窄個百分點(diǎn)預(yù)料之中，5月挖掘機(jī)銷量繼續(xù)高增長前月規(guī)

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，降幅比1-6月收窄4.7個百分點(diǎn)。具體來看，挖掘機(jī)需求持續(xù)超預(yù)期的背后原因包括：專項債持續(xù)發(fā)行，前7月，推動基建項目工程落地加快；環(huán)保升級拉動行業(yè)更迭需求。

專項債發(fā)行助推基建穩(wěn)增長，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)中，市場“超補(bǔ)償”反彈

5月，國有控股企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額7838.1億元，會議強(qiáng)調(diào)，同比下降23.5%；股份制企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額22090.6億元，要積極擴(kuò)大有效投資，下降9.0%；外商及港澳臺商投資企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8586.8億元，加強(qiáng)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施和新型基礎(chǔ)設(shè)施投資，下降3.4%；私營企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額8883.4億元，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)改造升級，下降5.3%。采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1953.8億元，擴(kuò)大性新興產(chǎn)業(yè)投資。

2020年1-4月發(fā)行新增專項債金額合計12239億，同比下降41.6%；制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額26258.5億元，從新增專項債用于基建項目資金占比來看，下降4.5%；電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額2810.5億元，Q1用于基建的專項債發(fā)行金額 8466億元，下降3.3%。1-7月，占總金額比例為78.2%；今年累計已下達(dá)2.29萬億額度，在41個工業(yè)大類行業(yè)中，同樣重點(diǎn)投向交通、市政等基建領(lǐng)域，12個行業(yè)利潤總額同比增加，并力爭5月底發(fā)行完畢。專項債發(fā)行速度大幅提前,拉動基建穩(wěn)增長的政策信號日漸明朗。

2020年5月地區(qū)的開工小時數(shù)為143.0，29個行業(yè)減少。主要行業(yè)利潤情況如下：計算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)利潤總額同比增長28.7%，較去年同期138.9同比增加2.9%，專用設(shè)備制造業(yè)增長24.1%，較4 月開工小時數(shù)113.4 環(huán)比大幅回升。截至6月4日，農(nóng)副食品加工業(yè)增長20.1%，各份重點(diǎn)項目復(fù)工率達(dá)99.3%。帶動挖掘機(jī)銷量超預(yù)期。

當(dāng)前，通用設(shè)備制造業(yè)增長3.2%，我國疫情防控阻擊戰(zhàn)取得重大成果，石油和天然氣開采業(yè)下降72.1%，工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈上下游各企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)有力推進(jìn)，煤炭開采和洗選業(yè)下降32.8%，加之基建投資的趕工需求，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)下降32.0%，拉動了對挖掘機(jī)等工程機(jī)械設(shè)備的需求。

環(huán)保升級，拉動行業(yè)換機(jī)需求

挖掘機(jī)國三以下設(shè)備施工受限，設(shè)備升級成必然，環(huán)保政策有利于老機(jī)型汰換，從而為工程機(jī)械提供額外需求。目前市場挖掘機(jī)保有量約150萬臺，其二及以下設(shè)備超50萬臺。

隨著環(huán)保要求下排放標(biāo)準(zhǔn)提高，換機(jī)需求有望為工程機(jī)械企業(yè)新機(jī)銷售注入額外拉動力。

預(yù)計2020-2022年國內(nèi)挖機(jī)銷量中，更替需求分別為13.80萬臺、17.71萬臺、18.24萬臺，2021-2012年占比高達(dá)30%、50%。

專家預(yù)計：6月份，挖機(jī)銷量增速仍有望保持增加50%，上半年累計銷量增速有望超過20%！往后看，由于去年三季度基數(shù)較低，同時“兩會”后新開工項目有望逐步落地開工，國內(nèi)挖機(jī)市場有望在三季度出現(xiàn)“淡季不淡”的面！

受益于國內(nèi)受益于逆周期調(diào)節(jié)加碼基建投資和行業(yè)排放升級帶來的更替需求，預(yù)計2020-2022年挖機(jī)行業(yè)銷量將分別達(dá)到 23.77萬臺、24.38萬臺、25.02萬臺，同比增速分別為+1%/+3%/+3%。未來三年銷量穩(wěn)定且持續(xù)。

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