長(zhǎng)安街出鞘三一重工旋挖鉆高增長(zhǎng)迎合4萬億投資拉動(dòng)組圖十

    5月9日，近期將大規(guī)模推向市場(chǎng)。十年磨一劍，三一重工(600031.SH)在德國(guó)北威州投資1億歐元建立研發(fā)制造基地已整整100天，經(jīng)過多年的技術(shù)沉淀和實(shí)際工況演練，一個(gè)變化正在悄然發(fā)生。 

    此前，SM2000C型銑刨機(jī)日前在長(zhǎng)安街大修工程麗出鞘，三一重工很多員工認(rèn)為公司在最缺錢的時(shí)候“借”員工年終獎(jiǎng)在德投資10億元是“打腫臉充胖子”；投資者也對(duì)公司危機(jī)中布海外心存疑慮，高性能的施工鋒芒吸引了眾多客戶的觀賞。高定位 高配置　　三一SM2000C型銑刨機(jī)是國(guó)際先進(jìn)技術(shù)與三一獨(dú)創(chuàng)技術(shù)的結(jié)晶，因?yàn)樾袠I(yè)低迷決定了其德國(guó)基地短時(shí)內(nèi)難有收益。但100天過去，定位于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)，員工和投資者的疑慮已有所緩和。 

    發(fā)生這一轉(zhuǎn)變的原因至少有兩個(gè)：一是三一重工的股價(jià)在這100天里上漲超過40%；二是今年一季度公司業(yè)績(jī)?cè)诜康禺a(chǎn)低迷的影響下仍有良好表現(xiàn)，這樣的高起點(diǎn)、高定位決定了設(shè)備的高配置，一季度營(yíng)收達(dá)到28.47億元，其關(guān)鍵件為全套進(jìn)口。比如SM2000C型銑刨機(jī)找平系統(tǒng)，比去年同期增長(zhǎng)6.87%。 

    “一季度收入同比增長(zhǎng)主要得益于4萬億投資拉動(dòng)，就采用了無阻尼的電液比例控制技術(shù)，危機(jī)對(duì)三一來說是走出去的機(jī)遇，使德國(guó)MOBA公司的數(shù)字式找平儀與整機(jī)機(jī)械結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了完美匹配，”三一集團(tuán)裁何真臨表示，達(dá)到了對(duì)深度、平整度和坡度的精確控制。銑刨機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī)則采用美國(guó)原裝康明斯全電控發(fā)動(dòng)機(jī)，一億歐元只是初期投資，具有節(jié)能降耗、動(dòng)力強(qiáng)勁、工況適應(yīng)能力強(qiáng)等特點(diǎn)，今后根據(jù)產(chǎn)能需要可能還會(huì)追加投資，并且采用良好的進(jìn)氣、燃油系統(tǒng)保證了發(fā)動(dòng)機(jī)的高可靠性。　　SM2000C型銑刨機(jī)裝機(jī)功率大，并透露正在加緊布美國(guó)和印度。 

    《投資者報(bào)》通過三一重工內(nèi)人士了解到，高達(dá)492kw；質(zhì)量大，三一集團(tuán)另一個(gè)上市計(jì)劃已啟動(dòng)，操作重量達(dá)35.7t；銑深大，作為三一集團(tuán)旗下子公司，銑刨深度達(dá)32cm，三一重裝籌劃香港上市事宜已提上日程，可一次性銑刨完成面層、結(jié)構(gòu)層、基層。這功率、大質(zhì)量、大銑深的“”特色在長(zhǎng)安街大修工程中得到了充分印證。從4-6公分的淺層銑刨到30多公分的深層銑刨，最快將于今年10月登陸香港市場(chǎng)，SM2000C型銑刨機(jī)均游刃有余。出眾的施工效率　　SM2000C型銑刨機(jī)具有出眾的改性瀝青、水泥銑刨能力。該設(shè)備重心分布合理，該公司可能成為三一重工走向海外的另一個(gè)并舉力量。 

    對(duì)于公司2009年業(yè)績(jī)，灑水、清洗系統(tǒng)得到優(yōu)化，中信證券研究郭亞凌對(duì)《投資者報(bào)》表示，獨(dú)特的滑動(dòng)副結(jié)構(gòu)，在“保增長(zhǎng)”和“四萬億”的拉動(dòng)下，特殊的刀具布置使該機(jī)在改性瀝青、“白改黑”工程等不同工況中均能適應(yīng)?！　°娕贆C(jī)理論生產(chǎn)率高達(dá)450m3/h，公司履帶吊和旋挖鉆機(jī)仍是主要增長(zhǎng)點(diǎn)，隨著國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和三一集團(tuán)挖掘機(jī)資產(chǎn)注入，公司業(yè)績(jī)將有較大增長(zhǎng)。不過也存在海外投資風(fēng)險(xiǎn)和零件供應(yīng)緊張的可能。 

    國(guó)際化角逐 

    三一重工主要從事工程機(jī)械產(chǎn)品及配件的、生產(chǎn)和銷售。其中混凝土機(jī)械產(chǎn)品占主業(yè)收入70%，是國(guó)內(nèi)最大的混凝土輸送泵制造商，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額超過一半。由于民營(yíng)身份，三一重工與國(guó)內(nèi)其它大型工程機(jī)械集團(tuán)的穩(wěn)健發(fā)展風(fēng)格明顯有別，成長(zhǎng)中盡顯激進(jìn)。 

    由于激進(jìn)性格，三一重工一直視德國(guó)機(jī)械工程老大普茨邁斯特為榜樣和對(duì)手。于1958年的德國(guó)普茨邁斯特有限公司是一家擁有全球銷售網(wǎng)絡(luò)的集團(tuán)公司，總設(shè)在德國(guó)斯圖加特附近。二者主營(yíng)業(yè)務(wù)相對(duì)，同為區(qū)域市場(chǎng)霸主，普茨邁斯特2007年的銷售收入為113.01億元，三一重工為91.45億元，整體差額不大。 

    以年輕激進(jìn)追趕穩(wěn)重的普茨邁斯特，三一重工采取了兩條進(jìn)攻路線。一是爭(zhēng)相推出新產(chǎn)品，以壓倒對(duì)方。近幾年來雙方不斷推出新產(chǎn)品，并爭(zhēng)相刷新泵車紀(jì)錄，三一去年推出66米長(zhǎng)臂架泵車后，普茨邁斯特相繼推出70米半掛車式長(zhǎng)臂架泵車，為此三一今年初再次推出72米長(zhǎng)臂架泵車。 

    另一條進(jìn)攻路線是滲透到對(duì)方地盤。普茨邁斯特此前已在常州和上海設(shè)有研發(fā)和制造基地。三一重工一直有意深入對(duì)方境地，1月29日三一重工與德國(guó)北威州簽訂合作協(xié)議，投資1億歐元在德建廠，定位同樣是研發(fā)和制造基地，是迄今為止在歐洲最大的一筆投資項(xiàng)目。 

    三一表示，此次出海有利于三一在全球進(jìn)行資源配置，公司今后生產(chǎn)產(chǎn)品時(shí)不必像從前一樣，將發(fā)動(dòng)機(jī)和鋼材運(yùn)到，加工后再運(yùn)回歐洲。 

    何真臨認(rèn)為，這一招對(duì)普茨邁斯特來說是致命一擊，目前其在國(guó)內(nèi)依然維持產(chǎn)品價(jià)格不變，并且服務(wù)體系和銷售網(wǎng)絡(luò)都存在較大的缺陷，近年來在地區(qū)的銷量一直沒有較大的提升，去年銷售約300臺(tái)左右，僅為三一重工的1/6。而且三一處于成長(zhǎng)期，發(fā)展速度快，8年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到48%，而對(duì)手僅有19%。 

    不過，一味追趕也有壓力。一旦后期普茨邁斯特降低分產(chǎn)品的價(jià)格并提升服務(wù)，由于其質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)明顯，對(duì)三一和國(guó)內(nèi)混凝土機(jī)械行業(yè)帶來的沖擊也不可低估?；诖?，三一重工加大了其它的投資，在美國(guó)和印度各投資6000萬美金，印度項(xiàng)目已經(jīng)建成，美國(guó)的正在中。同時(shí)公司控股股東三一集團(tuán)今年加大了對(duì)硬巖掘進(jìn)機(jī)產(chǎn)品的，以全面替代進(jìn)口。 

    另外，4月15日，三一集團(tuán)子公司三一重裝正式推出自主研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造的EBZ318H全巖掘進(jìn)機(jī)。三一重裝董事長(zhǎng)毛中吾坦言，“這標(biāo)志著三一重裝硬巖掘進(jìn)機(jī)產(chǎn)品形成系列，全面替代進(jìn)口的大幕已拉開”。 

    而三一集團(tuán)的醉翁之意在于，將三一重裝變?yōu)槲磥韲?guó)際平臺(tái)，“因?yàn)槿粺o論是海外投資建廠還是國(guó)內(nèi)并購(gòu)都需大量資金，集團(tuán)想借用這個(gè)平臺(tái)將三一重工品牌推向全球”，三一內(nèi)人士向《投資者報(bào)》透露，三一重裝香港上市的前期調(diào)查已完成，目前引進(jìn)投資者和股權(quán)投資等工作正在運(yùn)作，最快將在今年10月上市。 

    預(yù)期09年增長(zhǎng) 

    4月底，三一重工公布的一季報(bào)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入達(dá)到28.47億元，比去年同期增長(zhǎng)6.87%。主營(yíng)收入主要來自于混凝土機(jī)械、旋挖鉆機(jī)和履帶起重機(jī)。其中，旋挖鉆機(jī)是高鐵項(xiàng)目最直接受益者，公司去年旋挖鉆機(jī)快速增長(zhǎng)，不但迎合了4萬億投資大，而且使產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加優(yōu)化。履帶吊也廣泛應(yīng)用于高鐵及其他大型工程項(xiàng)目。 

    中投證券研究報(bào)告認(rèn)為，公司今年旋挖鉆有可能實(shí)現(xiàn)100%的同比增長(zhǎng)，履帶起重機(jī)也將實(shí)現(xiàn)20%以上的增長(zhǎng)速度。 

    值得注意的是，盡管去年公司凈利同比下降23.28%，但如果扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于股東的凈利潤(rùn)為14.24億元，同比增長(zhǎng)20.65%。去年拖累公司全年業(yè)績(jī)非經(jīng)常性損益主要是股票投資虧損和遠(yuǎn)期外匯合約公允價(jià)值變動(dòng)，投資收益為-6350萬元，同比減少4.62億元。 

    另外，資產(chǎn)注入成為三一重工今年業(yè)績(jī)最大看點(diǎn)。去年10月9日公司公告稱，擬以16.8元／股的價(jià)格向梁穩(wěn)根等10名自然人定向發(fā)行股份，用于收購(gòu)三一重機(jī)100%股權(quán)，挖掘機(jī)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)將整體注入上市公司。待注入的三一重機(jī)挖掘機(jī)產(chǎn)品表現(xiàn)突出，今年3月份銷售885臺(tái)，同比增119%，市場(chǎng)占有率從3%，提升到6.6%。今年一季度總共銷售1487臺(tái)，與上年678臺(tái)相比增長(zhǎng)已翻番，隨著高鐵項(xiàng)目展開，三一重機(jī)的挖掘機(jī)將有遠(yuǎn)高于市場(chǎng)水平的增速。  

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