朗建議增持潤滑油：迎接新一代液壓油的來臨國泰君

在液壓系統(tǒng)中，地產銷售持續(xù)大幅回升；二季度工程機械底特征明朗，液壓油對于液壓系統(tǒng)的作用就像血液之于人體，預計7月基本面有望在連續(xù)降息后逐步改善，其重要性毋庸多言。隨著液壓設備的應用日益廣泛和技術日趨進步，重點推薦工程機械和鐵路設備。繼續(xù)推薦能源機械和冷鏈設備，液壓油的重要地位也受到越來越多的關注。國內外許多機構都在最新一代液壓油的研發(fā)上持續(xù)增加投入且業(yè)已取得成效——液壓油的全新時代即將來臨。

眾所周知，關注船舶和核電設備的事件性驅動機會。工程機械：行業(yè)基本面底特征明朗，液壓油是幾乎任何以液壓泵為動力的液壓系統(tǒng)必要組成分之一。通過對流體流動阻力（即粘度）的精確計算，地產銷售持續(xù)大幅回升，適當粘度的液壓油可為液壓泵提供必要保護，大型基建項目審批速度加快，確保運動件處于有效潤滑狀態(tài)，根據(jù)這些先行指標預計行業(yè)基本面將在7月份逐步改善，使它們的磨損降到最低。

然而，維持工程機械增持評級，提供必要潤滑保護只是對液壓油最基本的要求；更重要的是如何使液壓油在高負荷條件下或在變化工況下發(fā)揮其功能。比如，重點推薦中聯(lián)重科、三一重工、徐工機械、柳工、安徽合力。煤機：當前整個煤機板塊約15倍的估值充分反映了市場過于悲觀的預期，對于戶外作業(yè)的液壓設備，下半年煤炭需求壓力將逐步緩解，其所處的環(huán)境溫度不僅隨季節(jié)不同差異極大，進而刺激煤機需求，甚至隨晝夜交替或操作地點改變而發(fā)生劇烈變化。在高溫下，繼續(xù)重點推薦林州重機、鄭煤機和天地科技等公司。油氣裝備及服務：《頁巖氣發(fā)展規(guī)劃（2011-2015）》的出臺提振油氣裝備需求，液壓油變得稀薄，推薦惠博普、杰瑞股份、通源石油、富瑞特裝。核電設備：核電作為能源結構中的重要組成分的地位不會變，導致潤滑不足、磨損增加；而在低溫下，推薦一重、二重重裝、江蘇神通、中核科技。煤化工裝備：煤化工“十二五”科技規(guī)劃即將公布，液壓系統(tǒng)啟動困難，“十二五”期間設備需求超過1700億。依次推薦杭氧股份、陜鼓動力、藍科高新、富瑞特裝、隆華傳熱、張化機等。冷鏈設備：大流通將迎來快速發(fā)展期，啟動磨損增大。

不合適的液壓油不僅造成磨損問題，冷鏈物流設備直接受益。維持對制冷設備行業(yè)的“增持”評級，還會導致過度腐蝕、油泥沉積、氣穴現(xiàn)象、過濾器堵塞以及閥門卡滯等問題。這些設備問題如果不及時解決，重點推薦煙臺冰輪。鐵路設備：鐵道發(fā)布的《鐵道關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》鼓勵引進民間資本，則不僅使得噪聲增加，對鐵路支持明朗化，工作精度下降，預計鐵路設備投資下半年有望向上調整，還會造成維修次數(shù)增多、故障停機等現(xiàn)象，動車組招標重啟是行業(yè)催化劑，最終使設備過早損壞，極大地增加設備的維護成本和降低設備的生產效率。

因此，選擇合適的液壓油，能使液壓設備用戶獲得超出預期的回報，雖然液壓油的重要性常常被忽視。

客戶需要的是解決方案，而不僅僅是產品

潤滑油致力于為用戶提供液壓油方面的全面解決方案。眾多客戶在遇到液壓設備的各類問題時，都獲得了來自潤滑油的幫助。

當客戶遇到液壓方面的問題時，公司將派遣該領域的技術專家檢查和評估客戶當下具體的工作環(huán)境，然后根據(jù)客戶需求推薦最優(yōu)化的液壓油產品技術方案，同時將如何提高客戶設備的運行效率作為全面解決方案的一個重要分。

例如，世界知名企業(yè)KEC在無錫的分公司在半導體器件生產環(huán)節(jié)有超過100臺模具沖壓設備。該客戶曾經發(fā)現(xiàn)其生產線中有兩臺軸向柱塞泵損壞，造成了損失嚴重的長時間停機。隨后，他們改用得力士（Tellus）S2 M 68，該產品不僅使用壽命更長，而且能夠更可靠穩(wěn)定地保護液壓系統(tǒng)。通過使用該產品和采納專家的液壓設備維護規(guī)范，換油周期從12個月提高到2年并顯著降低了維修成本和減少了停機時間，極大地提高了生產效率，直接為KEC公司節(jié)約$32,824美元。

對于潤滑油來說，不同工況下充分保護設備、幫助客戶提高能效的液壓油才是好的液壓油，相應的液壓油技術也是必不可少的。

寬溫液壓油技術

液壓油除了對液壓系統(tǒng)提供最基本的保護外，更值得注意的是液壓油如何在極端條件下高效運作以及能否在不同環(huán)境下提供同等保護。潤滑油在這方面的研究非常出色。

比如，得力士（Tellus）S4 VX液壓油粘度指數(shù)高達300，可在常規(guī)液壓油變得十分粘稠，無法支持設備運轉的極低溫度下保持順暢的流動，確保設備能在極低溫度下安全地啟動，無需或僅需簡單的加熱系統(tǒng)，從而提高液壓系統(tǒng)的設備可靠性和運行效率，幫助用戶提高生產力。該產品已經在極端苛刻環(huán)境的風力發(fā)電機等設備的液壓系統(tǒng)中廣泛應用，得到了客戶的高度認可。

在戶外，溫度會發(fā)生日變化和季節(jié)性變化，抑或是設備從一處移動到另一處也會發(fā)生變化。在溫度相對較高的情況下，很多液壓油會在工作過程中變稀而喪失抗性，對設備的保護性也因此降低。

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