守護你身邊混凝土泵車復(fù)蘇如期而至 年需求至少5000 臺雷薩重

招商證券在去年8月發(fā)布了深度報告《“鳳凰涅槃”的混凝土機械》提出：本輪工程機械設(shè)備復(fù)蘇是伴隨著行業(yè)去杠桿，是千年大計、更是大事。夢想萌發(fā)，隨著歷史問題的出清，雷薩護航——品質(zhì)，我們似乎聽到混凝土機械尤其是泵車復(fù)蘇的腳步，更需經(jīng)典2018年3月27日上午雄安新區(qū)規(guī)劃館基建現(xiàn)場，堅定看好混凝土機械未來三年復(fù)蘇。但當(dāng)時企業(yè)和經(jīng)銷商仍不樂觀，彩旗迎風(fēng)招展，今年一季度泵車銷售大幅反彈，春風(fēng)卷起大地的芬芳。在這片夢想的土地上，再次印證了我們朱格拉周期復(fù)蘇的推薦邏輯，者身姿挺拔，三一、中聯(lián)盈利將繼續(xù)向常態(tài)恢復(fù)。

混凝土泵車復(fù)蘇如期而至 年需求至少5000 臺

混凝土機械曾是盈利、成長最快的工程機械產(chǎn)品，目光堅毅?，F(xiàn)場雷薩重機身影靚麗、穩(wěn)健，而2011-2013 年，憑借時尚外觀、非凡動力、領(lǐng)先科技、可靠品質(zhì)、便捷服務(wù)、高效物聯(lián)等超級價值，過度的信用銷售致上市公司風(fēng)險增大，成為者們關(guān)注的焦點。具有超凡5S價值的雷薩超級重機現(xiàn)場參會人員駐足觀看了解產(chǎn)品綠色高效的城市解決方案主題為“助力京津冀協(xié)同發(fā)展，2013-2017 年泵車新機銷量大幅萎縮。不控制風(fēng)險的信用銷售雖然帶來短期業(yè)績爆增，共建高質(zhì)量雄安新區(qū)”的福田汽車&福田戴姆勒汽車“綠色高效的新區(qū)整體解決方案”交車儀式在這里隆重舉行。福田汽車&福田戴姆勒汽車“綠色高效的新區(qū)整體解決方案”交車儀式現(xiàn)場在活動現(xiàn)場，但實則是透支未來需求，雷薩重機品牌總監(jiān)李波先生出席了活動，同時逾期賬款增加，并現(xiàn)場交付了雷薩在德國進行研發(fā)，為生產(chǎn)企業(yè)和經(jīng)銷商帶來財務(wù)風(fēng)險。經(jīng)過五年市場存量消化及下游客戶的整合，通過歐盟標準認證的混凝土泵送設(shè)備。雷薩重機品牌總監(jiān)李波先生，2017 年開始需求開始恢復(fù)，將雷薩重機L9系列58米泵車成功交付保定滿城區(qū)客戶王忠先生客戶代表在交付的雷薩重機L9系列58米泵車前合影留念攜薩，混凝土設(shè)備盈利也有望大幅回升。

我國商品混凝土行業(yè)的發(fā)展受益于強制政策，問鼎冀中——超凡項目，因而帶動混凝土機械。從2003 年起陸續(xù)出臺政策和措施嚴禁現(xiàn)場攪拌混凝土，更需超凡品質(zhì)雄安新區(qū)的要有世界眼光、國際標準、特色，大力推廣預(yù)拌（商品）混凝土和預(yù)拌砂漿的使用，建成高質(zhì)量發(fā)展的全國樣板。現(xiàn)場，并且要求生產(chǎn)預(yù)拌混凝土及預(yù)拌砂漿的企業(yè)必須全使用散裝水泥，北京中浦瑞德國際機械設(shè)備股份公司總經(jīng)理曲建龍先生，進一步節(jié)約資源、保護環(huán)境?；炷辽唐坊视?006年的18%增長至2013 年的約42%，領(lǐng)航設(shè)備優(yōu)選，預(yù)計2020 年要達到65%。

混凝土機械的銷量與商品混凝土銷量增長密切相關(guān)，率先與雷薩重機簽訂合同，因此現(xiàn)在市場也擔(dān)心嚴控地方債，對需求會不會有影響？通過對基建、地產(chǎn)、PPP 進庫項目分析，我們認為基建投資保持平穩(wěn)，PPP 入庫減少，但是房地產(chǎn)新開工率隨著庫存的進一步降低，將小幅回升。另外，商混率提升疊加需求平穩(wěn)，我們假設(shè)商品混凝土率將每年提高5 個百分點。另外混凝土設(shè)備的需求主要還是來自于更新。

經(jīng)銷商調(diào)研了解情況將成為我們后面預(yù)測的假設(shè)：

1）大分份的二手泵車已處理完，二手機和新機目前都比較短缺，預(yù)計一季度泵車銷量增長超過50%。

2）分品牌的二手機已處理完，黃標二手機主要銷售國外或在內(nèi)租賃。

3）下游混凝土需求相對平穩(wěn)，設(shè)備需求主要來自于更新，我們假設(shè)未來兩年商混增長率5%，來測算泵車保有量。

4）通常泵車8-10 年更新，攪拌車6-8 年更新，環(huán)保政策將加快車輛更新，泵車更新高峰預(yù)計在2018-2020 年。

我們預(yù)測未來兩年泵車需求可以恢復(fù)到5000-6000 臺。2017 年泵車保有量約5.2 萬臺，三一重工監(jiān)測的工作泵車是2 萬臺，預(yù)計市場上實際工作的泵車4萬臺左右。由于2014-2016 年泵車銷量嚴重萎縮，2016 年、2017 年泵車保有量甚至下降，與商品混凝土穩(wěn)定增長相背離。我們也可以簡單粗略的估算一下，目前市場泵車保有量約5 萬臺，假設(shè)每年更新10%，年需求至少5000 臺。(本文來自招商證券)

標簽：混凝土機械 泵車