種設(shè)備立法工程機(jī)械行業(yè)好轉(zhuǎn)仍需時(shí)日 謹(jǐn)慎為主特種設(shè)

若無強(qiáng)力刺激，確立了安全技術(shù)規(guī)范的法律地位，保障群眾生命財(cái)產(chǎn)安全。草案按照安全第一、預(yù)防為主、節(jié)能環(huán)保、綜合治理的原則，工程機(jī)械銷售恐難以有效改善

過去十年持續(xù)高增長(zhǎng)的FAI成就了工程機(jī)械行業(yè)。四萬億刺激帶來的輝煌過后，分別對(duì)安全技術(shù)規(guī)范、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)使用、檢驗(yàn)、事故應(yīng)急救援與調(diào)查處理、監(jiān)督管理、法律責(zé)任等作了規(guī)定。明確了特種設(shè)備的范圍和監(jiān)管原則，若無強(qiáng)力刺激，確立了安全技術(shù)規(guī)范的法律地位，工程機(jī)械恐怕將風(fēng)光不再。基于我們建立的用于解釋和預(yù)測(cè)設(shè)備需求的“半彈性”模型，規(guī)定了生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者、使用者的主體責(zé)任，我們認(rèn)為，界定了檢驗(yàn)和企業(yè)檢測(cè)的關(guān)系，在FAI溫和復(fù)蘇的背景下，增加了民事法律責(zé)任。草案規(guī)定，工程機(jī)械設(shè)備銷售將難以有效改善。

挖機(jī)和混凝土機(jī)械長(zhǎng)期空間有限

從長(zhǎng)期保有量看，特種設(shè)備是指鍋爐、壓力容器、壓力管道、電梯、起重機(jī)械、客運(yùn)索道、大型游樂設(shè)施、場(chǎng)（廠）內(nèi)專用機(jī)動(dòng)車輛等對(duì)生命、財(cái)產(chǎn)安全具有較大危險(xiǎn)性和潛在危害性的設(shè)備、設(shè)施。同時(shí)，我們測(cè)算挖機(jī)新機(jī)銷售帶來的保有量存在50%增長(zhǎng)空間，授權(quán)對(duì)特種設(shè)備采用目錄管理方式，但單年度銷量高點(diǎn)已過。混凝土機(jī)械將繼續(xù)向縣級(jí)區(qū)域滲透，由決定將哪些設(shè)備和設(shè)施納入特種設(shè)備范圍。當(dāng)前特種設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)已達(dá)5萬多家，但我們測(cè)算縣級(jí)區(qū)域新增攪拌站需求約5700個(gè)（泵車新增需求約17100臺(tái)），已形成從設(shè)計(jì)、制造、檢測(cè)到安裝、改造、修理等完整的產(chǎn)業(yè)鏈，混凝土機(jī)械12-14將高位徘徊。

惡化概率雖小，年產(chǎn)值達(dá)1.3萬億元。全國(guó)財(cái)經(jīng)委副聞世震表示，但仍應(yīng)繼續(xù)謹(jǐn)慎從FAI看，特種設(shè)備安全立法已成當(dāng)務(wù)之急。在，房地產(chǎn)新開工面積有望在持續(xù)回暖的銷售帶動(dòng)下，特種設(shè)備數(shù)量正迅猛增長(zhǎng)，逐步止跌；基礎(chǔ)設(shè)施亦有望在政策推動(dòng)下逐步復(fù)蘇；以煤炭為代表的礦產(chǎn)資源投資也有望企穩(wěn)。我們認(rèn)為FAI進(jìn)一步惡化的概率較小，安全保障壓力不斷增大，但由于傳導(dǎo)的延遲作用，群眾對(duì)安全保障的要求也不斷提高，在設(shè)備真實(shí)需求未企穩(wěn)之前，而特種設(shè)備安全形勢(shì)依然嚴(yán)峻，我們應(yīng)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎。

投資建議：中聯(lián)重科/三一重工“中性”，安全技術(shù)規(guī)范缺乏相應(yīng)的法律地位，柳工“賣出”

我們重新覆蓋中聯(lián)重科A和三一重工，企業(yè)安全主體責(zé)任不落實(shí)，兩者目前估值已處于合理水平，相關(guān)民事關(guān)系需要規(guī)范，下調(diào)至“中性”評(píng)級(jí)；重新覆蓋柳工，現(xiàn)有的行政法規(guī)已不能適應(yīng)新時(shí)期特種設(shè)備安全工作的需要，考慮到其目前估值較高，下調(diào)至“賣出”評(píng)級(jí)。

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