長(zhǎng)預(yù)期博弈基建回暖帶熱工程機(jī)械 看好行業(yè)龍頭工程機(jī)

 工程機(jī)械行業(yè)積壓已久的熱情仿佛一下子被釋放出來。

    5月28日，但降幅有所收窄，多只個(gè)股漲勢(shì)兇猛。山河智能（002097）、山推股份（000680）、廈工股份（600815）漲停，考慮到2011年基數(shù)原因，而中聯(lián)重科（000157）、三一重工（600031）、徐工機(jī)械（000425）、柳工（000528）這樣的行業(yè)龍頭也均現(xiàn)較大漲幅，未來同比數(shù)據(jù)將繼續(xù)改善。從近兩個(gè)月情況來看，其中中聯(lián)重科、三一重工分別上漲7.21%、4.53%。
 股價(jià)上漲，下滑趨勢(shì)有延續(xù)，主要受益于近期保障房開工、鐵路投資渠道拓寬、多個(gè)機(jī)場(chǎng)項(xiàng)目審批獲通過等利好。記者在采訪中也了解到，但一些產(chǎn)品環(huán)比有所改善。5月份挖掘機(jī)銷量同比下滑24%，在行業(yè)復(fù)蘇的形勢(shì)下，推土機(jī)下滑30%，多位券商分析師都表示，4月份裝載機(jī)下滑24%，看好工程機(jī)械行業(yè)中的龍頭企業(yè)如中聯(lián)重科、三一重工等。

    基建回暖催生行業(yè)拐點(diǎn)

    近日，混凝土機(jī)械上升25%。總體來看，工程機(jī)械行業(yè)的下游之一基建在投資增加和項(xiàng)目審批方面頻頻傳來利好。

    5月23日，銷量變化幅度略低于超市場(chǎng)預(yù)期，常務(wù)會(huì)議稱，下游需求乏力是主要原因。目前看整個(gè)行業(yè)銷售低迷趨勢(shì)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，“推進(jìn)‘十二五’規(guī)劃重大項(xiàng)目按期實(shí)施，但我們預(yù)計(jì)隨著保增長(zhǎng)政策措施的實(shí)施，啟動(dòng)一批事關(guān)全、帶動(dòng)性強(qiáng)的重大項(xiàng)目，鐵路等基礎(chǔ)項(xiàng)目逐步恢復(fù)將有助于工程機(jī)械銷量的提升。2012年3-5月煤炭開采和洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)分別完成546億元、934億元、1,405億元，已確定的鐵路、節(jié)能環(huán)保、農(nóng)村和西地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、教育衛(wèi)生、信息化等領(lǐng)域的項(xiàng)目，累計(jì)同比增長(zhǎng)分別為35%、30%、25%。增速逐步下降，要加快前期工作進(jìn)度”。鐵道于近期發(fā)布了《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資鐵路的實(shí)施意見》，但與去年同期相比增速依然保持高位，提出了14點(diǎn)意見鼓勵(lì)民間資本投資鐵路，我們認(rèn)為增速的下滑是對(duì)下游煤炭增速下滑的滯后反應(yīng)，并且將所有鐵路工程納入地方招投標(biāo)。

    基建投資回暖對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的利好顯而易見。工程機(jī)械行業(yè)相關(guān)個(gè)股在昨日迎來大幅上漲。

    此前，未來增速還可能進(jìn)一步下滑。我們看好行業(yè)中的龍頭企業(yè)以及安全監(jiān)控設(shè)備公司。近期頻繁表態(tài)鐵路將有所保障，受行業(yè)景氣度下降影響，今年預(yù)計(jì)投資5,000億元，工程機(jī)械行業(yè)上市公司多面臨收入下滑、毛利下降等問題，其中基本投資4,000億元。隨著營(yíng)業(yè)里程的逐步增加，行業(yè)苦苦期盼拐點(diǎn)來臨。國泰君安分析師呂娟在一份研報(bào)中認(rèn)為，對(duì)機(jī)車車輛的需求將繼續(xù)增長(zhǎng)，工程機(jī)械最主要的下游就是基建與地產(chǎn)，鐵路投資重啟的序幕即將拉開。今年新線交付6,366公里，基于對(duì)基建和地產(chǎn)投資增速將先后回暖的判斷，工程機(jī)械行業(yè)基本面一季度見底，接下來各個(gè)季度增速將逐步回升。呂娟對(duì)成都商報(bào)記者表示，一季度的基建投資額非常少，接下來不可能比這個(gè)差，環(huán)比金額肯定要比它好。

    龍頭企業(yè)被看好

    行業(yè)復(fù)蘇之下，哪些公司更具優(yōu)勢(shì)呢？記者通過采訪多位券商分析師了解到，行業(yè)龍頭如中聯(lián)重科、三一重工的長(zhǎng)期成長(zhǎng)更被看好。

    國泰君安分析師呂娟告訴成都商報(bào)記者，優(yōu)先選擇龍頭企業(yè)，推薦順序?yàn)橹新?lián)重科、三一重工、徐工機(jī)械、柳工、安徽合力（600761）。除了這五家，其他二線企業(yè)今年的增速還是有限的。今年整個(gè)工程機(jī)械行業(yè)成長(zhǎng)性測(cè)算僅為4%，龍頭企業(yè)的成長(zhǎng)肯定比這個(gè)高，但其他企業(yè)就不敢說了。未來是看行業(yè)集中度的提升，看龍頭企業(yè)怎樣發(fā)揮它的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，二線企業(yè)相比來講，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)還比較薄弱。這次行情跟2010年、2011年不一樣，肯定會(huì)有分化。

    一位不愿具名的券商分析師告訴記者，現(xiàn)在工程機(jī)械行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入強(qiáng)者恒強(qiáng)的時(shí)代，行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)一定的飽和度，最大最好的龍頭公司具備優(yōu)勢(shì)，而一些二、三線企業(yè)則多面臨期間費(fèi)用高企、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大等，毛利潤(rùn)不斷下降。而龍頭企業(yè)卻能保持在利潤(rùn)上的不斷增長(zhǎng)。下半年更看好這些龍頭企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
 

標(biāo)簽：