西安達剛路機：新型筑養(yǎng)路機械行業(yè)的領導者

        7月23日,西安達剛路機路面機械股份有限公司（以下簡稱“達剛路機”或“公司”）刊登了首次公行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市提示公告和初步詢價及推介公告。達剛路機高管層將親率路演團隊在深圳、上海和北京三地展開初步詢價及路演推介工作。按照本次發(fā)行計劃,達剛路機此次公行不超過1,635萬股A 股,發(fā)行后總股本不超過6535萬股。2010年7月26日至7月28日為初步詢價推介日,8月2日為網下網上申購日。

　　作為新型筑養(yǎng)路機械行業(yè)的領導者,達剛路機是國內著名的瀝青加熱、存儲、運輸設備,瀝青材料的深加工設備和瀝青路面施工專用車輛及筑養(yǎng)護機械設備供應商,也是我國智能型瀝青灑布車行業(yè)標準和瀝青碎石同步封層車標準的制定者。

　　公司生產的瀝青灑布車均屬于智能型產品,在高端瀝青灑布車市場公司的占有率高達30%以上,位列行業(yè)第一。長期以來,公司定位于新型筑養(yǎng)路機械的高端市場,產品的個性化強,技術含量高,發(fā)展方向針對智能化和集成化。

　　目前,公司主營產品由類構成,分別是瀝青加熱、存儲、運輸設備類產品;瀝青材料深加工設備類產品;瀝青路面施工專用車輛及筑養(yǎng)護機械設備類產品。其中,智能型瀝青灑布車、瀝青碎石同步封層車、瀝青脫桶設備、液態(tài)瀝青運輸車銷量較大,四者在公司2009年主營業(yè)務收入中分別占比41.29%、16.50%、14.55%和12.35%,為公司主要利潤來源。

　　智能化領域“先發(fā)制人”

　　由于近年我國工程機械行業(yè)仍處于成長期,發(fā)展速度全球領先,利潤總額呈現(xiàn)較快增長的態(tài)勢。公司所在的筑養(yǎng)路機械行業(yè)受到政策的有力扶持,先后出臺了如《產業(yè)結構調整指導目錄（2005）》、《中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（2006―2020）》等多項扶持政策及辦法,極大地促進了整個行業(yè)的快速健康發(fā)展。

　　達剛路機在智能化領域“先發(fā)制人”,是行業(yè)內綜合競爭力最強的公司,在高端領域市場取得了較高份額。作為陜西2008年第一批認定的高新技術企業(yè),達剛路機的產品涵蓋瀝青加熱、存儲、運輸設備,瀝青深加工設備,瀝青路面施工專用車輛及筑養(yǎng)路機械類五十余個品種,能夠為各種類型客戶提供完整的瀝青路面技術及設備解決方案,這是公司核心競爭力的具體體現(xiàn),也是公司參與國內外市場競爭、保持行業(yè)領先地位的重要保障。

　　作為行業(yè)標準的制定者,公司具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢,在國內較早的獨立研發(fā)、制造和銷售瀝青加熱、運輸設備,瀝青深加工設備和瀝青路面施工機械,在關鍵核心技術上擁有完全自主的知識產權。截至2010年05月31日,公司已獲批準專利36項,獲受理待批的專利15項。

　　高端市場占有率穩(wěn)居第一

　　“達剛”品牌在國內外瀝青路面機械市場享有極高的聲譽和認可度,公司在高端的智能型瀝青灑布車市場上的占有率連續(xù)多年穩(wěn)居第一。目前,在我國路面機械的各細分市場上已經形成了相應的知名品牌,由于路面機械相關技術的研發(fā)時間較長,新進入企業(yè)的產品經歷市場檢驗和認可往往需要更長時間,因此,很難在短期內對已有品牌構成威脅。“達剛”品牌早已被廣大高端客戶接受,公司具備較強的市場定價能力,在參與公開招投標時,達剛路機充分利用了高端市場的品牌壁壘,智能型瀝青灑布車等主要產品報價均明顯高于主要競爭對手。

　　細分市場,盈利能力突出

　　公司自以來一直專注于路面機械這一細分市場的開拓與發(fā)展,與通常的工程機械類上市公司相比,達剛路機憑借系列的產品集群能夠給公路施工客戶提供全套的技術解決方案,其筑養(yǎng)路設備應用的針對性更強,智能化、集成化特征明顯,且定位于路面機械的高端市場,從而具備更高的盈利能力。

　　多年以來,公司憑借獨有技術領先行業(yè),競爭優(yōu)勢顯著。公司一直專注于智能型路面機械這一細分市場,產品針對高端領域,又擁有自主知識產權,因此產品具有較強的市場定價權,綜合毛利率連續(xù)多年高達50%以上,遠超過國內A股工程機械類上市公司的水平。預計公司未來三年凈利潤復合增速約為30%。

　　新型筑養(yǎng)路機械行業(yè)獲得了《裝備制造業(yè)調整振興規(guī)劃》、《中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要（2006―2020）》及《高新技術企業(yè)認定管理辦法》等相關政策的大力扶植,在行業(yè)節(jié)能環(huán)保及筑養(yǎng)路要求不斷提高的背景下,智能型產品對老式裝備的替代趨勢非常明確,加之下游公路投資增長的持續(xù)拉動,行業(yè)市場容量將不斷擴大。

　　此次募投項目將極大提升公司核心競爭力?？傃b基地及研發(fā)中心與營銷服務網絡兩項目的建成將使公司突破產能瓶頸,從而大大緩解公司訂單持續(xù)增長與產能明顯不足之間的矛盾,并可進一步提升公司獲得大額及優(yōu)質訂單的能力。此外,還能使公司收入結構進一步優(yōu)化,智能型瀝青灑布車等高端產品對公司的利潤貢獻度將顯著增加,從而有效提升公司綜合競爭力,為公司經營業(yè)績的快速增長打下堅實基礎。

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