美報(bào)稱美國將采取更多具體措施加強(qiáng)金融市場監(jiān)管

新華社信息北京3月18日電　美國《華爾街日報(bào)》中文網(wǎng)絡(luò)版3月16日刊登題為《美國將加強(qiáng)金融監(jiān)管規(guī)則》的文章，摘編如下：
　　行動越來越快的奧巴馬已經(jīng)勾勒出了修復(fù)金融市場監(jiān)管制度的計(jì)劃的大致輪廓，這些變化將會在經(jīng)濟(jì)中引發(fā)連鎖反應(yīng)，影響從跨國銀行運(yùn)營到消費(fèi)者保護(hù)的方方面面。
　　知情人士稱，正在制定的規(guī)則包括賦予美國聯(lián)邦儲備更大的權(quán)力，包括監(jiān)管和應(yīng)對經(jīng)濟(jì)中的重大風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)力。相關(guān)提案預(yù)計(jì)將包括對大銀行實(shí)施更高的資本金要求，并讓監(jiān)管機(jī)構(gòu)擁有接管陷入困境的大型金融公司的權(quán)力。
　　美國財(cái)長蓋特納在上周末的二十國集團(tuán)財(cái)長及央行行長會議結(jié)束后接受采訪時(shí)說，我們想加快進(jìn)程的變化步伐。在倫敦郊區(qū)舉行的這次會議上，各國財(cái)長都敦促蓋特納在監(jiān)管方面采取行動。美國的目標(biāo)是在4月2日舉行的二十國集團(tuán)峰會之前公布其計(jì)劃，在這個(gè)棘手的問題上獲得領(lǐng)導(dǎo)地位。
　　美國總統(tǒng)奧巴馬認(rèn)為監(jiān)管制度的是幫助阻止將來再次出現(xiàn)金融危機(jī)的一個(gè)途徑。許多民主人和一些共和人都責(zé)怪監(jiān)管松懈、方向錯(cuò)誤或監(jiān)管不力是引發(fā)當(dāng)前金融危機(jī)的分原因。
　　相關(guān)官員知道，他們面臨微妙的平衡。在作出改變、應(yīng)對危機(jī)的一些根源的同時(shí)，他們必須避免采取過頭的行動，避免冒險(xiǎn)進(jìn)一步干預(yù)信貸流動。當(dāng)經(jīng)常發(fā)布這類變革藍(lán)圖，但通常并不會走得太遠(yuǎn)。美國前任財(cái)長保爾森一年前向投資者們和盤托出他希望監(jiān)管制度能有什么樣的變化，但隨著困境加劇，這些計(jì)劃被束之高閣。這一次似乎有變革的動力。美國當(dāng)已經(jīng)與美國國會就刺激計(jì)劃展開討論，大多數(shù)計(jì)劃都需獲得國會的批準(zhǔn)。
　　蓋特納提出的議程很像美聯(lián)儲伯南克和眾議院金融服務(wù)、馬薩諸塞州民主議員弗蘭克不久前所列出的一些重點(diǎn)。伯南克和弗蘭克在確定這些提議能否獲得通過方面都至關(guān)重要。
　　各州的角色
　　一些因素仍不清楚，尤其是會不會接受弗蘭克提出的更為保守的計(jì)劃之一：讓各州的司法長監(jiān)管銀行。弗蘭克還呼吁對銀行高管薪酬加以限制，會不會在提案中提出這一點(diǎn)也不清楚。
　　蓋特納預(yù)計(jì)將提出讓全面監(jiān)管針對消費(fèi)者的所有金融產(chǎn)品，包括堅(jiān)持實(shí)施與抵押貸款和信用卡有關(guān)的消費(fèi)者保護(hù)法令。他的計(jì)劃預(yù)計(jì)不會詳細(xì)說明這方面新政策的具體細(xì)節(jié)。這可能招致民主議員的批評，認(rèn)為在保護(hù)普通大眾方面做得不夠。
　　蓋特納曾說他希望所有的變革都能與其他合作進(jìn)行。不過，各國都有可能實(shí)施自己的新金融監(jiān)管規(guī)則。由于德國和法國希望實(shí)施比美國更為嚴(yán)格的監(jiān)管，各國在對對沖基金等金融市場參與者的監(jiān)管程度這個(gè)問題上依然存在很大分歧。
　　蓋特納說，我們要有雄心，但我們要跟其他合作。
　　該計(jì)劃的一個(gè)重大組成分就是負(fù)責(zé)貨幣政策的美聯(lián)儲將會具有更大的影響力。自金融危機(jī)爆發(fā)以來，美聯(lián)儲已經(jīng)積聚了很大的新權(quán)力。
　　金融服務(wù)監(jiān)管體制的“割據(jù)”結(jié)構(gòu)意味著任何一家機(jī)構(gòu)都沒有能力以廣泛的視角審視市場，發(fā)現(xiàn)其中的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)跡象，比如投資銀行在抵押貸款債券上的巨額賭注。蓋特納希望美聯(lián)儲能獲得授權(quán)做這件事。

對沖基金
　　與此同時(shí)，財(cái)政希望明確定義美聯(lián)儲的新權(quán)力，避免人們產(chǎn)生這樣的期望：美聯(lián)儲會沖進(jìn)來解決所有的問題。新的權(quán)力很可能包括對超級對沖基金的某種監(jiān)管。
　　另外一項(xiàng)條款將監(jiān)督支付結(jié)算系統(tǒng)的方式，這個(gè)銀行間資金流動的渠道鮮為人知，但卻至關(guān)重要。由于支付結(jié)算系統(tǒng)允許銀行隔夜拆借和結(jié)算付款，它是信貸市場的一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)。當(dāng)這個(gè)系統(tǒng)出現(xiàn)故障時(shí)，銀行可能會迅速耗盡資金，無力支撐自身的運(yùn)營。
　　去年蓋特納還是紐約聯(lián)邦儲備銀行行長時(shí)，提出了對這個(gè)系統(tǒng)缺乏監(jiān)管的擔(dān)憂。從某種程度講，貝爾斯登和雷曼兄弟陷入困境都是因?yàn)閬碜赃@個(gè)渠道的融資突然枯竭了。美聯(lián)儲有可能會被要求在監(jiān)督這個(gè)系統(tǒng)和尋求更大透明度上扮演角色。
　　計(jì)劃對支付結(jié)算系統(tǒng)作出的修改可能還會創(chuàng)建一個(gè)機(jī)構(gòu)，處理并監(jiān)督衍生品交易。衍生品屬于金融合約，它們的價(jià)值隨著其他一些資產(chǎn)價(jià)值的變化而改變。創(chuàng)建一個(gè)衍生品交易所的目的在于防止類似美國國際集團(tuán)（AIG）的問題重演。去年秋天AIG的幾近崩潰可能造成嚴(yán)重后果，因?yàn)闆]人能掌控該公司在信用違約掉期上的龐大業(yè)務(wù)。信用違約掉期是一種金融保險(xiǎn)。
　　根據(jù)監(jiān)管計(jì)劃，大型金融機(jī)構(gòu)將面臨更加嚴(yán)格的最低資本金要求。資本金水平通常被視為衡量一家銀行健康與否的重要指標(biāo)，因?yàn)橘Y本金可以用來應(yīng)對意料之外的損失。
　　按照現(xiàn)行規(guī)定，在市場表現(xiàn)良好時(shí)，銀行可以保持較低的資本金水平。可能帶來的結(jié)果是，如果形勢發(fā)生轉(zhuǎn)變（比如貸款償還大幅放緩），銀行的資本金可能會低到發(fā)生危險(xiǎn)的水平。這也是導(dǎo)致去年底布什推出向銀行業(yè)注資2500億美元計(jì)劃的一個(gè)原因。
　　銀行資本金
　　奧巴馬的計(jì)劃可能包括一些使最低資本金要求不太可能在銀行業(yè)績較好的年份降低的措施。結(jié)果可能會是要求銀行在好的時(shí)候持有更多的資本金（設(shè)置增加的上限），這樣在經(jīng)濟(jì)下滑的時(shí)候，就可以安全地下調(diào)資本金要求，釋放更多的資金用于放貸。
　　預(yù)計(jì)這個(gè)計(jì)劃將要求國會向監(jiān)管機(jī)構(gòu)授權(quán)，如果一家金融公司的崩潰可能威脅到金融市場，允許監(jiān)管機(jī)構(gòu)接管金融公司。目前尚不清楚哪個(gè)機(jī)構(gòu)可能會獲得這個(gè)權(quán)力。分國會議員認(rèn)為，這項(xiàng)權(quán)力應(yīng)該屬于美聯(lián)儲，而其他一些人則呼吁考慮美國聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）。
蓋特納還希望簡化監(jiān)督銀行的方式，防止放貸機(jī)構(gòu)選擇監(jiān)管疏松的監(jiān)管機(jī)構(gòu)。預(yù)計(jì)的一個(gè)結(jié)果是整合保護(hù)消費(fèi)者的權(quán)力，目前這個(gè)權(quán)力由美聯(lián)儲、FDIC、聯(lián)邦貿(mào)易和其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同分擔(dān)。任何擬議中的變化都會引起爭議，因?yàn)楸O(jiān)管金融服務(wù)的各個(gè)州和聯(lián)邦機(jī)構(gòu)會盡力爭奪勢力范圍。

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