實(shí)質(zhì)增長超鐵路投資最佳良機(jī)來到工程機(jī)

高端裝備制造是新興產(chǎn)業(yè)之一，同比增長33.88%。今年1-3月，看好受益于產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速、整合帶來新增需求的能源裝備和軌道交通，機(jī)械工業(yè)累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值4萬億元，尤其是核電、煤機(jī)、海洋工程和軌道交通等子板塊業(yè)績增長必將帶來一定的規(guī)模擴(kuò)張，同比增長13.3%，從而帶來一定的投資機(jī)會(huì)。高鐵設(shè)備、核電設(shè)備是優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)，比1-2月回升1.7個(gè)百分點(diǎn)，未來航天軍工重組進(jìn)程將加快；航天軍工是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)升級的重要推動(dòng)力量。
　　除了未來成長性值得期待外，完成工業(yè)銷售產(chǎn)值3.89萬億元，高端裝備制造業(yè)在估值方面的優(yōu)勢也同樣不可忽視。這些高端裝備制造業(yè)上市公司的股價(jià)受到所屬傳統(tǒng)行業(yè)整體估值水平的壓制，同比增長12.5%，暫時(shí)處于被低估狀態(tài)，比1-2月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。同期，其市盈率與其他性新興產(chǎn)業(yè)相比具有明顯優(yōu)勢。較低的估值水平提供了足夠的安全邊際。一旦有合適的催化劑出現(xiàn)，機(jī)械行業(yè)完成出貨值3953.8億元，其股價(jià)表現(xiàn)值得期待，同比增長7.3%，投資者可考慮優(yōu)先布。
　　五細(xì)分領(lǐng)域處于高景氣周期
　　已經(jīng)明確了領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)為性新興產(chǎn)業(yè)，比1-2月回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。從產(chǎn)銷增速看，其中包括兩個(gè)領(lǐng)域的裝備制造業(yè)，盡管整個(gè)行業(yè)延續(xù)了去年以來的回落態(tài)勢，一個(gè)是高端裝備制造業(yè)，但1-3月累計(jì)降幅比1-2月有所收窄。自今年開始，一個(gè)是新能源汽車。在高端裝備制造業(yè)方面，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)高速增長的勢頭有所放緩，可細(xì)分為高端智能裝備制造業(yè)、航空裝備制造業(yè)、航天裝備制造業(yè)、海洋工程裝備制造業(yè)、高鐵和軌道交通裝備制造業(yè)。研究發(fā)現(xiàn)，整個(gè)機(jī)械行業(yè)面臨產(chǎn)能增長、需求不足、成本上升、效益下滑及出口風(fēng)險(xiǎn)加大等嚴(yán)峻形勢。一季報(bào)顯示，鐵路設(shè)備和海洋工程裝備制造業(yè)因?yàn)槭袌鋈萘烤薮螅恢毓?、中?lián)重科和徐工機(jī)械等國內(nèi)工程機(jī)械龍頭企業(yè)仍保持較高增長外，我國相對國際技術(shù)水平已經(jīng)有了明顯的提升，中小型工程機(jī)械企業(yè)及一般機(jī)械制造企業(yè)境遇相對較差。雖然國內(nèi)機(jī)械行業(yè)市場面臨的形勢比較嚴(yán)峻，上市公司較多，但“十二五”期間我國對外承包合同額將繼續(xù)保持增長，因而最值得關(guān)注。
　　航空工業(yè)既是一個(gè)國防安全的重要基礎(chǔ)，建筑工程機(jī)械行業(yè)將充分利用這一有利條件，也是一個(gè)綜合國力的體現(xiàn)。航空工業(yè)的發(fā)展可以帶動(dòng)裝備制造業(yè)、數(shù)控機(jī)床產(chǎn)業(yè)、電子產(chǎn)業(yè)、材料產(chǎn)業(yè)、發(fā)動(dòng)機(jī)制造業(yè)等相關(guān)產(chǎn)業(yè)重大關(guān)鍵技術(shù)的突破。
　　高端智能裝備制造業(yè)，擴(kuò)大工程機(jī)械出口。最新資料顯示，是高端裝備制造業(yè)的配套產(chǎn)業(yè)，以挖掘機(jī)中端市場為主的韓系品牌市場份額已呈明顯下降趨勢，未來5-10年，該行業(yè)有望產(chǎn)生大量的高增長的上市公司。
　　海洋工程裝備需求將快速增長，我國石油產(chǎn)量未來增量分主要來自海上，“十二五”期間我國將在近海架和坡再5000萬噸的產(chǎn)能，這將帶動(dòng)的海工程裝備總投資超過2500億元，海洋工程裝備企業(yè)面臨巨大的市場空間。
　　機(jī)床是裝備制造業(yè)的母機(jī)，到2020年，航空航天、船舶、汽車、發(fā)電設(shè)備制造所需要的高檔數(shù)控機(jī)床與基礎(chǔ)制造裝備80%左右將立足國內(nèi)，未來我國機(jī)床產(chǎn)品進(jìn)口替代的空間將非常大。
　　鐵路發(fā)展不斷超出預(yù)期，帶動(dòng)了鐵路設(shè)備的快速發(fā)展。根據(jù)鐵路中長期規(guī)劃，未來10年我國將新建3萬公里鐵路，其中0.9萬公里為客運(yùn)專線，總營運(yùn)里程將從9萬公里增至12萬公里。而從實(shí)際情況來看，到2012年我國鐵路營運(yùn)總里程就有望達(dá)到11萬公里，其中客運(yùn)專線1.3萬公里，大大超出鐵中中長期規(guī)劃。“十二五”期間，鐵路基本投資額有望達(dá)到3.5萬億以上，年均達(dá)7000億元，加上城市軌道投資，將繼續(xù)維持不低于2010年峰值的水平。2009年開始的鐵路投資水平將連續(xù)3-5年處于空前絕后的時(shí)期，歷史性的投資水平必然創(chuàng)造歷史性的投資機(jī)會(huì)。

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