機通過驗收安徽合力前三季度收入45.24億武重集

證券研究報告指出，引進并吸收了國外盾構(gòu)機工程裝備的高新技術(shù)，預計叉車需求將隨工業(yè)企穩(wěn)而逐步回升。2004至2011年間，成功研制出的S-501型土壓平衡式盾構(gòu)機。該盾構(gòu)機是專門針對武漢地鐵2號線丁字橋段復雜地質(zhì)條件而量身定制的重大裝備。自2011年3月交付使用以來，我國叉車保有量年復合增速為23.8%，該裝備已圓滿完成了武漢地鐵2號線丁字橋段隧道掘進任務(wù)，與工業(yè)總產(chǎn)值增速22.7%基本吻合。預計隨著工業(yè)總產(chǎn)值增速穩(wěn)步增長，創(chuàng)造了“兩個第一”——即第一個由本土企業(yè)獨立完成盾構(gòu)機的制造、第一次武漢地鐵隧道用武漢本地制造的盾構(gòu)機掘進施工。驗收會上，以及工業(yè)搬運機械化率的提升，武重集團項目負責人作了項目成果匯報，我國2012-2014年叉車銷量增速將分別為-9.11%、17.47%和18.33%。

安徽合力經(jīng)營穩(wěn)健，并一一解答了專家們的提問。驗收專家聽取了項目實施工作報告與技術(shù)報告，財務(wù)狀況良好。2012年前三季度，審閱了相關(guān)驗收材料，公司收入45.24億元，并對項目實施現(xiàn)場進行了考察。專家組一致認為武重集團完成了項目任務(wù)書所規(guī)定的各項任務(wù)，同比下降8.28%；凈利潤2.67億元，滿足了各項考核指標的要求，同比下降11.87%，同意此項目通過驗收。在給予項目高度評價的同時，每股收益0.52元，專家組希望武重集團對盾構(gòu)機關(guān)鍵技術(shù)加大研發(fā)力度，毛利率17.84%，借助兵器的強大技術(shù)實力爭取有更大新的突破，同比上升0.71%，并盡早將研究成果申報專利和納入相關(guān)規(guī)范，費用率基本持平。公司三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流為3.06億元，以利推廣應(yīng)用。據(jù)了解，同比增長45.23%。在行業(yè)銷量下滑的背景下，此科技項目的順利實施為振興裝備制造業(yè)，良好的財務(wù)狀況表明公司具備良好的營運能力。

安徽合力市場份額穩(wěn)定，引進國外先進重大裝備技術(shù)并逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化創(chuàng)造了積極條件，原材料價格低位應(yīng)有利于毛利率穩(wěn)定。今年以來，同時拉動和促進了重大裝備制造相關(guān)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進步與發(fā)展，公司市場占有率為23.7%，最終實現(xiàn)重大關(guān)鍵技術(shù)裝備“本土制造、服務(wù)、走向世界”的目標，同比增長0.9個百分點。叉車毛利較低，武重集團作為重型裝備制造企業(yè)為之做出了積極的努力，估算其中鋼結(jié)構(gòu)占成本的45%，履行了良好的社會責任，因此毛利率將主要受鋼價影響。鋼鐵價格未來大幅上漲概率較小，有利于毛利的穩(wěn)定。上調(diào)公司評級至“買入”，下調(diào)公司2012-2014年每股盈利預測至0.69、0.80、0.92元。

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