重科購(gòu)獲批柳工產(chǎn)銷強(qiáng)勁并購(gòu)建立新增長(zhǎng)點(diǎn)中聯(lián)重

　中報(bào)掃描上半年，目前CIFA已取得Intesa銀行出具的棄權(quán)函。 據(jù)介紹，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入56億元，CIFA在混凝土機(jī)械方面居全球領(lǐng)先地位，增長(zhǎng)45.4％；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.7億元，且在所處行業(yè)全球排名第三。 據(jù)中聯(lián)重科此前的公告，增長(zhǎng)10.8％；實(shí)現(xiàn)EPS0.78元。上半年業(yè)績(jī)基本符合預(yù)期。

    中報(bào)點(diǎn)評(píng)出口增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁

    上半年，其將聯(lián)合曼達(dá)林、弘毅以及高盛等共同出資2.71億歐元，公司的裝載機(jī)產(chǎn)品銷量（臺(tái)）同比增長(zhǎng)32.4％，收購(gòu)CIFA100％股權(quán)。其中中聯(lián)重科占其60%的權(quán)益，挖掘機(jī)銷量增長(zhǎng)37.8％，將出資1.6億歐元（約合17.27億元）。交易完成3年后，壓路機(jī)增長(zhǎng)52.6％，中聯(lián)重科可從共同投資方手中收購(gòu)其余40%的權(quán)益。 對(duì)中聯(lián)重科來(lái)說(shuō)，叉車增長(zhǎng)114.8％。公司的裝載機(jī)、挖掘機(jī)和壓路機(jī)的銷量增速基本與行業(yè)的銷量增速持平，此次并購(gòu)成功將使其超越三一重工，而叉車產(chǎn)品增速遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。展望下半年，穩(wěn)居第混凝土機(jī)械制造商的地位，我們預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)的基建投資增速可能會(huì)提高，同時(shí)將直接挑戰(zhàn)德國(guó)普茨?！　?，國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速大幅下滑的可能性不大，公司的產(chǎn)銷預(yù)計(jì)仍將保持快速增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

    上半年，公司各類整機(jī)產(chǎn)品的出口量增長(zhǎng)97.8％，出口額（美元）增長(zhǎng)106.4％。上半年出口量和出口額的增速均比2007年全年略有提高，出口額的增速也高于行業(yè)平均73％左右的水平，這反映了公司擴(kuò)大出口的努力取得了較好成效。前期公司發(fā)行了8億元的可轉(zhuǎn)債，其中的一項(xiàng)募投項(xiàng)目就是在國(guó)外物流中心和營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，目前這些網(wǎng)點(diǎn)正在。隨著國(guó)外新增營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)的建成，預(yù)計(jì)未來(lái)1－2年公司的出口增速仍可能保持在高位。

    成本升毛利率降

    上半年，公司土石方機(jī)械（主要包括裝載機(jī)和挖掘機(jī)，占主營(yíng)收入的絕大分）的平均毛利率為17.77％，同比下降了2.4個(gè)百分點(diǎn)，這個(gè)下降幅度大于行業(yè)平均水平（1％左右）。上半年，公司的裝載機(jī)和挖掘機(jī)產(chǎn)品均有不同程度的提價(jià)，但仍難以覆蓋成本的上升幅度。公司表示下半年公司還將提價(jià)。另外，國(guó)內(nèi)的鋼材價(jià)格也已開(kāi)始下調(diào)。我們預(yù)計(jì)，公司土石方機(jī)械的平均毛利率水平下半年有可能略微提升。

    去年下半年，公司收購(gòu)了控股股東的叉車資產(chǎn)。今年上半年，公司通過(guò)并購(gòu)蚌埠振沖安利公司進(jìn)入了汽車起重機(jī)制造領(lǐng)域。公司計(jì)劃到2012年實(shí)現(xiàn)總銷售收入300億元（2008年預(yù)計(jì)100億元左右）。并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的捷徑，況且目前國(guó)內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)成本上升較快，眾多中小型企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，并購(gòu)的代價(jià)較小。因此預(yù)計(jì)公司可能還將有并購(gòu)動(dòng)作。

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