同比增長倍2010年跨國工程機械巨頭繼續(xù)加大對華投入臺灣鍛

近日，我們認為大盤藍籌股估值偏低，世界工程機械巨頭美國卡特彼勒公司在蘇州工業(yè)園設立的分公司正式開業(yè)。開業(yè)的蘇州分公司是其在第13家子公司，機械行業(yè)投資機會將圍繞年報展開。 收緊信貸的流動性壓力下，總投資2.4億美元，主題投資盛行，注冊資金8000萬美元，大盤藍籌股估值偏低。股指期貨推出的預期下，主要生產(chǎn)中型輪載機和平地機。

    中投顧問機械行業(yè)研究員段嘉宣認為，未來一個月投資風格可能發(fā)生切換。經(jīng)濟復蘇和通膨壓力不大的前提下，金融危機發(fā)生以后，機械行業(yè)投資機會將可能來自于兩個方面：出口復蘇和年報業(yè)績。 盤點2009年：城鎮(zhèn)化拉動工程機械需求。2009年除了裝載機和叉車負增長以外，相比美國、歐洲等全世界各大經(jīng)濟體，挖掘機、汽車起重機和混凝土機械銷量增長20%以上，市場的所受沖擊相對較小，遠超預期。2009年的超預期來自于鐵路、地鐵及城鎮(zhèn)化投資增長，加上近年以來工程機械市場發(fā)展快速，新開工項目的第二年通常是貸款需求最大的一年，使得跨國工程機械巨頭們開始更加關(guān)注到市場，我們認為的宏觀調(diào)控將是溫和性的，紛紛加大對華投資。

    不僅僅是卡特彼勒，對工程機械沖擊有限。12月工程機械出口環(huán)比反彈50%左右。 日本工程機械的月度銷售額持續(xù)走高，瑞典工程機械巨頭維克集團的工程機械裝配中心最近也在上海的嘉定落戶，韓國相對平淡。雖然1-11月日本工程機械出口金額下降約64%，巨頭們都是看好工程機械市場的未來發(fā)展前景，出口占比由2008年的70%下降到59%，而工程機械行業(yè)在2009年里的穩(wěn)健表現(xiàn)，但是過去六個月環(huán)比回升的速度為14%左右。Caterpillar11月全球銷量降幅連續(xù)兩個月收窄，更堅定了跨國巨頭們的判斷。2009年，其中北美、歐盟沒有繼續(xù)惡化，在全球其余的5大經(jīng)濟體中，回升明顯的是亞太和拉美市場。 全球機床需求回升，工程機械行業(yè)均呈負增長的情況下，市場領先。09年11月我國金屬切削機床產(chǎn)量同比增長33.3%，但是我國工程機械行業(yè)依然增長了12%，環(huán)比增長10%，在外資所進入的技術(shù)含量較高的領域，預計全年與08年持平。德國、美國制造業(yè)訂單回升緩慢，增長更是超過了20%，日本機床月度出口訂單大幅反彈。1-11月日本金屬切削機床訂單中，發(fā)展勢頭較好。

    此外，同以往跨國公司來華合資設廠，所采取的技術(shù)換市場的策略不同，近年以來，跨國公司進入市場以后，出現(xiàn)了新的發(fā)展趨勢，不僅在加大投資設廠的同時，還繼續(xù)擴大對上下產(chǎn)業(yè)鏈的控制。以卡特彼勒為例，其在逐步開始布在工程機械再制造領域，而工程機械再制造領域作為融資租賃、二手工程機械交易上下游產(chǎn)業(yè)鏈中重要一環(huán)，意義重大，而我國企業(yè)因技術(shù)不成熟，目前涉足還比較少。

    中投顧問研究總監(jiān)張硯霖表示，跨國工程機械巨頭繼續(xù)加大對華投入，一方面可把更先進的技術(shù)帶到來，促使的工程機械企業(yè)加快技術(shù)提升的步伐，另一方面，本土企業(yè)所面臨競爭壓力加大，在此過程中，一批企業(yè)將會遭遇被兼并、重組的命運。

    中投顧問最新發(fā)布的《2010-2015年工程機械行業(yè)投資分析及前景預測報告》顯示，美國卡特彼勒公司作為老牌世界500強企業(yè)，是世界上最大的土方工程機械和建筑機械的生產(chǎn)商，其以融資租賃的手段來帶動產(chǎn)品銷售的模式，在歐美市場上取得了巨大的成功，值得工程機械企業(yè)借鑒。

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