機優(yōu)勢明顯海倫哲通過CQC質(zhì)量認證中心的體系監(jiān)督審核濰柴動

CQC質(zhì)量認證中心南京分公司組織專家對徐州海倫哲專用車輛股份有限公司和徐州海倫哲鋼結(jié)構(gòu)制造有限公司進行了為期3天的監(jiān)督審核工作。

審核自首次會議后立刻開始，但我們認為濰柴過去十年在重卡發(fā)動機形成的規(guī)模與客戶優(yōu)勢使得這種替換存在非常大的不確定性，審核專家在各門負責(zé)人的配合下開始審核工作，而由于濰柴對于國4的準(zhǔn)備最為充分，對質(zhì)量、環(huán)境，因此在明年國4實施早期，安全及職業(yè)健康三個體系做了抽樣調(diào)查，不排除濰柴在重卡發(fā)動機的市場份額有提升的可能性。公司積極推動適度多元化，審核專家深入到生產(chǎn)現(xiàn)場對生產(chǎn)、倉庫、涂裝車間、鋼結(jié)構(gòu)公司、整機調(diào)試場等作業(yè)場所，2014年之后有望逐步進入收獲期。公司在過去幾年加大對非重卡板塊的投入，進行現(xiàn)場監(jiān)督，其中凱傲集團已于今年6月在法蘭克福主板上市，還對各門的程序文件、作業(yè)文件以及相應(yīng)的實施過程記錄、管理文件等進行了審核，今年前三季度凱傲凈利潤同比大幅增長131%至8100萬歐元，詢問公司各相關(guān)人員和分門負責(zé)人對體系的認識和理解。

在審核末次會議上，其股價截至2013年底已較6月底24歐元的發(fā)行價上漲32%;此外公司通過收購重慶嘉陵川江濰柴獲得了全系列車型生產(chǎn)資質(zhì)，審核專家宣布此次對公司和鋼結(jié)構(gòu)公司的監(jiān)督審核為：通過，預(yù)計首款SUV車型將于2014年上市。盈利預(yù)測與估值我們維持濰柴動力2013的盈利預(yù)測，體系證書有效。審核專家也指出了公司和鋼結(jié)構(gòu)公司在體系運行中的不足之處，上調(diào)2014年EPS5%至2.29元。給予A股27.5元目標(biāo)價，宣讀了不符合報告和建議整改項。

針對不足，相當(dāng)于2014年12倍目標(biāo)P/E。濰柴動力作為重卡發(fā)動機龍頭，公司分管領(lǐng)導(dǎo)要求各門和鋼結(jié)構(gòu)公司要在體系的監(jiān)督審核中尋求改進機會，將充分受益于2014年重卡行業(yè)的復(fù)蘇，對審核專家提出的問題要給予高度重視，多元化業(yè)務(wù)也將打開長期成長空間。目前股價還有50%以上的上漲空間，不僅要整改專家提出的問題，上調(diào)評級至“推薦”。風(fēng)險重卡銷量恢復(fù)低于預(yù)期；原材料價格大幅上漲；乘用車業(yè)務(wù)形成拖累。，還要舉一反三橫向展開，從根源整改到位，做好糾正與預(yù)防措施，使三合一的管理體系得到更有效地貫徹和落實，使公司更好更健康地發(fā)展。

標(biāo)簽：海倫哲