過北美認(rèn)證中聯(lián)重科：工程機(jī)械龍頭已擁有飛翔的翅膀中聯(lián)重

    未來三年行業(yè)同比增速將在15-20%。根據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測工程機(jī)械未來五年CAGR=17%, 我們預(yù)測不同機(jī)種的增速將在15-25%之間。根據(jù)進(jìn)入壁壘從高到低依次為：混凝土機(jī)械、挖掘機(jī)、起重機(jī)、推土機(jī)、叉車、裝載機(jī)。公司主打產(chǎn)品具有一定的核心競爭力。行業(yè)預(yù)測的主要假設(shè)：

    一是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整尤其是區(qū)域經(jīng)濟(jì)振興計(jì)劃的順利推進(jìn)，主要依照ASME、EN13000、OSHA等標(biāo)準(zhǔn)對RT55越野輪胎起重機(jī)進(jìn)行了詳細(xì)的監(jiān)測。南德意志集團(tuán)源于19世紀(jì)（1867年），2010 年濱海新區(qū)的GDP 總值已超過上海浦東充分證明了區(qū)域發(fā)展的潛力。

    二、規(guī)模化的基建如高鐵、城軌，是歐洲最早的檢驗(yàn)和認(rèn)證公司之一，二、三線城市CBD 的將避免直接的信貸危機(jī)。根據(jù)過去三個(gè)五年規(guī)劃，也是歐洲最大的認(rèn)證集團(tuán)公司。，固定投資一般呈現(xiàn)前高后低的特性，我們認(rèn)為供需關(guān)系在未來兩年不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。

    產(chǎn)業(yè)鏈拓展――挖掘機(jī)項(xiàng)目投產(chǎn)，明年利潤大幅增長的保障。中聯(lián)重科渭南工業(yè)園一期項(xiàng)目今年下半年已經(jīng)投產(chǎn)，計(jì)劃年產(chǎn)能為15000 臺(tái)，年產(chǎn)值可達(dá)到60~70 億元。在中聯(lián)重科的千億規(guī)劃中，土方機(jī)械被中聯(lián)重科寄予厚望，成為繼混凝土機(jī)械、工程起重機(jī)械之后的第百億板塊，在2015 年實(shí)現(xiàn)銷售收入100 億元的目標(biāo)。公司規(guī)劃2015 年銷售收入達(dá)到700 億。

    國際化的――造就了世界的“中聯(lián)”，未來并購預(yù)期強(qiáng)烈。公司起步于混凝土機(jī)械，多次并購發(fā)展壯大；作為混凝土機(jī)械的龍頭，收購意大利CIFA 后更加突出了技術(shù)領(lǐng)先的地位；今年市場的爆發(fā)式增長和公司H 股發(fā)行，現(xiàn)金流寬裕，基于公司并購擴(kuò)張的發(fā)展思路，有理由相信公司未來會(huì)著眼于收購擁有先進(jìn)液壓技術(shù)的外國優(yōu)質(zhì)公司或者技術(shù)，同時(shí)擴(kuò)充海外銷售渠道，加速實(shí)現(xiàn)世界的中聯(lián)。

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