向德國(guó)學(xué)2014年機(jī)械投資策略:變革與景氣的雙重驅(qū)動(dòng)工
經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中,隨著國(guó)內(nèi)政策以及房地產(chǎn)政策的收窄,機(jī)械板塊體現(xiàn)出傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)變革紅利與新興產(chǎn)業(yè)高景氣;對(duì)于2014,國(guó)內(nèi)工程機(jī)械出現(xiàn)嚴(yán)重產(chǎn)能過剩,我們推薦在制度變革領(lǐng)域出現(xiàn)景氣變化和延續(xù)轉(zhuǎn)型高景氣的板塊,隨著而來(lái)的就是惡性競(jìng)爭(zhēng),集中體現(xiàn)在兩個(gè)鏈條:一是制度變革和供需改善帶來(lái)的鐵路設(shè)備、造船、航空航天板塊的投資機(jī)會(huì);二是延續(xù)高景氣度的能源裝備(天燃?xì)猱a(chǎn)業(yè)鏈、新型煤化工裝備、能源高效清潔利用)、民生裝備板塊(智能裝備、電梯、消防)。工程機(jī)械:關(guān)注房地產(chǎn)銷售和新開工變化趨勢(shì)。宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看,價(jià)格戰(zhàn)。式的激進(jìn)營(yíng)銷讓國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)環(huán)境一度惡化。與工程機(jī)械同仁不同的是,基建投資維持高位,曾排在國(guó)際工程機(jī)械前三甲的美、日、德相比我們?cè)诿鎸?duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展以及市場(chǎng)增長(zhǎng)問題上相當(dāng)冷靜,房地產(chǎn)銷售和新開工回落;微觀來(lái)看,特別是德國(guó)。很多人對(duì)德國(guó)的機(jī)械制造并不陌生,10月份挖機(jī)銷量略高于季節(jié)性特征。我們的觀點(diǎn):底區(qū)間,德國(guó)制造以其卓越的穩(wěn)定性和安全系數(shù)一直贏得了全球購(gòu)買者的親睞?!C(jī)械制造業(yè)的結(jié)構(gòu)在德國(guó)工業(yè)界獨(dú)一無(wú)二,等待房地產(chǎn)新開工預(yù)期回升。工程機(jī)械銷量的先導(dǎo)指標(biāo)基建投資保持高位;同時(shí)工程機(jī)械投資邏輯的沙漏已經(jīng)從基建轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)。我們需要密切關(guān)注房地產(chǎn)銷售、庫(kù)存和房地產(chǎn)新開工的變化情況,反映在德語(yǔ)的定義“Mittelstand”,如果房地產(chǎn)出現(xiàn)積極信號(hào),它表示該行業(yè)由中、小型企業(yè)組成。國(guó)際社會(huì)一直稱這種結(jié)構(gòu)為“典型的德國(guó)結(jié)構(gòu)”,工程機(jī)械走出低谷的概率就會(huì)增加。智能裝備:工業(yè)機(jī)器人,象征著自主的企業(yè)文化,機(jī)會(huì)與挑戰(zhàn)并重。隨著工業(yè)機(jī)器人相對(duì)人力成本的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐步凸顯,代表著德國(guó)企業(yè)家的獨(dú)立、創(chuàng)造性和自由主義哲學(xué)。外界