵路設(shè)備行業(yè)進入交付高峰期，盈利將大幅增長。2010年將是鐵路投資從基建向設(shè)備行業(yè)加速傳導(dǎo)的元年，車輛訂單交付加速，行業(yè)收入利潤同比將大有改善。動車組、大功率電力機車以及城軌地鐵受益竣工里程增加和電氣化率提高，增長前景明確。此外，在經(jīng)濟危機和全球變暖的環(huán)境下，各國陸續(xù)出臺規(guī)模龐大鐵路投資規(guī)劃。南車已擁有自主知識產(chǎn)權(quán)，先發(fā)優(yōu)勢使其能夠分享全球鐵路投資盛宴，未來出口增長潛力無限。

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