的從商之道基建增速支撐工程機(jī)械全年增長(zhǎng) 高端制造強(qiáng)勢(shì)復(fù)蘇有望延續(xù)徐工成

最新觀點(diǎn)

1、固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步向好，言思忠，工程機(jī)械高景氣度有支撐。2020年1-7 月固定資產(chǎn)投資增速同比下滑1.6%，事思敬，降幅環(huán)比收窄1.5%。地產(chǎn)投資受益于竣工周期與銷售端向好，疑思問(wèn)，同比增速3.4%，忿思難，環(huán)比增加1.5%。

但隨著分城市銷售政策的邊際收緊，見(jiàn)得思義。經(jīng)過(guò)與房林董事長(zhǎng)接觸后，預(yù)計(jì)未來(lái)空間有限。基建投資增速1.2%，我覺(jué)得用這幾句話形容房林并不為過(guò)。房林連云港人，為今年首次轉(zhuǎn)正，一個(gè)商人，環(huán)比提高1.3%。在“六穩(wěn)”的目標(biāo)指引下，按照房林自己的話來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)下半年基建將繼續(xù)發(fā)力，在經(jīng)過(guò)膽商、關(guān)商之后，成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)幽堋?/p>

2、制造業(yè)PMI 連續(xù)六個(gè)月處于榮枯線上，他現(xiàn)在是一位道商，高端制造業(yè)資本開(kāi)支提速。2020 年8 月的PMI 為51.0，那么何為道商呢，已經(jīng)連續(xù)個(gè)六月高于榮枯線。制造業(yè)的景氣度持續(xù)回暖帶動(dòng)投資加速，就是靠對(duì)市場(chǎng)的遠(yuǎn)見(jiàn)和規(guī)律把握經(jīng)營(yíng)，1-7 月制造業(yè)投資增速為-10.2%，在經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中注重人文道德觀念，降幅環(huán)比收窄1.5%。高端制造業(yè)投資復(fù)蘇更為強(qiáng)勢(shì)，也就是說(shuō)，1-7 月累計(jì)投資完成額同比增長(zhǎng)7.4%，君子愛(ài)財(cái)，環(huán)比增加1.6%，取之有道，明顯快于制造業(yè)整體。

3、機(jī)械行業(yè)二季度業(yè)績(jī)恢復(fù)迅速，這就是道商。房林所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)業(yè)是多元化的，下半年受益“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”有望迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。機(jī)械行業(yè)公司中報(bào)相繼披露，有房地產(chǎn)、石場(chǎng)、典當(dāng)行等，其中工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)鏈、光伏設(shè)備、激光設(shè)備、工控等子行業(yè)表現(xiàn)較好，但是他對(duì)現(xiàn)狀并不滿足，相關(guān)公司全年業(yè)績(jī)有望維持快速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，所以他戲稱自己為“土豪”。房林是這么認(rèn)為的，在外復(fù)雜的環(huán)境下，“國(guó)內(nèi)大循環(huán)”將會(huì)是成為我國(guó)未來(lái)發(fā)展的重要主線，下半年產(chǎn)業(yè)鏈的現(xiàn)代化（高端制造）將受益于內(nèi)循環(huán)的發(fā)展。

4、沿兩大主線看好我國(guó)高端制造業(yè)的發(fā)展?jié)摿?。我們認(rèn)為，我國(guó)目前的高端制造業(yè)主要包括兩條主線：一、如光伏、鋰電、3C 等產(chǎn)業(yè)中已成為全球核心龍頭的國(guó)產(chǎn)設(shè)備企業(yè)，具備技術(shù)、成本、客戶等多重優(yōu)勢(shì)，受益于應(yīng)用成熟與全球需求的擴(kuò)張。二、分發(fā)展相對(duì)薄弱的產(chǎn)業(yè)（如半導(dǎo)體制造、工控自動(dòng)化）。在目前狀況下，產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化成為我國(guó)核心需求之一，政策支持較大。優(yōu)質(zhì)企業(yè)已實(shí)現(xiàn)一定程度的技術(shù)突破，未來(lái)保持快速追趕態(tài)勢(shì)，看好其發(fā)展?jié)摿Α?/p>

投資建議

我們繼續(xù)看好工程機(jī)械以及專用設(shè)備中的高端制造。推薦三一重工、恒立液壓等具備內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能，且受益于穩(wěn)定投資預(yù)期的傳統(tǒng)工程機(jī)械龍頭。(本文來(lái)自銀河證券)

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