響研究分析機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行保持小幅上升態(tài)勢鐵礦石

來源：互聯(lián)網(wǎng)

今年以來，鋼鐵企業(yè)成本轉(zhuǎn)嫁的能力相對較強(qiáng)；預(yù)計產(chǎn)品價格上漲10％左右可以抵御成本上漲帶來的影響。鋼材價格上漲對下游需求行業(yè)機(jī)械來說，機(jī)械工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行延續(xù)了去年四季度趨穩(wěn)的態(tài)勢，產(chǎn)品生產(chǎn)成本壓力增加，從公布的數(shù)據(jù)看，特別是對那些競爭比較激烈、毛利率相對較低（如10％以下）的機(jī)械產(chǎn)品來說；自身盈利較強(qiáng)（如毛利率在30％以上）、有較高市場份額的優(yōu)勢產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)受到影響相對較小，主要運行指標(biāo)好于全國工業(yè)、也高于上年同期。機(jī)械工業(yè)增加值增速由上年低于全國工業(yè)增速重回高于全國工業(yè)平均增速。但從企業(yè)運行情況看，甚至可以通過提高產(chǎn)品價格將成本進(jìn)一步轉(zhuǎn)嫁到下游消費者身上而不受到任何影響。總體影響不會很大，訂單不足、需求不旺、下行壓力依然很大。由于分相關(guān)行業(yè)實施去產(chǎn)能、去庫存等任務(wù)，細(xì)分行業(yè)和產(chǎn)品各有不同我們按照原有毛利率20％的水平測算，對機(jī)械工業(yè)影響較大，假定鋼材成本占生產(chǎn)總成本一半，行業(yè)發(fā)展分化加劇。
　　主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)趨好
　　在宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響下，在不考慮產(chǎn)品提價的情況下，機(jī)械工業(yè)全行業(yè)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)保持小幅上升態(tài)勢。今年1~6月機(jī)械工業(yè)增加值同比增長7.8%，鋼材價格上漲10％機(jī)械產(chǎn)品毛利率下降4個百分點；而要保持原來的毛利率水平，增速繼續(xù)高于全國工業(yè)及制造業(yè)與上年同期水平；預(yù)計主營業(yè)務(wù)收入增長6.6%左右，產(chǎn)品只需提價5％。我們預(yù)計行業(yè)整體毛利率水平下降1個百分點左右；鋼材成本占比較大的子行業(yè)和產(chǎn)品受影響較大；處于市場壟斷地位的龍頭企業(yè)、技術(shù)含量較高的產(chǎn)品轉(zhuǎn)嫁成本壓力的能力較強(qiáng)。對于工程機(jī)械產(chǎn)品，實現(xiàn)利潤總額超過7%。
　　工業(yè)增加值：1~6月機(jī)械工業(yè)增加值增速7.8%，我們預(yù)計內(nèi)燃叉車、裝載機(jī)、平地機(jī)、攤鋪機(jī)等產(chǎn)品提價的壓力較大；大中型液壓挖掘機(jī)、混凝土泵車、汽車起重機(jī)、旋挖鉆機(jī)、大馬力推土機(jī)等產(chǎn)品轉(zhuǎn)移成本的能力較強(qiáng)。對于機(jī)床工具產(chǎn)品，分別高于同期工業(yè)及制造業(yè)1.8和0.9個百分點，高檔、重型數(shù)控機(jī)床轉(zhuǎn)嫁能力強(qiáng)，同時高于上年機(jī)械工業(yè)同期2.1個百分點。從趨勢看，普通機(jī)床要受一些影響。對于船舶產(chǎn)品，機(jī)械工業(yè)增加值累計增速逐月提高。機(jī)械工業(yè)增加值1~3月比1~2月增速提高0.7個百分點；1~4月比1~3月提高0.2個百分點；1~5月比 1~4月提高0.3個百分點；1~6月比1~5月提高0.2個百分點。
　　由于機(jī)械行業(yè)中汽車占全行業(yè)的比重大，雖然簽的是閉口合同，對機(jī)械工業(yè)的帶動作用明顯，但預(yù)計船價上漲幅度能夠抵御船板價格上升和升值因素影響，從1~6月汽車行業(yè)產(chǎn)銷情況看，毛利率在2007年的基礎(chǔ)上還會有所上升，仍好于上期，2005年17萬噸散貨船、11.5萬噸產(chǎn)品油船和30萬噸VLCC平均成交價分別比2004年分別上漲15.59%、23.82%和31.53%，對機(jī)械工業(yè)全行業(yè)是一個支撐，2008年主要完工2005年訂單。維持行業(yè)增持評級2007年前11月機(jī)械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入62785.34億元，將會帶動全行業(yè)各項指標(biāo)小幅上升。
　　主營業(yè)務(wù)收入：1~5月機(jī)械工業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入90918.62億元，同比增長31.7％；利潤總額3886.66億元，同比增長6.4%，同比增長47.79％。我們維持2008年機(jī)械行業(yè)收入增速25％、利潤增速30％左右的預(yù)期，高于同期全國工業(yè)3.51個百分點；高于上年同期機(jī)械工業(yè)增速2.97個百分點。預(yù)計1~6月主營業(yè)務(wù)收入增長6.6%左右。
　　實現(xiàn)利潤總額：1~5月機(jī)械工業(yè)實現(xiàn)利潤總額6031.69億元，維持對行業(yè)的增持評級。，同比增長7.3%，高于同期全國工業(yè)0.89個百分點；高于上年同期機(jī)械工業(yè)增速7.25個百分點。預(yù)計1~6月實現(xiàn)利潤總額增長超過7%。
　　主要產(chǎn)品產(chǎn)量增勢好轉(zhuǎn)
　　1~6月機(jī)械工業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量增長趨勢略有好轉(zhuǎn)，但分化明顯。在機(jī)械工業(yè)重點監(jiān)測的119種主要產(chǎn)品產(chǎn)量中，有超過半數(shù)的品種同比增長；同比增長的產(chǎn)品品種60種，占比50.42%，同比下降的產(chǎn)品品種59種，占比49.58%，以兩位數(shù)增長的產(chǎn)品有20種。同比增長的產(chǎn)品品種數(shù)逐月增多，但產(chǎn)品之間差異明顯，繼續(xù)呈現(xiàn)分化趨勢。
　　農(nóng)機(jī)產(chǎn)品中，上年增長較好的大型拖拉機(jī)增幅回落。工程機(jī)械主要產(chǎn)品產(chǎn)量降幅持續(xù)收窄。儀器儀表產(chǎn)品中，電工儀表、汽車儀表均保持增長。石化通用機(jī)械產(chǎn)品中，受石油價格波動影響，投資意愿下降，煉化工產(chǎn)品、石油鉆井設(shè)備下降幅度仍然較大，下降幅度在兩位數(shù)。電工電器產(chǎn)品中，輸變電設(shè)備相對較好。與輸變電相關(guān)產(chǎn)品增長表現(xiàn)突出，電力電容器同比增長20.94%、高壓開關(guān)板同比增長7.2%、高壓開關(guān)設(shè)備（11萬伏以上）同比增長14.92%、絕緣制品、電力電纜等都保持了增長。但是與此相反的發(fā)電設(shè)備產(chǎn)品普遍增長低迷，大型變壓器、互感器呈兩位數(shù)下降。重型礦山機(jī)械產(chǎn)品中，金屬冶煉設(shè)備持續(xù)兩位數(shù)下降，金屬軋制設(shè)備由負(fù)轉(zhuǎn)正同比增長0.56%，礦山專用設(shè)備、輸送機(jī)械同比微增。機(jī)床行業(yè)主要產(chǎn)品均呈現(xiàn)同比下降趨勢，總體延續(xù)了上年四季度下降的趨勢。汽車工業(yè)繼續(xù)保持增長。1~6月汽車產(chǎn)銷分別完成1289.22萬輛和1282.98萬輛，比上年同期分別增長6.5% 和8.1%，高于上年同期3.9和6.7個百分點。品牌的乘用車1~6月銷售473.5萬輛，同比增長12.8%，市場占有率42.9%，比上年同期提高1.4個百分點。新能源汽車?yán)^續(xù)高速增長，共生產(chǎn)17.7萬輛，銷售17萬輛，比上年同期分別增長125%和126.9%。商用車受上年低基數(shù)的影響，2016年6月商用車產(chǎn)銷同比分別為5%、-1.7%，累計分別為1.5%、1.9%，基本擺脫了負(fù)增長，恢復(fù)性增長趨勢顯現(xiàn)。
　　兩行業(yè)拉動作用明顯
　　今年以來，機(jī)械工業(yè)增長主要依賴汽車、電工電器行業(yè)的拉動。
　　主營業(yè)務(wù)收入：1~5月汽車行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入31416.6億元，同比增長9.14%，新增收入2630.71億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入 48%。電工電器行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入21290.92億元，同比增長8.04%，新增收入1584.57億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入29%?？鄢? 和電工電器行業(yè)，其它機(jī)械行業(yè)實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入38211.5億元，同比增長0.04%，新增收入1253.41億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增收入23%。
　　實現(xiàn)利潤：1~5月汽車行業(yè)實現(xiàn)利潤總額2646.34億元，同比增長8.79%，新增利潤213.84億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增利潤的52%。1~5 月電工電器行業(yè)實現(xiàn)利潤1204.84億元，同比增長15.9%，新增利潤165.3億元，占機(jī)械工業(yè)新增利潤41%?？鄢嚭碗姽る娖餍袠I(yè)，其它機(jī)械行業(yè)實現(xiàn)利潤總額2180.51億元，同比增長0.02%，新增利潤31.36億元，占同期機(jī)械工業(yè)新增利潤的7.64%。
　　存貨及產(chǎn)成品微增銷售費用提高
　　1~5月機(jī)械工業(yè)存貨24260.39億元，同比增長0.71%，低于上年（6.61%）的水平，其中產(chǎn)成品9332.4億元，同比增長1.13%，低于上年（9.78%）水平。應(yīng)收賬款37510.59億元，同比增長9.74%，高于同期全國工業(yè)（8.6%），同時高于上年機(jī)械工業(yè)同期（6.22%）水平。應(yīng)收賬款占流動資產(chǎn)合計的比重32.59%，比上年同期占比（31.81%）上升0.78個百分點。
　　1~5月機(jī)械工業(yè)銷售費用同比增長5.03%，高于上年同期（2.16%）2.87個百分點；財務(wù)費用同比增長6.09%，高于上年同期（-5.09%）11.18個百分點；其中利息支出同比下降5.08%，比上年同期（1.01%）下降6.09個百分點。財務(wù)費用大幅提高，主要由于上年基數(shù)較低（-5.09%），二是分企業(yè)存在匯兌損益變化，致財務(wù)費用上升。
　　經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)提高
　　1~5月機(jī)械工業(yè)資本保值增值率 110.1%，高于全國工業(yè)（107.06%）3.04個百分點；資產(chǎn)負(fù)債率處于合理水平，為54.65%，低于全國工業(yè)（56.77%）2.12個百分點；流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.9次，同比下降0.01次；成本費用利潤率7.12%，同比提高0.07個百分點；主營業(yè)務(wù)收入利潤率6.63%，同比提高 0.05個百分點。
　　問題值得關(guān)注
　　當(dāng)前在機(jī)械工業(yè)運行中存在著以下值得關(guān)注的問題：
　　一是行業(yè)分化加劇，國有企業(yè)困難加大。從企業(yè)反映的情況看，行業(yè)良好的指標(biāo)下掩蓋了一些行業(yè)的困難程度，工程機(jī)械行業(yè)總體上依然困難，尤其是大中型企業(yè) 效益下滑面尚未改變，虧損面繼續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)市場的有效需求低于政策預(yù)期。機(jī)床行業(yè)中的金屬切削機(jī)床制造業(yè)利潤同比下降27.83%等，應(yīng)引起高度關(guān)注。
　　二是需求不旺，重點聯(lián)系企業(yè)訂單不足。今年機(jī)械工業(yè)重點聯(lián)系企業(yè)累計訂貨額擺脫了上年持續(xù)下降的趨勢，1~5月累計訂貨同比增長 3.63%，但訂貨形勢不穩(wěn)定。首先是由于前期高速增長階段市場積累較大量的社會庫存，新開工項目對市場的拉動作用有限。其次是上游行業(yè)鋼鐵、煤炭、建材、石油需求低迷，對機(jī)械工業(yè)設(shè)備需求下降。
　　三是投資增速下行，企業(yè)發(fā)展后勁值得關(guān)注。今年1~6月全社會固定資產(chǎn)投資同比增長9%，制造業(yè)同比增長3.3%，機(jī)械工業(yè)投資增長3.07%，創(chuàng)2008年以來同期增速新低，1~6月比1~5月回落3.24個百分點，機(jī)械工業(yè)分別低于全社會及制造業(yè)投資增速5.93、0.23個百分點。6月當(dāng)月完成投資5159.48億元，同比下降115.9%，比上年同期（8.22%）回落14.12個百分點。
　　在機(jī)械工業(yè)13個大行業(yè)中，電工電器行業(yè)同比增長10.24%、汽車增長6.35%、機(jī)械基礎(chǔ)件增長6.56%、文化辦公設(shè)備增長6.25%、食品包裝機(jī)械增長16.08%、工程機(jī)械行業(yè)增長8.39%，增速均高于行業(yè)平均水平。
　　農(nóng)機(jī)、內(nèi)燃機(jī)、重型、機(jī)床、石化通用機(jī)械、其它民用機(jī)械6個行業(yè)同比下降。儀器儀表1個行業(yè)微增0.54%。
　　1~6月投資增速同比下降超過30%的小行業(yè)有：農(nóng)副食品加工專用設(shè)備制造、飼料生產(chǎn)專用設(shè)備制造、漁業(yè)機(jī)械制造、棉花加工機(jī)械制造、其他儀器儀表的制造、橡膠加工專用設(shè)備制造、窄軌機(jī)車車輛制造、水輪機(jī)及輔機(jī)制造、照明器具生產(chǎn)專用設(shè)備制造、地質(zhì)勘查專用設(shè)備制造、郵政專用機(jī)械及器材制造、通用設(shè)備修理、其他運輸設(shè)備修理、儀器儀表修理。投資增速的大幅回落，預(yù)示企業(yè)對市場需求不樂觀，同時投資不足也會影響未來行業(yè)發(fā)展后勁，值得關(guān)注。
　　四是機(jī)械工業(yè)外貿(mào)進(jìn)出口仍不樂觀。1~6月機(jī)械工業(yè)進(jìn)出口總額3098億美元，同比下降6.88%，其中進(jìn)口1278億美元，同比下降7.51%，出口 1820億美元，同比下降6.42%。值得關(guān)注的是出口占全行業(yè)比重達(dá)40%的民營企業(yè)，以往出口都是以兩位數(shù)增長，自去年以來開始逐月回落，今年1~6 月同比下降0.66%，低于上年同期增長（6.76%）7.42個百分點；出口大江蘇、浙江、廣東出口同比分別下降3.54%、2.55%、 5.47%，機(jī)械工業(yè)出口壓力較大。
　　五是市場競爭日趨激烈、產(chǎn)品價格持續(xù)下降。首先是由于需求疲軟、訂單不足，用戶企業(yè)壓價與生產(chǎn)企業(yè)低價競爭現(xiàn)象十分普遍；其次是為搶接訂單，分企業(yè)在招投標(biāo)過程中，惡意低價競爭，招標(biāo)中低價競標(biāo)損壞了行業(yè)發(fā)展的正常經(jīng)營秩序，拉低了產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平，阻礙了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級。
　　六是應(yīng)收賬款回收困難，經(jīng)營風(fēng)險加大。企業(yè)反映今年賬款回收難度明顯加大，應(yīng)收賬款居高不下，回款中現(xiàn)金占比減少，造成流動資金嚴(yán)重不足。用戶要求推遲、延遲交貨的現(xiàn)象有所增加，造成資金占用加大，庫存延長，資金周轉(zhuǎn)放慢。已交付用戶的付款情況較差，在合同執(zhí)行中用戶不斷調(diào)整需求，法律糾紛增多，違約風(fēng)險、資金風(fēng)險加大。另外由于一些行業(yè)去產(chǎn)能或處理“僵尸企業(yè)”，給機(jī)械工業(yè)相關(guān)企業(yè)造成產(chǎn)成品積壓，應(yīng)收賬款無法追討，形成的無主，呆壞賬增加。（機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計信息提供）

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