生產(chǎn)線投產(chǎn)濰柴剝離非核心業(yè)務(wù)發(fā)動(dòng)機(jī)銷售強(qiáng)勁南方路

剝離非核心業(yè)務(wù)。濰柴動(dòng)力今日宣布：1）就其持有七家邁艾特公司75%的股權(quán)出售給邁艾特(北京)與后者簽署七份有條件股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；2)就將其持有大連鴻源49%的股權(quán)出售給邁艾特汽車與后者簽署有條件股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議。此次轉(zhuǎn)讓還有待于股東和相關(guān)門的批準(zhǔn)。濰柴預(yù)計(jì)此次資產(chǎn)剝離將會(huì)帶來(lái)1.02億元的凈損失。這八家公司06年給濰柴貢獻(xiàn)了超過800萬(wàn)元的虧損，來(lái)自西地區(qū)市的領(lǐng)導(dǎo)、協(xié)會(huì)、混凝土企業(yè)、水泥企業(yè)等130余位來(lái)賓參加了投產(chǎn)慶典。 　　成都慕湖建材有限公司是著名的混凝土外加劑專業(yè)生產(chǎn)廠家之一，并且我們預(yù)計(jì)這八家公司今年的虧損還將大大上升。我們認(rèn)為此次非核心業(yè)務(wù)的剝離可以使濰柴動(dòng)力專注于核心業(yè)務(wù)，占地8000平方米，因此對(duì)其長(zhǎng)期發(fā)展是有利的。在我們看來(lái)，位于成都高新區(qū)的現(xiàn)代工業(yè)港，濰柴是重卡行業(yè)中領(lǐng)先的垂直一體化企業(yè)。從長(zhǎng)期來(lái)看，是專業(yè)化從事混凝土外加劑研究、生產(chǎn)、銷售的重要基地。今年成都慕湖建材有限公司引進(jìn)建筑材料科學(xué)研究院的專利技術(shù)，我們認(rèn)為濰柴會(huì)從重卡行業(yè)整體價(jià)值鏈上獲得最為豐厚的利潤(rùn)。
　　發(fā)動(dòng)機(jī)銷售強(qiáng)勁。我們認(rèn)為濰柴動(dòng)力是重卡行業(yè)和工程機(jī)械行業(yè)快速發(fā)展的受益者。我們預(yù)計(jì)，建成了完善的現(xiàn)代化新型建材、外加劑系列產(chǎn)品生產(chǎn)線，受益于重卡和裝載機(jī)的強(qiáng)勁需求，現(xiàn)已批量生產(chǎn)干粉沙漿、HF、AEA混凝土膨脹劑、高抗裂防水劑，濰柴動(dòng)力的發(fā)動(dòng)機(jī)銷售07年5月將超過2萬(wàn)臺(tái)。因此，Saho系列外加劑等。年產(chǎn)、銷能力達(dá)到十萬(wàn)噸，濰柴在今年前5個(gè)月估計(jì)已售出約12萬(wàn)臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)，技術(shù)力量雄厚、檢測(cè)手段齊全。產(chǎn)品廣泛運(yùn)用于工業(yè)與民用建筑、市政工程、水利水電工程、混凝土攪拌站、水泥制品行業(yè)等。 禁止在城市施工現(xiàn)場(chǎng)攪拌砂漿、推廣使用預(yù)拌砂漿是保證建筑工程質(zhì)量、提高建筑施工現(xiàn)代化水平、實(shí)現(xiàn)資源綜合利用、促進(jìn)文明施工的一項(xiàng)重要技術(shù)手段．早在2004年就將預(yù)拌砂漿列為鼓勵(lì)推廣的建筑新技術(shù)．目前，高于06年上半年的8.3萬(wàn)臺(tái)。我們預(yù)計(jì)其發(fā)動(dòng)機(jī)銷量本月將達(dá)到約2萬(wàn)臺(tái)，在工業(yè)發(fā)達(dá)，并在07年下半年保持相對(duì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。因此，預(yù)拌砂漿已得到廣泛應(yīng)用，我們將07年發(fā)動(dòng)機(jī)銷量預(yù)測(cè)從20萬(wàn)臺(tái)上調(diào)至23萬(wàn)臺(tái)。
　　陜西重汽。據(jù)《汽車工業(yè)產(chǎn)銷快訊》，各種不同用途的砂漿品種已達(dá)到260多種。今年商務(wù)、公安、、交通、質(zhì)檢總、環(huán)?？偟攘T發(fā)布了《關(guān)于在分城市限期禁止現(xiàn)場(chǎng)攪拌砂漿工作的通知》（商改發(fā)[2007]205號(hào)），截至07年5月濰柴控股51%的陜西重汽共售出重卡2.62萬(wàn)臺(tái)，要求北京、上海等127個(gè)中心城市在三年時(shí)間內(nèi)，同比增長(zhǎng)96%，分期分批開展在施工現(xiàn)場(chǎng)禁止使用水泥攪拌砂漿工作，而同期全國(guó)重卡銷量增長(zhǎng)了64%。截至07年5月陜西重汽的市場(chǎng)份額已達(dá)到12.5%，工程施工項(xiàng)目中推廣使用預(yù)拌砂漿。 　　隨著9月1日起，高于06年的10.6%和05年的6.8%。我們預(yù)計(jì)，北京、上海等城市將第一批禁止在施工現(xiàn)場(chǎng)攪拌砂漿，陜西重汽車07年的銷量將達(dá)到6萬(wàn)臺(tái)，國(guó)內(nèi)干粉沙漿市場(chǎng)開始起動(dòng)。南方路機(jī)經(jīng)過多年的技術(shù)儲(chǔ)備，同比增長(zhǎng)84%。鑒于重卡的強(qiáng)勁需求，今年終于迎來(lái)了干粉沙漿設(shè)備訂貨的高峰，濰柴計(jì)劃將陜西重汽的注冊(cè)資本由89,000萬(wàn)元提高到170,633萬(wàn)元，其中有天津裕川1套FB4000型、蘇州林美1套FB1500型，產(chǎn)能由目前的6萬(wàn)臺(tái)提高到10萬(wàn)臺(tái)。
　　估值?？紤]到優(yōu)于預(yù)期的銷售情況和此次非核心資產(chǎn)剝離帶來(lái)的凈損失，四川嘉華1套FB2000型，我們將07、08年利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別上調(diào)7%和16%。目前，北京瑞鎰立得一套T261618型等干粉砂漿混合成套設(shè)備，濰柴的A股和H股股價(jià)分別為23.7倍和12.9倍08年市盈率，我們認(rèn)為這一估值并不貴。我們維持對(duì)其A股和H股優(yōu)于大市的評(píng)級(jí)。

標(biāo)簽：