工程機(jī)械三季度業(yè)績(jī)較好未來(lái)銷量或好于預(yù)期

    工程機(jī)械行業(yè)上半年業(yè)績(jī)?cè)龇容^大,主要是因?yàn)楣こ虣C(jī)械行業(yè)上半年受修路、土建以及四萬(wàn)億基建項(xiàng)目后續(xù)等拉動(dòng),行業(yè)上半年銷量大增。預(yù)計(jì)下半年受西大規(guī)劃、其他區(qū)域振興規(guī)劃和城鎮(zhèn)化、高速鐵路、高速公路、風(fēng)電和核電投資的拉動(dòng),銷量有望好于預(yù)期。

　　分析：工程機(jī)械行業(yè)前期因?yàn)樯嫌武撹F等成本的不同程度下降,同時(shí)由于2008 年下半年啟動(dòng)四萬(wàn)億振興計(jì)劃后續(xù)和工程機(jī)械行業(yè)振興計(jì)劃,加上上半年受修路、土建等項(xiàng)目的拉動(dòng),使得銷量大增。在價(jià)格基本穩(wěn)定的情況下,成本下降和銷量大增,使得業(yè)績(jī)?cè)谥袌?bào)中大幅增加。

　　鑒于2009 年基數(shù)比較低,加上下半年受西大規(guī)劃、其他區(qū)域振興規(guī)劃和城鎮(zhèn)化、高速鐵路、高速公路、風(fēng)電、核電投資和災(zāi)后重建等的拉動(dòng),以及工程機(jī)械行業(yè)出口復(fù)蘇、進(jìn)口替代的政策鼓勵(lì),我們認(rèn)為工程機(jī)械行業(yè)第三季度業(yè)績(jī)將繼續(xù)增加,與去年同期相比,預(yù)計(jì)成為年內(nèi)同比增幅最大的季度,有望成為工程機(jī)械行業(yè)年內(nèi)最大的亮點(diǎn)。

　　而對(duì)于最近出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控“新36 條”,我們認(rèn)為這將有助于減輕固定投資對(duì)于地方融資平臺(tái)的依賴,對(duì)于工程機(jī)械來(lái)說(shuō)是實(shí)質(zhì)性的利好。盡管對(duì)于房地產(chǎn)有所打壓,但是我們認(rèn)為,隨著保障型力度的加大和區(qū)域規(guī)劃的具體落實(shí),給工程機(jī)械帶來(lái)的拉動(dòng)不會(huì)下降。加上今年我國(guó)遭受罕見(jiàn)洪澇災(zāi)害,災(zāi)后重建將進(jìn)一步加大工程機(jī)械的受益。

　　因此,我們給予行業(yè)推薦買入評(píng)級(jí)。根據(jù)自上而下的選股策略,我們重點(diǎn)看好山推股份(000680)、三一重工(600031)、中聯(lián)重科(000157)和徐工科技(000425);重點(diǎn)推薦半年報(bào)業(yè)績(jī)優(yōu)良、三季度業(yè)績(jī)有望繼續(xù)增長(zhǎng),而二級(jí)市場(chǎng)上相對(duì)滯漲的山推股份(000680)

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