路橋基建行業(yè)：鼓勵(lì)民資進(jìn)入 受益基建復(fù)蘇

交通運(yùn)輸基礎(chǔ)投資受政策支持，進(jìn)一步鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入。2012年1季度我國(guó)GDP增速8.1%，創(chuàng)出09年中期以來(lái)新低。其中固定資產(chǎn)投資增速20.9%，同降2.9個(gè)百分點(diǎn)，影響經(jīng)濟(jì)增速較大。在消費(fèi)、出口無(wú)法支持經(jīng)濟(jì)增速狀態(tài)下，關(guān)于基建投資重啟的預(yù)期在近期尤為強(qiáng)烈。

2012年3月，主持常務(wù)會(huì)議討論通過(guò)了《“十二五”綜合交通運(yùn)輸體系規(guī)劃》規(guī)劃明確了認(rèn)真推進(jìn)交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施，推進(jìn)高速公路網(wǎng)規(guī)劃項(xiàng)目和農(nóng)村公路；交通運(yùn)輸發(fā)出《關(guān)于鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本投資公路水路交通運(yùn)輸領(lǐng)域的實(shí)施意見》，繼續(xù)鼓勵(lì)民間資本投資交通運(yùn)輸，鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間資本進(jìn)入交通運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域。“適度超前”的交通發(fā)展，需求仍有空間。

我國(guó)高速公路網(wǎng)還有近40%路段沒有建成。批準(zhǔn)86000公里的高速公路網(wǎng)，目前只完成了5.87萬(wàn)公里；規(guī)劃的34條主線，目前僅僅只有京哈、京港澳等七條線實(shí)現(xiàn)了全線貫通，際之間的斷頭路還有6000多公里。“十二五”期間，交通確定了三個(gè)方面的重點(diǎn)，包括加快推進(jìn)國(guó)道，將安排國(guó)道改造18萬(wàn)公里，其中新改建8萬(wàn)公里，重點(diǎn)15條國(guó)道，長(zhǎng)達(dá)1.7萬(wàn)公里。因此，我國(guó)相關(guān)交通需求仍具有發(fā)展空間。2012年1-4月我國(guó)交通增速下滑趨緩。我國(guó)2012年1-4月的交通固定資產(chǎn)投資月度累計(jì)額達(dá)2858億，較2011年同期下降5%，其中4月單月完成投資1004億，同比基本持平，環(huán)比提升18%。在交通運(yùn)輸投資中占比最大的公路投資1-4月投資規(guī)模達(dá)到2442億元，同比下滑4%，其中4月單月完成867億，同比下滑8%，但是環(huán)比3月增長(zhǎng)21%。

相關(guān)重點(diǎn)區(qū)域與公司：(1)中西交通投資仍然處于較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，12年各市固投增速排前列分別為貴州、甘肅、重慶、四川等市。(2)公司推薦包括①成都路橋：12年新簽訂單爆發(fā)，“北改”與天府新區(qū)啟動(dòng)帶來(lái)市政發(fā)展機(jī)會(huì)。②四川路橋：重組實(shí)施中，在手訂單充裕，業(yè)績(jī)承諾下彰顯估值優(yōu)勢(shì)，注入后川內(nèi)高速公路市占率達(dá)30%。(3)區(qū)域企業(yè)關(guān)注：西：北新路橋、城建、西藏天路；中：龍建股份；東：科達(dá)股份。 

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