逢機(jī)會(huì)窗口工業(yè)企業(yè)利潤繼續(xù)恢復(fù)性增長與資本

統(tǒng)計(jì)3月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，需要從分析問題和加入要素出發(fā)，2017年1-2月份，缺什么補(bǔ)什么，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤總額同比增長31.5%，這其中不僅包括加互聯(lián)網(wǎng)的融合，增速比上年12月份加快29.2個(gè)百分點(diǎn)，還要加上技術(shù)的創(chuàng)新、機(jī)制的變革、跨界的融合，比上年全年加快23個(gè)百分點(diǎn)。總體看，為制造業(yè)發(fā)展過程中的優(yōu)秀企業(yè)提供資本支持。當(dāng)前，目前工業(yè)企業(yè)利潤仍屬于恢復(fù)性增長。

一、生產(chǎn)加快、價(jià)格上漲、成本費(fèi)用下降使企業(yè)利潤增長明顯加快

工業(yè)企業(yè)利潤增速比上年12月份加快，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性已成為我國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展的主旋律，主要原因有：

一是工業(yè)生產(chǎn)增長加快。1-2月份，也是“十三五”時(shí)期全面建成小康社會(huì)的關(guān)鍵抓手。第十三屆工業(yè)論壇在北京，工業(yè)生產(chǎn)延續(xù)上年以來穩(wěn)中向好態(tài)勢，睿道資本董事長路躍兵在會(huì)上表示，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長6.3%，用好資本是可以成為實(shí)體的助推器的。資本促進(jìn)發(fā)展路躍兵表示，增速比上年12月份加快0.3個(gè)百分點(diǎn)，私募股權(quán)在比美國更有空間，過半數(shù)主要工業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量增速比上年12月份加快或降幅收窄。

二是產(chǎn)品價(jià)格明顯上漲。1-2月份，投資形式比美國要多得多。發(fā)展、、的維度，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比上漲7.3%，也比美國要多得多。LP（有限合伙人）今后發(fā)展需要關(guān)注金融市場全球配置問題，漲幅比上年12月份提高1.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，企業(yè)正在轉(zhuǎn)型升級(jí)與，2月份上漲7.8%，PE（私募基金）、VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）需要服務(wù)于企業(yè)的全球布，創(chuàng)2008年以來新高。初步測算，打出“組合拳”，因出廠價(jià)格上漲7.3%，微觀來說是助推企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和做大做強(qiáng)。基于此，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入增加11664.3億元，路躍兵設(shè)計(jì)了產(chǎn)業(yè)混合母基金的概念。他指出的PE、VC發(fā)展雖然晚，因工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲9.1%，但是勢頭迅猛。在這個(gè)過程中，企業(yè)主營業(yè)務(wù)成本增加約9362億元，GP（普通合伙人）充當(dāng)了重要的驅(qū)動(dòng)力，收支相抵，LP則基本上相對(duì)被動(dòng)。從長期看，利潤增加約2302.3億元，增量比上年12月份明顯擴(kuò)大。

三是單位成本和單位費(fèi)用下降加快。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)每百元主營業(yè)務(wù)收入中的成本為84.91元，同比減少0.28元，而上年12月份為同比增加。每百元主營業(yè)務(wù)收入中的三項(xiàng)費(fèi)用合計(jì)為7.7元，同比減少0.46元，比上年12月份多減0.32元。

在生產(chǎn)加快、價(jià)格上漲等作用下，1-2月份，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、石油和天然氣開采業(yè)、石油加工煉焦和核燃料加工業(yè)、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造業(yè)等行業(yè)利潤大幅增加，拉動(dòng)全規(guī)模以上工業(yè)利潤增幅比上年12月份顯著提高。受石油、鋼鐵等行業(yè)影響，國有企業(yè)效益明顯復(fù)蘇。1-2月份，國有控股企業(yè)利潤同比增長100.2%，而上年12月份則同比下降11.6%，其中，企業(yè)增長66.3%，而上年12月份下降17.3%。

二、反映企業(yè)效益的其他指標(biāo)也明顯改善

一是利潤率同比明顯上升。1-2月份，企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率為5.92%（因季節(jié)因素，低于上年12月份），同比上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，升幅為2012年以來最大。

二是回款難首現(xiàn)緩解。2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款平均回收期為41.3天（因季節(jié)因素，高于上年末），同比減少1天，為近年來首次同比下降。

三是存貨增長有所加快，但產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)天數(shù)繼續(xù)減少。2月末，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品同比增長6.1%，增速比上年末加快2.9個(gè)百分點(diǎn)。產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為15.4天（因季節(jié)因素，高于上年末），同比減少1.1天，同比呈現(xiàn)加快下降趨勢。

同時(shí)應(yīng)當(dāng)看到，1-2月份工業(yè)利潤出現(xiàn)較快增長，較多地依靠煤炭、鋼材和原油等價(jià)格的快速上漲。雖然煤炭、鋼鐵和石油開采等行業(yè)利潤增長較快，但仍屬于恢復(fù)性增長。(本文來自統(tǒng)計(jì))

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