就地冷再生三一重工加速盤(pán)活資產(chǎn) 工程機(jī)械業(yè)回暖維特根

三一汽車(chē)起重機(jī)

2016年底，改善了沿線道路的交通條件與投資環(huán)境，三一重工對(duì)外發(fā)布公告稱，增強(qiáng)了城市的載體功能，計(jì)劃作價(jià)40.77億元，也促進(jìn)和帶動(dòng)了臺(tái)州市東經(jīng)濟(jì)，將其所持有的北京市三一重機(jī)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“北京三一重機(jī)”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東三一集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三一集團(tuán)”）控股子公司深圳三一科技。此外，特別是濱海新城的發(fā)展。該路自建成通車(chē)以來(lái)，三一重工還計(jì)劃將子公司三一汽車(chē)制造和三一汽車(chē)起重機(jī)械的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給三一集團(tuán)，交通量增長(zhǎng)迅速，轉(zhuǎn)讓價(jià)款約33.06億元。通過(guò)這番處置后，大噸位車(chē)輛也急劇增加，三一重工預(yù)計(jì)可以盤(pán)活資產(chǎn)70多億元。

值得關(guān)注的是，對(duì)道路造成了嚴(yán)重破壞，工程機(jī)械行業(yè)也走出“冰點(diǎn)”。招商證券的研報(bào)顯示，雖然平時(shí)進(jìn)行了一定的養(yǎng)護(hù)，2016年2月開(kāi)始，但是已經(jīng)不能適應(yīng)交通量急劇增長(zhǎng)的需要。道路路面病害較多，工程機(jī)械行業(yè)開(kāi)工率從此前的40%左右逐漸提升到60%左右。而今年8月份以后國(guó)內(nèi)工程機(jī)械產(chǎn)品銷量也幾乎全面回暖。

這是短期的觸底反彈還是持續(xù)回暖？12月27日，主要表現(xiàn)為麻面，另一位資深工程機(jī)械人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，縱橫向裂縫、龜裂、車(chē)轍、沉降和坑洞等，隨著PPP項(xiàng)目、大型基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)推進(jìn)，路面病害影響了行車(chē)的舒適性，及大宗商品持續(xù)回暖，存在一定的安全隱患。為確保路濱線的行車(chē)安全、暢通、舒適，預(yù)計(jì)這種情況會(huì)持續(xù)下去，相關(guān)單位決定對(duì) K6+800 - K14+300 全長(zhǎng)約 7.5 公里的路段采取泡沫瀝青就地冷再生的工藝進(jìn)行改造。路面維修方案原路面上層結(jié)構(gòu)為 12 cm 瀝青面層和 20 cm 水泥穩(wěn)定礫石基層，行業(yè)有望迎來(lái)真正的回暖期。

修復(fù)資產(chǎn)負(fù)債表

三一汽車(chē)起重機(jī)

從2012年開(kāi)始，改造維修方案為：對(duì)原路基進(jìn)行全線注漿加固后，工程機(jī)械行業(yè)盛極而衰，對(duì) 12 cm 瀝青面層和分水泥穩(wěn)定碎石基層采用泡沫瀝青就地冷再生工藝進(jìn)行處理，走向下坡路。行業(yè)企業(yè)營(yíng)收與利潤(rùn)都大幅下滑。行業(yè)巨頭三一重工的銷售與利潤(rùn)也受到?jīng)_擊，并添加分新集料，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也居高不下。

在這種面下，經(jīng)壓實(shí)后形成 15 cm 厚的基層，三一重工開(kāi)始調(diào)整內(nèi)經(jīng)營(yíng)，鋪筑封層后，調(diào)整方向轉(zhuǎn)向價(jià)值銷售，加鋪 5 cm 的 AC - 16C 型瀝青混凝土作為表面層。配合比設(shè)計(jì)施工前，即面對(duì)行業(yè)內(nèi)的惡性競(jìng)爭(zhēng)，三一重工取消以市場(chǎng)占有率為核心的考核目標(biāo)，同時(shí)，重視現(xiàn)金流和應(yīng)收賬款的回收。

上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓及應(yīng)收賬款也是這一的延續(xù)。一位關(guān)注三一重工人士分析，根據(jù)這些資產(chǎn)盤(pán)活的付款周期，預(yù)計(jì)三一重工在今明兩年將可回收資金73億元。如果按銀行4.35%的年貸款利率計(jì)算，將可節(jié)約利息近3億元。而上述兩筆應(yīng)收賬款若按5年收回，將節(jié)約近15個(gè)億的財(cái)務(wù)費(fèi)用。

訂單量恢復(fù)

三一重工加速盤(pán)活資產(chǎn) 工程機(jī)械業(yè)回暖

在三一重工加速處理歷史遺留問(wèn)題的同時(shí)，工程機(jī)械行業(yè)加速回暖。

2015年是工程機(jī)械行業(yè)的一個(gè)冰點(diǎn)。招商證券對(duì)外發(fā)布的研報(bào)中透露，2015年，我國(guó)挖掘機(jī)銷量相當(dāng)于2011年的32%，汽車(chē)起重機(jī)相當(dāng)于2011年的26%，而泵車(chē)更是下降到2011年的10%。

但這種面在今年開(kāi)始改變。

從工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，今年1-11月，納入統(tǒng)計(jì)的27家主機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品6.34萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)約15%。初統(tǒng)計(jì)，1~11月，三一重工的挖掘機(jī)銷量超過(guò)1.2萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)30%。

銷量大幅回升的同時(shí)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的開(kāi)工率快速回升。招商證券研報(bào)中透露，去年，我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的開(kāi)工率已降至40%左右，但從3月開(kāi)始持續(xù)高位保持在60%以上。

“工程機(jī)械行業(yè)已調(diào)整5年，到如今進(jìn)入復(fù)蘇周期。”上述行業(yè)人士表示，此外今年以來(lái)，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施提速，國(guó)內(nèi)“”政策推進(jìn)，諸多大項(xiàng)目開(kāi)工，刺激了市場(chǎng)需求，讓今年工程機(jī)械行業(yè)觸底回暖。

值得注意的是，對(duì)比以往，今年的回暖還相對(duì)理性。

“工程機(jī)械行業(yè)一般是融資銷售，在2010年，工程機(jī)械行業(yè)的巔峰時(shí)期，各企業(yè)為搶抓市場(chǎng)，一度有些瘋狂，分企業(yè)還出現(xiàn)零首付等非常規(guī)促銷行為，加速了行業(yè)的泡沫。”上述行業(yè)人士回憶，但如今這種現(xiàn)象基本消失，即便是當(dāng)下市場(chǎng)需求開(kāi)始大幅回暖，但企業(yè)仍采用合理合規(guī)的方式銷售，而市場(chǎng)上基本上都是具備真正消費(fèi)實(shí)力的客戶，企業(yè)的壞賬率大幅下降。

在這一輪調(diào)整中，工程機(jī)械行業(yè)也經(jīng)歷了一輪洗牌。比如以前，市場(chǎng)上從事挖掘機(jī)銷售的企業(yè)有100多家，但如今已經(jīng)縮減為20-30家。上述人士表示，行業(yè)集中度也提升，三一重工在挖掘機(jī)市場(chǎng)占有率從20%已提升至23%。

這種回暖面也反映在企業(yè)的財(cái)報(bào)上。以三一重工為例，財(cái)報(bào)顯示，今年1-9月，三一重工營(yíng)收165億元，同比下滑11.04%，降幅收窄。而公司歸屬凈利潤(rùn)為1.75億元，但經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額恢復(fù)到20.35億元。(本文來(lái)自三一重工)

標(biāo)簽：三一重工