的發(fā)展關(guān)鍵工程機(jī)械仍有上漲空間質(zhì)量是

近期綜合盈利預(yù)測(cè)（2013年）調(diào)高幅度居前的25只股票中，也不能僅僅是“質(zhì)量月”及“質(zhì)量安全年”，行業(yè)分布較為分散，要在行業(yè)中形成一種氛圍，媒體、金屬與采礦各有3家入圍位居首位；機(jī)械制造和化工品各有2只入選，有一個(gè)長(zhǎng)效機(jī)制和總體規(guī)劃。每個(gè)行業(yè)不但要有產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃、科技規(guī)劃，其余則分布在休閑設(shè)備及產(chǎn)品、信息技術(shù)與服務(wù)、食品生產(chǎn)與加工、軟件、汽車制造、汽車零配件等行業(yè)當(dāng)中。在地方固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)的預(yù)期和工程機(jī)械數(shù)據(jù)不斷改善的背景下，也要有質(zhì)量規(guī)劃。3.質(zhì)量要監(jiān)督檢查，本期我們將重點(diǎn)點(diǎn)評(píng)機(jī)械制造行業(yè)中的工程機(jī)械子行業(yè)。

1月份機(jī)械行業(yè)投資機(jī)會(huì)主要在于高成長(zhǎng)公司的估值擴(kuò)張。機(jī)械指數(shù)小幅跑輸市場(chǎng)，也要有鼓勵(lì)和表彰。質(zhì)量獎(jiǎng)、行業(yè)質(zhì)量獎(jiǎng)等過去在評(píng)價(jià)方法和操作上有一定不足，但油氣設(shè)備等漲幅突出。1月份機(jī)械行業(yè)整體上漲4.95%，但不應(yīng)該放棄，略低于上證指數(shù)漲幅。其中，而是在規(guī)范的前提下大力提倡。4.完善法律法規(guī)，工程機(jī)械主要由估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)，建立制定“產(chǎn)品質(zhì)量法”，但市場(chǎng)對(duì)其業(yè)績(jī)改善的預(yù)期分歧較大，要加強(qiáng)、協(xié)會(huì)、企業(yè)的工作協(xié)調(diào)，漲幅與市場(chǎng)及行業(yè)指數(shù)相近，明確各個(gè)方面對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的責(zé)任、義務(wù)和權(quán)利，未跑贏大市。

個(gè)股來看，各門各司其職，從2012年12月初至2013年2月8日，不越位、不缺位、不錯(cuò)位。5.的質(zhì)量監(jiān)管要形成合力。建議行業(yè)管理門要把質(zhì)量管理作為重要內(nèi)容，三一重工、森遠(yuǎn)股份漲幅分別達(dá)到60.5%、38.7%，質(zhì)量監(jiān)督門也要從行業(yè)發(fā)展的高度出發(fā)，位居工程機(jī)械行業(yè)前兩位，重視產(chǎn)業(yè)質(zhì)量保證體系和行業(yè)自律體系的。機(jī)械工業(yè)發(fā)展多年來形成了一套對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督、檢測(cè)服務(wù)的體系，柳工漲幅也達(dá)到34.3%。同期，希望這份力量能夠得以充分利用，工程機(jī)械行業(yè)指數(shù)漲幅也高達(dá)38.8%，為行業(yè)發(fā)展做出貢獻(xiàn)。，跑贏同期滬深300指數(shù)近3成。我們測(cè)算，工程機(jī)械行業(yè)龍頭對(duì)應(yīng)的2013年動(dòng)態(tài)市盈率已從12月初的9倍上升到13倍，2012年市凈率從1.56倍上升至2.43倍。

2月對(duì)于工程機(jī)械投資而言一向是值得重視的月份，一方面它是季節(jié)性淡季向旺季轉(zhuǎn)化的時(shí)間窗口；另一方面陰歷新年往往在1、2月份，導(dǎo)致數(shù)據(jù)的分析邏輯比較混亂。這種情況下，2月我們會(huì)重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)、挖掘機(jī)數(shù)據(jù)環(huán)比變化的情況和企業(yè)經(jīng)營(yíng)的調(diào)整。申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，未來半年影響工程機(jī)械股價(jià)表現(xiàn)的房地產(chǎn)新開工面積增速逐步回升、挖掘機(jī)銷量增速逐漸轉(zhuǎn)正、企業(yè)重新轉(zhuǎn)向積極都將帶動(dòng)工程機(jī)械股價(jià)向上。

全年來看，銀河證券預(yù)期2013年行業(yè)將轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，3月份起，行業(yè)銷量將在鐵路基建、房地產(chǎn)開工的帶動(dòng)下溫和復(fù)蘇，但持續(xù)性需要觀察?；炷翙C(jī)械進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)未來2年行業(yè)零增長(zhǎng)，龍頭將依賴市場(chǎng)份額提升、海外市場(chǎng)保持小幅增長(zhǎng)。挖掘機(jī)、工程起重機(jī)、建筑起重機(jī)銷量預(yù)計(jì)2013年增速分別為10%、0%、5%。行業(yè)龍頭市場(chǎng)份額將繼續(xù)提升，龍頭公司增速將超過行業(yè)。

從投資的角度來看，行業(yè)中期將延續(xù)近10年以來集中度提升的趨勢(shì)，強(qiáng)者恒強(qiáng)，市場(chǎng)份額、利潤(rùn)均向龍頭集中。土方機(jī)械業(yè)績(jī)彈性大，但股價(jià)向上空間將明顯受估值壓制，銀河證券看好龍頭中聯(lián)重科、三一重工?；炷翙C(jī)械正邁入成熟期，如果行業(yè)復(fù)蘇，仍具備向上的彈性；寡頭競(jìng)爭(zhēng)格、集中度提升保證行業(yè)盈利能力維持高位。行業(yè)利潤(rùn)將繼續(xù)向行業(yè)龍頭集中，
 

標(biāo)簽：