PSL重啟助力“基建”，挖掘機銷量已連續(xù)四個月正增長

一、工程機械運行情況概覽

據(jù)工程機械工業(yè)協(xié)會對26家挖掘機制造企業(yè)統(tǒng)計，2022年10月銷售各類挖掘機20501臺，同比增長8.1%，其內(nèi)11350臺，同比下降9.91%；出口9151臺，同比增長43.8%。

2022年1-10月，共銷售挖掘機220797臺，同比下降26%；其內(nèi)131340臺，同比下降46.4%；出口89457臺，同比增長67.3%。

二、挖掘機銷量已實現(xiàn)連續(xù)四個月同比正增長

挖掘機銷量已實現(xiàn)連續(xù)四個月同比正增長。7月份，在基建投資延續(xù)高增長支撐下，挖掘機銷量實現(xiàn)首次同比轉正。8月份，受疫情反復、高溫天氣和企業(yè)停工影響，挖掘機銷量同比轉為持平。

9-10月，高溫天氣退去，迎來傳統(tǒng)施工旺季，在“保交樓”和基建項目紛紛開工助推下，挖掘機銷量連續(xù)兩月同比為正，10月份同比增速達到8.1%，超市場預期。

（一）PSL重啟助力“基建”，機械行業(yè)受益

資金端持續(xù)助力“保交樓”和“基建”項目開工。6月1日，常務會議指出，對金融支持基礎設施，要調增政策性銀行8000億元信貸額度。

6月29日，常務會議決定，運用政策性、性金融工具，通過發(fā)行金融債券等籌資3000億元，用于補充包括新型基礎設施在內(nèi)的重大項目資本金。

政策性銀行專項信貸支持已到位。今年9月，央行向政策性銀行凈投放PSL1082億元，為2020年3月以來首次使用這一工具，且利率較2020年2月最后一次使用時下調了40個基點至2.40%。

PSL量增價減，有兩方面指向作用。一方面，央行凈投放PSL是為繼續(xù)引導金融機構加大對經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，特別是支持政策性性金融工具發(fā)力，以撬動更多社會資金進入，有效提振投資，著力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。

另一方面，PSL資金價格下降與此前逆回購、MLF等政策利率下調形成一致，這與利率體系整體下行趨勢相符合，有助于更好降低金融機構融資成本，從而帶動實體經(jīng)濟融資成本進一步下行。

這次PSL的主要指向不是樓市，而是逆周期的重大基礎項目和對銀行的支持。作為“建筑業(yè)”晴雨表，近兩月來，工程機械行業(yè)持續(xù)回暖，國內(nèi)機械銷量降幅持續(xù)收窄。

（二）出口延續(xù)高增長，對沖國內(nèi)需求下滑

主要品類工程機械產(chǎn)品出口量均大幅增長，有效對沖內(nèi)需市場的下滑。據(jù)統(tǒng)計，1-10月，挖掘機累計出口同比增長67.6%，裝載機累計出口同比增長25.16%。海外出口銷量持續(xù)增加有三個原因：

一是海外的工程機械廠商在疫情影響下供應鏈受到制約，產(chǎn)能不能完整釋放；

二是歐美等全球基礎設施拉動工程機械的需求；國外工程機械品牌如卡特、小松的工廠都加大出口量來緩和其它區(qū)域供需緊張的問題；

三是工程機械設備在制造業(yè)體系和供應鏈完善的保障下，整體的競爭優(yōu)勢更為突出。

三、11-12月工程機械產(chǎn)銷量有望繼續(xù)增加

基建投資仍是我國經(jīng)濟增長的重要驅動力，據(jù)推測，今年四季度有望提前下達分明年新增專項債額度，規(guī)模或為1.46萬億元，助力穩(wěn)增長。在此背景下，工程機械行業(yè)企業(yè)或提前其生產(chǎn)計劃至今年11-12月份。

出口有望保持高增長。國際市場受俄烏沖突影響，全球分金屬產(chǎn)品供給短缺，原材料價格劇烈波動，機械設備產(chǎn)量減少，整體出現(xiàn)供弱需強的面。反觀國內(nèi)龍頭企業(yè)加快國際化布，進行產(chǎn)業(yè)轉型升級。

在產(chǎn)能、供應鏈、銷售服務網(wǎng)絡等方面有較強的保障，在海外市場競爭力大幅提升，預計短期工程機械出口量仍是較高增長。

整體看來，預計工程機械行業(yè)四季度有望扭轉頹勢，產(chǎn)銷有望繼續(xù)增加。(本文來自我的鋼鐵)

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