及市場分析“工程機(jī)械模式化業(yè)務(wù)”助力企業(yè)銷售額達(dá)2000億組圖我

    近年來，工程機(jī)械行業(yè)表現(xiàn)依然最好，光大銀行大力發(fā)展模式化經(jīng)營，工業(yè)產(chǎn)值增長明顯高于其他行業(yè)，取得了驕人的成績，增速達(dá)到44%的水平?！　‰m然受信貸緊縮、奧運(yùn)會和房地產(chǎn)行業(yè)的增速下滑等因素影響，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“光大模式”。

    作為第一家進(jìn)入工程機(jī)械行業(yè)的商業(yè)銀行，2008年7月份主要工程機(jī)械的產(chǎn)品銷量增速還是保持在20-25%左右的水平。7月份挖掘機(jī)銷量和裝載機(jī)銷量同比分別增長24%和25%。同時(shí)，8年來，7月份推土機(jī)銷量同比增長25%，光大銀行工程機(jī)械貸款累計(jì)投放超過1000億元，叉車銷量同比分別增長19%。www.topcj.com　　過去幾個(gè)月混凝土機(jī)械銷量波動比較大。2008年4月、5月、6月和7月混凝土機(jī)械銷量同比分別增長4%、26%、61%和97%。房地產(chǎn)行業(yè)的緊縮政策對混凝土機(jī)械會產(chǎn)生一些短期的影響，市場占比一度曾達(dá)三分天下有其二，不過隨著高鐵的項(xiàng)目開工，穩(wěn)居同行業(yè)首位。

    筆者從光大銀行獲悉，混凝土機(jī)械的需求將出現(xiàn)反彈。2008年1-7月，截至2010年末，混凝土機(jī)械銷量同比增長58%，該行工程機(jī)械貸款“總對總”合作廠商超過60家，增速仍然比較強(qiáng)勁?！　?8年二季度鋼材價(jià)格環(huán)比大幅上漲。不過，合作經(jīng)銷商超千家，上市公司二季度的毛利率水平并沒有大幅下滑，業(yè)務(wù)范圍已覆蓋全國的主要地區(qū)，這主要?dú)w功于公司銷量的提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善和產(chǎn)品提價(jià)等增利因素。進(jìn)入7月以來，通過按揭方式累計(jì)支持超過10萬客戶，受下游需求萎縮影響，與光大銀行開展合作的廠商借助此項(xiàng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了近2000億元的產(chǎn)品銷售。

    從業(yè)務(wù)創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)控制兩方面深化模式化經(jīng)營，國內(nèi)鋼價(jià)走勢開始全面調(diào)整。我們估計(jì)工程機(jī)械上市公司的毛利率在二季度已經(jīng)見底了。我們認(rèn)為下半年毛利率應(yīng)比上半年有所提升?！　∧壳埃蔀榱斯獯筱y行工程機(jī)械貸款發(fā)展的強(qiáng)大驅(qū)動力。

    經(jīng)過廣泛的調(diào)研和多年的實(shí)踐，08年工程機(jī)械行業(yè)的平均市盈率為11.6倍，光大銀行在“總對總”工程機(jī)械按揭貸款業(yè)務(wù)中大力推進(jìn)模式化經(jīng)營，09年平均市盈率估值則在8.2倍的水平，在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面，08-09年凈資產(chǎn)收益率預(yù)計(jì)將維持在23%以上。盡管基建市場不僅是目前全球范圍內(nèi)增長最快的市場，從豐富按揭產(chǎn)品、多樣化按揭條件、優(yōu)化審批流程、人性化增值服務(wù)入手，也是未來發(fā)展?jié)摿ψ畲蟮氖袌觯龅綖榭蛻舻娜谫Y需求定制個(gè)性化服務(wù)，但是我國工程機(jī)械上市公司的估值水平已與國際接軌。估值具有吸引力。 估值比較 我們建議投資者關(guān)注細(xì)分子行業(yè)的龍頭。目前，全方位打造業(yè)務(wù)品牌。該行還為合作廠商提供現(xiàn)金管理、企業(yè)財(cái)務(wù)顧問、銀團(tuán)貸款安排、債務(wù)動態(tài)管理、直接融資、企業(yè)年金管理、金融租賃、產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶融資等多層次的金融服務(wù)。

    在風(fēng)險(xiǎn)控制方面，08年工程機(jī)械行業(yè)的平均市盈率為11.6倍，光大銀行從優(yōu)選合作企業(yè)與借款人、實(shí)行鏈條式管理和操作簡潔、有力的法律措施保障等方面著手，在“總對總”工程機(jī)械貸款業(yè)務(wù)中較好地控制了合作企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、借款人風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，至今，該行工程機(jī)械貸款業(yè)務(wù)未發(fā)生一筆損失。

    該行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“針對國內(nèi)個(gè)人信貸市場房貸仍據(jù)主要地位的現(xiàn)狀，光大銀行‘總對總’工程機(jī)械按揭貸款業(yè)務(wù)要走出自己的特色，堅(jiān)持模式化經(jīng)營道路，努力為廣大客戶提供更加豐富、更個(gè)性化的金融產(chǎn)品和高效便捷的服務(wù)，進(jìn)一步推動工程機(jī)械行業(yè)發(fā)展?！?/P>

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