北方股份是國內(nèi)傳統(tǒng)的專業(yè)化礦用自卸車行業(yè)龍頭企業(yè),生產(chǎn)各種型號(hào)的“特雷克斯牌”傳統(tǒng)自卸車(包括機(jī)械輪自卸車和電動(dòng)輪自卸車),并提供備件和售后服務(wù)。2013年一季度公司實(shí)現(xiàn)營收7.1億元,同比增75%;營業(yè)利潤5431萬元,同比增170%;歸屬于母公司凈利潤4848萬元,同比增175%,大超市場預(yù)期。我們認(rèn)為,公司營收大幅增長主要系在今年一季度分合同集中交付,超高增速的可持續(xù)性不強(qiáng);而凈利潤快速增長由于期間費(fèi)用率的大幅下降,全年費(fèi)用率水平仍需。非公路用自卸車國內(nèi)需求平淡,公司在傳統(tǒng)自卸車市場占有率較為穩(wěn)定,營收將隨行業(yè)同步變動(dòng)。非公路自卸車產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于冶金、有色、煤炭、建材和水電等幾大行業(yè)的土石方運(yùn)輸。近來,鐵礦和有色金屬礦對礦用車的需求同比變化不大,而由于國內(nèi)水泥和煤炭價(jià)格的下行,水泥和煤炭行業(yè)的銷售狀況因價(jià)格下降受到一定影響。在國內(nèi)需求不是很樂觀的情況下,一方面,由于近2年公司成功將單價(jià)高的NET2150、NET240和NET260電動(dòng)輪礦用車打入市場,另一方面,由于公司礦用車在國外的銷售有所增加,使得公司營收穩(wěn)步增長。非公路自卸車主要包括寬體自卸車和傳統(tǒng)自卸車兩類,公司所生產(chǎn)的傳統(tǒng)自卸車適應(yīng)自卸車向大噸位發(fā)展、以減少車流密度和提高效率的趨勢,但鑒于經(jīng)濟(jì)性原因,傳統(tǒng)自卸車實(shí)現(xiàn)對寬體自卸車的全面替代尚需時(shí)日。寬體自卸車主要是在傳統(tǒng)重卡自卸車的基礎(chǔ)上,加寬車箱和車架,增加車架和車橋的強(qiáng)度,采用大馬力發(fā)動(dòng)機(jī)等,這類車載重量以30~50噸為主,由于經(jīng)濟(jì)性在國內(nèi)有很大的市場潛力。例如,40~50噸級別的寬體自卸車價(jià)格在40~50萬元/臺(tái),而傳統(tǒng)卸車價(jià)格在300萬元上下,寬體自卸車的初次投資成本要節(jié)約不少。但寬體自卸車的使用壽命約3年左右,而傳統(tǒng)自卸車約12年左右。根據(jù)目前形勢,寬體自卸車在我國非公路用自卸車市場