2013年中報：機械行業(yè)延續(xù)溫和復蘇態(tài)勢

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機械行業(yè)上半年溫和復蘇態(tài)勢繼續(xù)

13年上半年,機械行業(yè)溫和復蘇態(tài)勢延續(xù)。根據(jù)機械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù),1-5月機械工業(yè)增加值同比增長9.3%;1-4月機械工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入5.9萬億元,同比增幅達到12.75%;實現(xiàn)利潤總額3610.21 億元,同比增長10.07%; 1-5月50%以上的主要產品產量實現(xiàn)增長;1-4月機械工業(yè)全行業(yè)利潤增長10.07%,比1-3月增幅提高3.69個百分點。行業(yè)固定投資方面有所回落,1-5月機械工業(yè)累計完成固定資產投資同比增長15.11%,比1-4月(16.56%)回落1.45個百分點。行業(yè)進出口總額方面降幅有所減小,1-4月機械工業(yè)實現(xiàn)進出口總額同比下降0.31%,比1-3月同比增速降幅收窄2.07個百分點?？偟膩碚f,從上半年現(xiàn)有數(shù)據(jù)來看,機械行業(yè)生產增速持續(xù)加快,盈利能力有所改善,雖然行業(yè)景氣度仍然處于低位,但總體呈現(xiàn)溫和復蘇的趨勢。

上市公司一季度數(shù)據(jù):盈利能力下滑

上市公司方面,1季度盈利情況仍然不容樂觀,主要原因是上市機械行業(yè)公司中周期類行業(yè)居多,在目前經(jīng)濟周期處于底的情況下,周期類行業(yè)的的低景氣度拉低了機械板塊整體盈利水平。按照申萬板塊分類,13年1季度機械板塊345家上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1971.29億元,同比下滑3.89%;實現(xiàn)利潤總額126.19億元,同比下滑31.03%;實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤91.14億元,同比下滑34.31%。一個好的信號是各指標降幅較上季度均有所收窄,顯示隨著我國宏觀經(jīng)濟溫和復蘇,機械行業(yè)盈利下降趨勢得到緩解。 四月份以來,受汽車、油氣鉆采、軍工等行業(yè)的帶動,行業(yè)整體盈利能力有所提升,然而以工程機械、造船為代表的強周期行業(yè)景氣度仍然低迷,這也進一步推動了各子行業(yè)盈利能力的分化,同時也符合我國經(jīng)濟“調結構”的大方向。中長期來看,在宏觀經(jīng)濟增速放緩的大背景下,行業(yè)景氣度低迷可能會維持很長一段時間,然而在市場倒逼機制作用下,依靠企業(yè)內生的發(fā)展動力有望推動行業(yè)的整合與淘汰,優(yōu)化資源配置,推動企業(yè)走上可持續(xù)發(fā)展之路。

預計油氣鉆采、智能裝備、軍工中報業(yè)績良好,工程機械、造船業(yè)績不佳

油氣鉆采設備:受益于油價高企以及我國能源開采結構調整,油氣鉆采裝備制造業(yè)業(yè)績有望在中報業(yè)績取得超預期表現(xiàn),目前行業(yè)發(fā)展處于初期階段,上游開采、儲運設備制造,油服行業(yè)將首先受益。(富瑞特裝+60%-80%;杰瑞股份+80%-100%;惠博普+30%-50%)

智能裝備:受益于勞動力成本上升,智能裝備需求有望進一步增加,汽車制造業(yè)自動化程度提升有望拉動下游需求。(機器人+20%-40%;天奇股份40%-60%)

軍工:周邊安全形勢持續(xù)緊張,海空軍裝備換代高峰仍在持續(xù)。(航空動力+50%;洪都航空+70%-100%; 中航電子+0-10%)

工程機械:固定資產投資增速低于預期,存量設備開工率低影響下游需求,行業(yè)景氣度復蘇仍待時日。(三一重工-50%-30%;中聯(lián)重科-60%-40%)

造船:經(jīng)濟復蘇緩慢,航運指數(shù)低位徘徊,前兩年的運力擴張仍未消化。(船舶-70%-90%;重工-40%-20%;上海佳豪-60%-40%)

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