迎全面漲價(jià)前10月挖掘機(jī)銷量大增14%，背后是什么在推動(dòng)？超負(fù)荷

日前，公司表示，據(jù)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，1-10月，預(yù)計(jì)4月挖掘機(jī)銷量同比增長55%，基建快速回升；與此相反，各類挖掘機(jī)累計(jì)總銷量196222臺(tái)，國外疫情日趨嚴(yán)重，同比增長14.4%，海外產(chǎn)業(yè)鏈配套零件廠商無法保供，創(chuàng)同期銷量歷史新高；其中，3月中旬以來，生產(chǎn)成本大幅上升。銷量方面，國內(nèi)市場銷量17.5萬臺(tái)，近日，同比增長12.1%，工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，出口銷量2.2萬臺(tái)，2020年3月，同比增長37.28%。

具體而言，全國共計(jì)銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品49408臺(tái)。去年3月，10月單月銷量17027臺(tái)，全國挖掘機(jī)銷量曾創(chuàng)下當(dāng)時(shí)的銷量紀(jì)錄44278臺(tái)，同比增長11.5%，最新數(shù)據(jù)在原紀(jì)錄基礎(chǔ)上增長了11.6%。有機(jī)構(gòu)表示，其中，3月中旬以來，國內(nèi)市場銷售14869臺(tái)，挖掘機(jī)銷量快速上升，同比增長10.2%，分機(jī)型已開始出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象，銷量增速從7月開始連續(xù)4個(gè)月重回兩位數(shù)的增長。

從各類挖掘機(jī)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類型來看，在重點(diǎn)項(xiàng)目復(fù)工率基本到位的情況下，小挖市場獨(dú)領(lǐng)風(fēng)，今年4月可能為銷量高點(diǎn)，1-10月，預(yù)計(jì)4月挖掘機(jī)銷量同比增長55%，基建快速回升；與此相反，小挖累計(jì)銷量為104979臺(tái)，2020年總銷量同比增長8.87%。公司方面，同比增長15.5%，根據(jù)工程機(jī)械等板塊顯示，其中，3月中旬以來，10月小挖銷量為9356臺(tái)，同比增長14.1%，銷量增速從7月開始連續(xù)4月保持在兩位數(shù)的水平上；中/大挖累計(jì)銷量分別為44543/23616 臺(tái)，分別同比增長7.6%、6.5%。

從挖掘機(jī)的品牌銷量來看，國產(chǎn)品牌市場份額穩(wěn)步提升，10月國產(chǎn)品牌市場份額提升至64.9%，歐美系市場份額為15.5%，日系、韓系市場份額進(jìn)一步萎縮至10.3%、9.3%。其中，3月中旬以來，三一、徐工、柳工分別實(shí)現(xiàn)挖掘機(jī)銷量為 4224臺(tái)、2351臺(tái)、1451臺(tái)，市場份額分別為24.8%、13.8%、8.5%。

受益于基建、房地產(chǎn)需求拉動(dòng)、設(shè)備更新以及出口發(fā)力等多重因素的驅(qū)動(dòng)之下，挖掘機(jī)銷量持續(xù)走高。

多重因素促增長

一方面，基建回升支撐挖掘機(jī)銷量的增長，根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，1-9月，基建投資增速4.5%，其中，3月中旬以來，9月基建增速6.3%，據(jù)報(bào)道，截至2019年10月21日，發(fā)改委網(wǎng)站已公布22個(gè)基建工程項(xiàng)目的獲批信息，項(xiàng)目投資總額超7643億元，包括鐵路、公路、城軌、通用機(jī)場等。

隨著地方債發(fā)行速度進(jìn)一步加快，專項(xiàng)債作為資本金的效果逐漸顯現(xiàn)，未來基建投資增速有望繼續(xù)回升。

1-10月，預(yù)計(jì)4月挖掘機(jī)銷量同比增長55%，基建快速回升；與此相反，全國發(fā)行地方債券42786.51億元，其中，3月中旬以來，發(fā)行一般債券17471.5億元，發(fā)行專項(xiàng)債券25315.01億元，預(yù)計(jì)四季度新增專項(xiàng)債發(fā)行量在千億元左右。

與此同時(shí)，房地產(chǎn)投資也在維持平穩(wěn)增長，1-9月全國房地產(chǎn)投資98008億元，同比增長10.5%，其中，3月中旬以來，全國房屋新開工面積165707萬平方米，增長8.6%，房地產(chǎn)企業(yè)房屋施工面積834201萬平方米，同比增長8.7%，施工面積依然維持在高位。值得一提的是，受融資端受阻、資金壓力提升等綜合因素的影響，新開工增速將逐步回落。

另一方面，存量挖掘機(jī)壽命替代加速，更新替換需求強(qiáng)烈，一般而言，存量挖掘機(jī)平均開機(jī)小時(shí)數(shù)達(dá)到8281小時(shí)，開機(jī)小時(shí)數(shù)在8000以上的挖掘機(jī)占到存量的50%。
目前2011年出產(chǎn)的二手挖掘機(jī)平均開機(jī)小時(shí)數(shù)為9417.25個(gè)小時(shí)，基于此，2010-2012年存量挖掘機(jī)將逐步進(jìn)入更換期，預(yù)計(jì)2019-2021年自然更新帶動(dòng)的銷量分別為13.5萬臺(tái)、11.1萬臺(tái)、8.4萬臺(tái)。

并且，再疊加環(huán)保力度日益嚴(yán)格的大背景之下，相關(guān)老舊設(shè)備的更新也將進(jìn)一步拉動(dòng)挖掘機(jī)銷量的增長。

此外，在的推動(dòng)之下，挖掘機(jī)出口市場的快速增長已成為趨勢(shì)，據(jù)相關(guān)市場人員預(yù)計(jì)，2019年國內(nèi)挖掘機(jī)需求將逐漸進(jìn)入平穩(wěn)增長階段，出口增速或遠(yuǎn)超國內(nèi)銷量增速。

10月挖掘機(jī)出口銷量同比增長21%，1-10月出口占總銷量的比重為11%，較2018年全年增加2.5%，其中，3月中旬以來，出口機(jī)型以中挖為主，20-25t機(jī)型占總量的43%；自2009年以來，挖掘機(jī)出口銷量穩(wěn)步提升，出口銷量占比從2009年不足2%提升至2018年的12.1%。

行業(yè)景氣度繼續(xù)上行

從整個(gè)機(jī)械行業(yè)來看，前三季度機(jī)械行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)營收 8838.9億元，同比增長9.0%，歸母凈利潤569.0億元，同比增長13.9%，整體業(yè)績較為穩(wěn)定，其中，3月中旬以來，工程機(jī)械行業(yè)共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1935.8 億元，同比增長26.2%，歸母凈利潤200.4 億元，同比增長76.7%。
受益于挖掘機(jī)銷量的增長，挖掘機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)上市公司的業(yè)績也迎來了高速增長。

龍頭企業(yè)三一重工在前三季度實(shí)現(xiàn)營收586.91億元，同比增長42.88%，歸母凈利潤91.59億元，同比增長87.56%，創(chuàng)造了公司建立以來最好的業(yè)績情況。

公司解釋，主要受益于國內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施、環(huán)境保護(hù)力度加強(qiáng)、設(shè)備更新需求增長、人工替代效應(yīng)等因素推動(dòng)公司產(chǎn)品銷售（挖掘機(jī)械、起重機(jī)械、混凝土機(jī)械等銷量大增，公司盈利能力得以大幅增長。

徐工機(jī)械在前三季度實(shí)現(xiàn)營收432.39億元，同比增長26.89%，歸母凈利潤30.2億元，較去年同比翻倍。

核心零件制造商艾迪精密、恒立液壓等業(yè)績均保持較快增長， 2019年1-9月艾迪精密、恒立液壓分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入公10.68億元、38.34億元，分別同比增長42.44%、21.32%，歸母凈利潤分別為2.58億元、9.17億元，分別同比增長47.28%、27.49%。

整體而言，在多方利好因素的推動(dòng)之下，挖掘機(jī)行業(yè)景氣度持續(xù)回升，并且據(jù)相關(guān)分析人員表示，四季度挖掘機(jī)銷量增速有望維持在10%左右，但需要注意的是，基建受政策的影響較大，并且挖掘機(jī)在高速增長之后或?qū)⒃庥鲈鲩L瓶頸，有所放緩，相關(guān)投資者還需保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。(本文來自格隆匯)

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